O Campeonato Sudamericano de Fórmula 3 começou a ser disputado em 1987, substituindo a Fórmula 2 CODASUR, e é organizado pela "Fórmula-3 Sudamericana Binacional", uma das primeiras sociedades anônimas a funcionar dentro do Mercosul, integrada pelos proprietários das equipes, à semelhança da Associação dos Construtores de Carros da Fórmula 1 (FOCA), ou a CART.
Esta categoria se rege pelas regras do Código Esportivo Internacional da FIA (Federação Internacional de Automobilismo), do "Regulamento Técnico da FIA" e o particular da Fórmula 3 Sudamericana.
A Fórmula 3 é considerada a categoria "top" da América do Sul, por agregar a mais alta tecnologia, as mais altas velocidades e os melhores pilotos.
Reconhecendo a importância da categoria, a FIA concede ao campeão da temporada a "Superlicença" da Fórmula 1, e aos outros cinco melhores colocados a "Licença A", para a Fórmula 3000 Internacional.