- home
- - beleggingsvisie
- - gastenboek -
|
Stork is toch eigenlijk een zeer goed aandeel, als ik kijk wat een zak met geld het is vanwege die desinvesteringen, de kw staat er goed bij, dividend is redelijk en daar lijkt voldoende groei in te zitten = orders stromen binnen. 2/3 van het bedrijf blijft intact en waarschijnlijk is dat ook het goede deel van het bedrijf:
"De nettowinst van het Stork concern over het boekjaar 2000 bedraagt EUR 63,2 mln"
"Bij Capital Assets is sprake van een aanzienlijk verlies van EUR 32,3 mln bij een verlies van EUR 70,6 mln (inclusief EUR 45 mln voorziening voor Engineering) over 1999. Het bedrijfsresultaat van de te desinvesteren activiteiten zal naar verwachting in 2001 aanzienlijk minder negatief zijn dan over 2000. Met operationele verliezen en mogelijk negatieve resultaten bij verkoop moet rekening worden gehouden, waardoor het bedrijfsresultaat in 2001 nog negatief zal zijn."
Al geven ze Capital Assets gewoon weg dan heeft het nog een positieve bijdrage aan het resultaat voor 2002. Zonder die zooi is er ineens 50% meer winst. Een leuk vooruitzicht! Het lijkt mij dat er een leuk bedrijfje in dit aandeel zit.
De koers is 15,25 en de wpa is E 1,91 en zonder die ballast wordt dat E 2,87 wat een kw van 5,x laat zien.
De rest van het concern draait ook redelijk, en daar kan je een omzetsgroei van 6 tot 10% van verwachten.
"De netto-omzet van de strategische activiteiten steeg ten opzichte van 1999 met EUR 227 mln (13,9%) tot EUR 1.855 mln. Hiervan is EUR 105 mln (6,4%) het gevolg van acquisities. De netto-omzet van de Capital Assets daalde volgens verwachting met EUR 55 mln en bedroeg EUR 723 mln. De totale omzet bedroeg derhalve EUR 2.578 mln (1999: EUR 2.406 mln).
Het bedrijfsresultaat van de strategische groepen bedraagt EUR 120,3 miljoen. Ten opzichte van 1999 is sprake van een stijging van per saldo EUR 2,2 mln. Uitgedrukt in procenten van de netto-omzet bedraagt het resultaat 6% (1999: 7%). Het bedrijfsresultaat van de Aerospace Group bleef zoals eerder aangekondigd, door hoge investeringskosten in nieuwe vliegtuigprogramma's �n kosten in verband met aanpassing van de organisatie achter op het resultaat over 1999, terwijl de overige strategische groepen een gelijk dan wel beter resultaat behaalden.
Het bedrijfsresultaat van de Textile Printing Group bedraagt EUR 40,6 mln en ligt daarmee met 17,6% ruim boven het resultaat over 1999. Voor het jaar 2001 verwachten wij een continuering van het resultaat op dit goede niveau.
De Poultry & Food Processing Group heeft net als in 1999, in 2000 een uitstekend resultaat behaald van EUR 13,2 mln (1999: EUR 12,9 mln). Voor deze groep verwachten wij voor 2001 eveneens een continuering van het goede resultaat.
Het bedrijfsresultaat van de Aerospace Group bedraagt EUR 34,4 mln en ligt daarmee EUR 10,6 mln beneden het resultaat over 1999. In 2001 zal het bedrijfsresultaat als gevolg van eerder gedane investeringen in nieuwe vliegtuigprogramma's wellicht reeds een lichte stijging laten zien.
Het bedrijfsresultaat van de Technical Services Group heeft zich ook in 2000 goed ontwikkeld en bedraagt EUR 32,1 mln. Ten opzichte van 1999 is sprake van een stijging van EUR 6,6 mln (25,9%). Het bedrijfsresultaat bedroeg toen EUR 25,5 mln. Het bedrijfsresultaat zal in 2001 naar verwachting een verdere stijging laten zien."
Het probleem is echter: Wat doen ze nu? zijn het nu vliegtuigvleugels, kippeslachtmachines of drukwerkmachines? De ondoorzichtigheid geeft je wel een fikse korting op het aandeel, en gezien ze op elk front goed scoren denk ik niet dat de diversiteit metteen een probleem is. Het is misschien leuk om te weten dat als ze iets besluiten te verkopen ze iniedergeval een bate zullen krijgen gezien de intrinsieke waarde van het aandeel ongeveer gelijk is aan de beurskoers en er altijd nog goodwill betaald moet worden omdat een bedrijf nu eenmaal meer waard is dan een stel gebouwen en wat machines.
Nu is hij in stijgende lijn. Het is misschien al een beetje laat maar ik denk dat hij binnen een jaar de 20 euro nog wel tegen komt. Ze hebben met het oude fokker 3 grote projecten in de pijplijn: eurofighter, andere amerikaanse straaljager en de nieuwe airbus. Wanneer ook maar een van die projecten doorgaat dan zal de koers daar heftig op reageren.
Verwachtingen wpa in 2003.
Hoog: E 3,70
Laag: E 2,70
Gemiddeld: E 3,06
Waarom niet even in de portefeuille nemen? Je krijgt bijna 5,6% dividend terwijl je wacht. Ik zou hem heel kort op buy willen hebben waarna een moderate buy ingaat, niet als mosterd na de maaltijd want ik wou hem ook al op 13 hebben, zoals je uit de voorgaande conversatie op kunt maken.
terug naar indexpagina.