| 投 資 涉 及 風 險 ，但 世 上 有 「 絕 無 風 險 」 這 回 事 嗎 ？ 日 常 生 活 中 ，我 們 便 經 歷 了 不 少 須 承 擔 風 險 方 能 成 事 的 實 例 。 風 險 並 非 投 資 所 獨 有 ，很 多 人 卻 惟 獨 迴 避 投 資 風 險 ， 主 要 原 因 是 不 認 識 或 誤 解 投 資 ，因 而 產 生 恐 懼 所 致 。其 實 ，只 要 充 份 了 解 投 資 風 險 ，便 有 辦 法 管 理 好 這 些 風 險 。
很 多 人 誤 以 為 把 錢 放 在 銀 行 ，便 絕 不 會 有 風 險 ，因 為 並 非 屬 於 投 資 。但 銀 行 也 有 機 會 倒 閉 。 香 港 80 年 代 便 曾 出 現 多 次 政 府 接 管 銀 行 事 件 。 長 線 來 說 ，銀 行 存 款 利 息 亦 有 很 大 機 會 跑 輸 通 脹 。 歸 根 究 柢 ，銀 行 存 款 也 是 一 種 投 資 ，同 樣 涉 及 投 資 風 險 ，而 把 錢 放 在 銀 行 儲 蓄 的 人 士 ，實 質 上 已 經 是 投 資 者 。
存 款 是 投 資 一 種
一 般 人 所 認 識 的 投 資 風 險 是 「 市 場 風 險 」 ，例 如 經 濟 不 景 、美 伊 戰 爭 、非 典 型 肺 炎 等 。 它 波 及 整 個 大 市 而 非 個 別 投 資 項 目 ，亦 即 所 謂 「 大 圍 市 」 。在 其 肆 虐 期 間 ， 即 使 優 質 的 投 資 項 目 亦 難 獨 善 其 身 。「 行 業 風 險 」 和 「 市 場 風 險 」 相 近 ，但 影 響 範 圍 集 中 於 個 別 行 業 ，亦 即 某 個 行 業 跑 輸 大 市 的 風 險 ─ ─ 2000 年 科 技 股 的 表 現 ，便 是 最 佳 的 例 子 。 影 響 範 圍 最 窄 ，但 實 質 上 更 具 關 鍵 作 用 的 是 「 公 司 風 險 」 ，這 涉 及 你 投 資 的 公 司 會 否 表 現 失 準 ，例 如 盈 利 出 現 倒 退 、併 購 行 動 告 吹 等 。
上 述 三 種 風 險 較 為 明 顯 ，但 其 他 風 險 卻 較 少 受 到 注 意 。 其 一 便 是 「 通 脹 風 險 」。金 錢 只 不 過 是 購 買 力 的 暫 存 ，假 如 你 的 投 資 所 提 供 的 回 報 跑 輸 通 脹 ，你 的 購 買 力 便 會 萎 縮 ，這 與 虧 本 並 無 實 質 分 別 。其 次 是 「 利 率 風 險 」 。 利 率 變 動 會 影 響 投 資 項 目 （ 例 如 債 券 ）的 價 值 。
舉 例 說 ，你 購 入 了 一 項 年 息 3 厘 的 債 券 ，假 如 市 場 利 率 升 至 5 厘 斷 不 會 有 願 意 以 原 價 買 入 你 的 債 券 。你 當 然 可 持 有 該 項 債 券 至 贖 回 日 以 避 免 虧 損 ，但 仍 要 承 擔 發 債 人 的 「 拖 欠 還 款 風 險 」 （ 亦 即 「 公 司 風 險 」 ） ，以 及 失 去 賺 取 其 他 較 佳 回 報 的 「 機 會 成 本 風 險 」 。 即 使 你 願 意 止 蝕 ，亦 未 必 可 找 到 買 家 ，因 為 投 資 項 目 潛 藏 着 易 買 難 沽 的 「 欠 缺 流 通 性 風 險 」 。
看 待 風 險 要 持 平
最 難 克 服 的 投 資 風 險 ，不 在 於 外 界 ，而 在 自 己 。猜 度 市 場 時 機 而 頻 密 買 賣 ，既 加 重 交 易 成 本 ， 亦 無 助 消 除 「 市 場 風 險 」 ，而 摸 頂 購 入 、摸 底 沽 售 ，更 是 屢 見 不 鮮 。更 大 的 風 險 是 把 炒 賣 變 成 嗜 好 ，為 追 求 刺 激 而 把 投 資 變 成 投 機 ， 又 或 者 是 因 投 資 失 利 ，從 此 視 投 資 為 畏 途 。
這 引 伸 出 另 一 項 投 資 風 險 ，稱 為 「 情 緒 風 險 」 。我 們 經 已 提 過 恐 懼 ，它 的 另 一 面 是 貪 婪 。 在 牛 市 時 ， 貪 婪 是 很 多 投 資 者 的 通 病 ，而 過 去 兩 年 很 多 人 便 因 恐 懼 而 忘 記 了 「 居 安 思 危 ，危 中 有 機 」 的 道 理 。 另 一 對 孿 生 姊 妹 是 傲 慢 與 懊 悔 ，同 樣 道 理 ，它 們 令 許 多 人 無 法 持 平 地 看 待 風 險 與 回 報 。
管 理 風 險 有 方 法
管 理 這 些 風 險 ，必 須 先 從 自 己 入 手 ，而 首 要 是 平 常 心 。不 要 視 投 資 為 洪 水 猛 獸 ，亦 不 要 以 為 它 可 讓 你 一 夜 致 富 ；它 只 不 過 是 處 理 金 錢 的 方 式 ，是 日 常 生 活 的 一 部 份 。 實 事 求 是 ，你 便 不 會 給 「 理 財 」 、「 投 資 」 這 些 字 眼 嚇 倒 ，也 不 會 把 賭 博 誤 認 作 投 資 。
但 人 畢 竟 很 難 完 全 控 制 自 己 的 七 情 六 慾 ，因 此 我 們 需 要 一 個 幫 助 自 律 的 機 制 ，例 如 採 用 基 金 定 期 投 資 計 劃 。 基 金 持 有 的 眾 多 投 資 項 目 ，基 本 上 已 有 降 低 風 險 的 作 用 ，只 要 你 每 月 定 額 作 出 投 資 ，風 雨 不 改 ，無 論 市 況 如 何 起 跌 ，你 亦 可 心 安 理 得 ， 不 受 誘 惑 ，亦 毋 須 恐 懼 。
下 一 步 是 建 立 一 個 包 括 股 票 、債 券 和 現 金 項 目 的 多 元 化 基 金 投 資 組 合 ，分 散 投 資 於 不 同 資 產 、地 域 及 行 業 ，從 而 駕 御 各 類 風 險 ，並 提 高 回 報 。重 要 的 是 ，你 必 須 小 心 篩 選 、 並 密 切 監 察 所 有 基 金 投 資 項 目 。
總 括 而 言 ，你 不 可 能 完 全 消 除 投 資 風 險 ，尤 其 是 「 市 場 風 險 」 ，但 你 可 以 有 效 地 管 理 這 些 風 險 。除 了 可 建 立 一 個 完 善 的 基 金 投 資 組 合 外 ，你 還 需 要 時 間 這 個 良 朋 。 即 使 環 球 市 場 在 某 段 時 期 處 於 疲 弱 ，但 這 亦 只 會 是 短 期 的 情 況 。保 持 長 線 視 野 ，運 用 多 元 化 投 資 策 略 ，你 便 毋 須 恐 懼 投 資 風 險 ，並 可 成 為 一 個 精 明 的 投 資 者 。
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