分 析 陰 陽 燭 須 防 大 户 設 陷 阱        日期 : 2003年09月24日

近 日 恆 生 銀 行 （ 011 ） 的 陰 陽 燭 日 線 圖 中 ， 出 現 了 「 可 能 」 到 頂 形 態 後 ， 接 到 不 少 朋 友 的 電 郵 查 詢 ， 反 正 本 欄 已 有 一 段 時 間 沒 有 跟 讀 者 談 論 技 術 分 析 ， 今 日 不 如 趁 此 談 一 談 陰 陽 燭 圖 。
在 陰 陽 燭 圖 中 ， 有 一 種 形 態 稱 為 十 字 星 （ doji ） ， 大 致 上 是 指 當 日 股 價 的 開 市 價 相 等 於 （ 或 差 不 多 相 等 ） 收 市 價 ， 高 低 位 亦 有 一 定 距 離 ， 其 形 態 大 致 上 是 一 條 直 線 ， 並 加 一 橫 點 。 以 9 月 19 日 的 恆 生 為 例 （ 圖 C 點 ） ， 當 日 其 開 市 價 為 90 元 、 高 位 為 91.5 元 、 低 位 為 90 元 、 收 市 價 90 元 ， 由 於 當 日 恆 生 的 開 市 價 等 於 收 市 價 ， 同 時 高 低 位 亦 相 距 1.5 元 ， 便 符 合 了 十 字 星 的 形 態 。 大 家 不 要 弄 錯 ， 十 字 星 形 態 並 不 需 要 低 位 相 等 於 開 市 價 或 收 市 價 ， 只 是 這 例 子 剛 巧 低 位 相 等 於 收 市 價 而 已 。
十 字 星 形 態 在 不 同 情 況 下 出 現 ， 便 有 不 同 解 釋 ， 例 如 當 股 價 窄 幅 橫 行 時 ， 出 現 十 字 星 便 反 映 股 價 尚 未 有 明 確 趨 勢 ， 這 時 出 現 的 十 字 星 顯 示 股 價 牛 皮 待 變 ， 正 如 圖 中 的 A 點 。
若 在 股 價 經 一 輪 下 挫 後 ， 出 現 十 字 星 形 態 ， 便 反 映 股 價 跌 勢 「 可 能 」 快 將 完 結 ， 正 如 圖 中 的 B 點 。 若 在 股 價 經 一 輪 急 升 後 出 現 十 字 星 形 態 ， 便 反 映 股 價 升 勢 「 可 能 」 快 將 完 結 ， 正 如 圖 中 的 C 點 。
故 此 ， 在 股 價 正 處 窄 幅 橫 行 時 ， 出 現 十 字 星 便 沒 有 太 大 用 處 ， 但 若 股 價 經 一 輪 急 升 （ 或 急 跌 ） 後 出 現 十 字 星 ， 意 義 便 較 大 ， 反 映 先 前 的 升 勢 （ 或 跌 勢 ） 「 可 能 」 快 將 完 結 ， 尤 以 短 期 高 位 或 低 位 出 現 的 形 態 ， 暗 示 走 勢 逆 轉 的 訊 號 較 強 。 美 國 著 名 陰 陽 燭 專 家 Steve Nison 在 其 著 作 《 Beyond Candlesticks 》 （ 可 譯 為 超 越 陰 陽 燭 ） 一 書 中 指 出 ： 「 … the Japanese say that a doji provides “ a hint of tops and bottoms ” 」 ， 即 暗 示 到 頂 及 到 底 之 訊 號 。

恆 生 見 頂 與 否 待 確 認
在 眾 多 技 術 分 析 工 具 中 ， 筆 者 察 覺 陰 陽 燭 形 態 較 容 易 被 大 户 利 用 ， 造 出 走 勢 陷 阱 來 欺 騙 初 學 者 。 由 於 陰 陽 燭 形 態 大 多 由 一 兩 天 股 價 走 勢 形 成 ， 以 現 時 大 户 的 財 力 ， 要 「 舞 弄 」 一 隻 股 份 數 天 的 形 態 ， 可 謂 易 如 反 掌 。 故 此 ， 在 運 用 陰 陽 燭 形 態 時 ， 便 要 注 意 其 前 後 的 走 勢 是 否 配 合 ， 例 如 出 現 到 頂 形 態 時 ， 宜 先 看 看 其 股 價 是 否 已 經 歷 一 輪 急 升 ， 以 及 是 否 在 一 短 期 高 位 出 現 到 頂 形 態 。
以 附 圖 恆 生 為 例 ， 它 經 一 輪 上 升 後 ， 近 日 在 91 元 這 一 年 多 高 位 出 現 這 到 頂 的 十 字 星 ， 確 認 了 一 半 到 頂 的 要 求 。 至 於 另 一 半 要 求 仍 有 待 確 認 ， 從 附 圖 可 見 ， 恆 生 出 現 十 字 星 前 ， 有 一 上 升 窗 口 （ window ） 89.5-90 元 ， 要 待 恆 生 跌 破 這 窗 口 （ 89.5 元 ） 才 可 確 認 走 勢 已 逆 轉 （ 由 升 轉 跌 ） ， 及 確 認 這 是 到 頂 形 態 ， 因 此 要 慎 防 這 是 大 户 欺 騙 散 户 出 貨 的 陷 阱 。