MAESTRÍA EN GERENCIA DE FINANZAS Y DE LOS NEGOCIOS

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSION

Análisis de Sensibilidad

Participantes:

Carlos Urbina

Deissy Orcial

Felipe Tovar

Yemir González

Yolimar Morales

Introducción

El análisis de sensibilidad es comparar diferentes situaciones de un mismo negocio o comparar negocios distintos a saber cual es más rentable.

Nuestro proyecto de inversión, basado en la Automatización de los Procesos del Área Comercial, tiene como objetivo principal obtener la máxima rentabilidad, utilizando una tecnología de avanzada, aplicada por empresas de clase global. De acuerdo con la evaluación del proyecto se determinó el siguiente escenario:

Escenario Planteado Originalmente
La compañía decidió invertir un total de Once Mil Cien Millones de bolívares (11.100.000.000,00), en la planeación, ejecución y control del proyecto y elaboró un presupuesto para tres (3) años. Estimando unos ingresos por ventas de 1 Billón de bolívares, costos operacionales por 2,5 MM de bolívares y los costos de venta alcanzan los 911 MM de bolívares, para todo el período. Obteniéndose los siguientes resultados:
Tasa de Descuento Aplicada	10%
Valor Presente Neto	649,450,690.48
Tasa Interna de Retorno	12%

Con la finalidad de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa, realizamos un análisis de sensibilidad, que indicará cuales son las variables que más afectan el resultado económico de un proyecto y cuales son las variables que tienen poca incidencia en el resultado final.

Escenario I
Utilizando los valores iniciales Los proveedores sólo otorgan un lapso de 30 días para cancelar el 100% de nuestras obligaciones (compras de mercancía). Los porcentajes de la demanda son menores con una tendencia de disminución del 5% trimestral. Se realizó una reevaluación de los gastos generales disminuyendo estos en un 50% en los tres años. Una disminución de las ventas del 15% en el año N. Obteniéndose los siguientes resultados:
Tasa de Descuento Aplicada	15%
Valor Presente Neto	49,402,405,292.39
Tasa Interna de Retorno	177%

Escenario II
Una disminución de los gatos generales en un 50% Calculando en base a una tasa de descuento con 10 puntos adicionales Se obtuvo los siguientes resultados:
Tasa de Descuento Aplicada	20%
Valor Presente Neto	8,115,300,137.31
Tasa Interna de Retorno	67%

Escenario III
Utilizando los valores iniciales La gerencia de Administración decidió otorgar crédito sólo al 80% de nuestros clientes, es decir que el 20% compraría de contado. Se obtuvo los siguientes resultados:
Tasa de Descuento Aplicada	15%
Valor Presente Neto	48,684,573,866.87
Tasa Interna de Retorno	248%

Conclusión

De acuerdo a los resultados arrojados en cada uno de escenarios planteados, podemos concluir que en vista de que la tasa interna de retorno alcanza un 248%, con el hecho de otorgar crédito a sólo el 80% de los clientes, y mejorar el flujo del efectivo teniendo al menos un ingreso en efectivo del 20% de nuestras ventas mensuales, sería más rentable seleccionar el tercer escenario.

Por otra parte de acuerdo al resto de los indicadores presentados en la evaluación financiera del proyecto, es recomendable, realizar más inversiones ya que los resultados muestran un exceso de capital.