策略名稱：買進賣權

使用時機：使用在「大跌」策略中，也就是當指數跌破M頭頸線位置或上升趨勢線時，投資人預期指數短期內將出現大幅下挫的走勢，即可採取買進以特定價格為履約價的賣權。

資金需求：支付權利金

實例說明：4/23受到SARS疫情衝擊影響，加權指數無力站穩半年線壓力價區，尾盤在多方棄守下，一舉跌破半年線與4600點整數關卡，技術面明顯不利多方，預期指數短期內下探的機會大增，投資人可採取買進4600點賣權的操作策略，假設支付權利金100點，那麼損益兩平點即為4500點。也就是說只要該契約到期日時，指數跌落4500點以下位置，該投資人即可賺取4500以下的點數。不過，若到期日時指數收在4600點以上位置，則先前所支付的100點權利金全數無法收回。



事後調整：

情境一　行情不跌反漲

如果此次跌破上升趨勢線僅為假跌破，後續行情未如預期般繼續下探，反而出現急漲的局面，投資人最簡單的因應方式即是將先前所建立的「買進賣權」停損平倉出場。不過，若投資人不希望因為停損出場造成造成立即的虧損，並期望享受上漲帶來獲利。

解決方案：買進合約價值相當的期貨契約，組合後即形成看多的「買進買權」策略。

實例說明：以上述例子為例，假設指數站上4600點位置，且短期內消息面有利多方續攻，此時可於4600點附近買進加權期指，其損益圖即形成下圖藍線部位。

情境二　行情緩步向下

假設指數如預期般開始回檔，不過在市場仍未全面翻空，抑或底部有中長期均線支撐，使得指數急跌不易而呈現以盤代跌的走勢，此時投資人為減少時間價值的損失，且希望提昇獲利效果。

解決方案：可逢低再賣出履約價格較低的賣權，組合後即形成適用溫跌盤勢的「賣權空頭價差交易」策略。

實例說明：同樣以上述例子為例，指數急跌至4200前波低點附近，賣壓將逐漸減輕，預期指數以盤跌的機會增加，因此於4/29透過增加賣出較低履約價4200點的賣權，形成賣權空頭價差交易策略，假設權利金為85點，組合後共計支付15點權利金，除了可將損益兩平點向上提前至4585點外，亦可將上檔獲利鎖住在385點(履約價格差減權利金差)，下檔風險控制在15點(權利金差)，其損益狀況如下圖藍線部位。