Goya consigue inventar una nueva composición para el retrato de Manuel Godoy, en la que es capaz de mostrar muchas facetas del. personaje: es un luchador, un hombre de Estado servidor del rey y al mismo tiempo, se ha convertido en un líder.

El cuadro muestra dos personajes en primer término, acompañado de una serie de atributos, mientras en el fondo se sugieren otras actividades relacionadas con la campaña.

El Príncipe de la Paz, título que ostenta desde 1795, aparece retratado en un sillón en medio del campo de batalla y conmemorando la victoria de 1801 sobre Portugal, en la conocida como Guerra de las Naranjas. Detrás de Godoy aparece, en segundo término, un personaje anónimo que se ha identificado con el conde de Zepa, su ayudante, o el conde de Marle que también participó en la campaña; el siguiente plano está ocupado por unos soldados que llevan de la brida a los caballos.

Godoy se muestra un tanto abandonado en el sillón, ya que la batalla ha terminado: sujeta entre las piernas el bastón de mando, mientras en la mano derecha sujeta una carta que ocupa su atención tanto como los estandartes. A pesar de la postura de Godoy y de su gran corpulencia, Goya ha sabido darle el aire de fuerza y poder que le correspondía en este momento como gran jefe del Ejército.

El favorito había conseguido el título de duque de Alcudia, el de Príncipe de la Paz y al final de la campaña de Portugal, el de Generalísimo del Ejercito de Tierra y Mar. Godoy, nacido en una familia noble pero con pocos recursos económicos, entró en 1784 en la Guardia de Corps donde atrajo la atención de María Luisa de Parma. Tanto la reina como el rey le prestarían todo su apoyo en el rápido ascenso dentro de la corte, pero el trabajo fue el elemento determinante, en su carrera por alcanzar las cimas del poder.

Esta obra, a pesar del tono oscuro en el  que aparece envuelto el fondo, tiene toques de color que dan vida al lienzo. El traje de Godoy con el pantalón amarillo y los rojos de la chaqueta, los adornos de los trajes de los personajes y las banderas de seda roja, contrastan con el cielo cubierto de humo de la reciente batalla.

Desde los últimos años del siglo XVIII, Goya había realizado varios encargos para Manuel Godoy al que tal vez conoció a través de Meléndez Valdés, Godoy se rodeó siempre de los personajes ilustrados más inteligentes y avanzados del momento. El primer encargo que le hizo fue un Retrato ecuestre de Godoy en el año 1795, en el que aparece el favorito muy hábil naciendo una cabriola y  que se parece bastante al Retrato ecuestre de Felipe IV hecho por Velázquez, que Goya había tenido oportunidad de grabar.

Goya realizó varios encargos más para Godoy, como una serie de cuadros alegóricos para su palacio. En 1797 y 1800 retrató a su esposa, La condesa de Chinchón y también hizo para él, La maja vestida y La maja desnuda, puesto que aparecen en sus inventarios.