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| Estabilidade nunca foi imprescind�vel ao crescimento Francisco de Oliveira 2� parte O que h� s�o situa��es hist�ricas, em que os pares estabilidade/crescimento, infla��o/n�o-crescimento, estabilidade/n�o-crescimento e instabilidade/crescimento tornam-se intelig�veis � luz da an�lise das for�as sociais em movimento e da centralidade das na��es. Mesmo para as economias centrais. Enquanto a Inglaterra reinou sobre os mares, com a Royal Navy fazendo e desfazendo col�nias e governos, a estabilidade de sua moeda repousou sobre os ganhos imperiais, sobre a capacidade de fazer os pre�os internacionais e logo sobre a instabilidade dos outros. A mesma coisa vale para os States: a estabilidade norte-americana funda-se, em parte, na instabilidade dos outros. Veja-se a composi��o da colossal d�vida externa norte-americana, que � feita de pap�is comprados por pa�ses desestabilizados, entre os quais sobressai o Jap�o, mas as aplica��es da periferia nos t�tulos do Tesouro norte-americano n�o s�o insignificantes. Desde a desvaloriza��o perpetrada por Nixon em 1971, para falar de tempos recentes, o d�lar j� deu v�rias piruetas que somam uma desvaloriza��o de mais de 300%. Sucedem-se per�odos de intenso crescimento, como durante o recente reinado de Clinton-Levinsky, a per�odos de estagna��o, como agora com o caub�i Bush II (e �ltimo, se Deus e os gringos quiserem). E com Mr. Greenspan no leme, ontem como hoje. De D. Pedro II a FHC O Brasil mesmo � um caso exemplar para a fal�ncia de qualquer taxativa e arrogante afirma��o a respeito da causalidade entreinfla��o e crescimento. Oliver Onody, um economista da velha guarda do antigo BNDE, realizou talvez o estudo mais longo da infla��o brasileira. D�cadas inteiras de estabilidade, atravessando o Segundo Imp�rio e a Rep�blica Velha, assistiram a um impressionante crescimento econ�mico, em que a economia brasileira, puxada pelo caf�, sustentou a taxa mais alta e mais cont�nua de crescimento econ�mico de longa dura��o no mundo capitalista. Isto abonaria a tese da correla��o positiva entre estabilidade e crescimento. Um par�nteses: o que n�o evitou, e talvez at� tenha sido a causa, de termos uma das piores distribui��es de renda do planeta. continua |
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