UNIVERSIDAD YACAMBU Vicerrectorado de Estudios a Distancia Coordinación de Programas de Maestría

 

 

 

 

Maestría en Gerencia de Las Finanzas y de los Negocios

Asignatura: Herramientas WEB para las Ciencias y la Tecnología

Sección: “A”

Alumno:  Wolfgang José Brito Hernández

Nº de lista: 30

 

 

 

 

 

 

 

 

INDICES FINANCIEROS

Trabajo Nº 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Profesora:

Ing. Yamelis Quivera

 

 

 

Barcelona, Febrero 2008

 

INTRODUCCION

 

 

 

El Análisis de los Estados Financieros es de suma importancia dentro de todo negocio, debido a que este permite establecer las pautas en la formación de juicios, proporcionando elementos que facilitan emitir una opinión sobre las cifras que presentan los Estados Financieros de un ente económico, de acuerdo a lo establecido en la Declaración  de  Principios de Contabilidad de Aceptación General (PCGA, 1), estos Estados Financieros son: El Balance General, El Estado de Ganancias y Pérdidas, El Flujo de Efectivo y Estado de Cambio en las Cuentas del Patrimonio.

 

De la aplicación del Análisis Financiero, el usuario va a determinar la importancia relativa de cada partida, explicación de aumento y disminuciones en partidas de importancia, selección y alcance de pruebas a efectuar, información a Directores y Accionistas o Propietarios de una Empresa.

           

            Dada la importancia de este tema en cuestión se desarrolla el siguiente trabajo, con  la finalidad de proporcionar al usuario del mismo,  una herramienta rápida y efectiva para la toma de decisiones en una empresa, sin la condición de que sea un profesional o experto financiero.

 

            Dentro del análisis financiero, se estudiará con mayor énfasis a los índices o ratios financieros, por que estos facilitan conocer de una forma rápida y fácil la situación de una empresa en cuanto a su estructura económica, financiera y patrimonial, y utilizando métodos de análisis horizontal y vertical se pueden comparar las cifras de un estado financiero de un año, o en forma comparativa de otros años, con el objeto de tomar decisiones sobre la situación o tendencia que informen los datos emitidos por los estados financieros analizados.

 

El mismo quedó estructurado de la manera siguiente: Capítulo I  “El Análisis de Estados Financieros”  Capítulo II “Métodos y Técnicas de Análisis” Capítulo III “Índice o Ratios Financieros”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CAPITULO I

 

 

El Análisis de Los Estados Financieros

 

 

 

Análisis de los Estados Financiero:

 

            Sobre Análisis Financiero, Sanz (3), dice que: “El análisis de los estados financieros enjuicia la situación de la empresa a través de información contable y otras fuentes de información” Es decir el análisis de estados financiero es el que permite conocer la situación económica y financiera de una empresa en un periodo de tiempo determinado, a través de sus instrumentos contables.

 

Objetivos del Análisis Financiero:

 

Sanz S. Carlos (ob. Cit.) expresa lo siguiente: Básicamente, el análisis contable pretende los siguientes objetivos:

 

1. Conocer la situación patrimonial, económica y financiera de la empresa.
2. Determinar las causas que han provocado la situación actual.
3. Aconsejar líneas de actuación de cara a una posible situación de desequilibrio.
4. Predecir, dentro de unos límites razonables, la evolución futura de la empresa.

 

En este orden de ideas, el análisis de los estados financieros determina la importancia concerniente de cada partida, el esclarecimiento de aumento y disminuciones en cuentas de importancia, selección y alcance de pruebas a efectuar, información a Directores y Accionistas o Propietarios de una Empresa, que le van a permitir al usuario la toma de decisiones oportuna y acertada.  Para tal efecto el analista financiero, cuenta con unos instrumentos financieros conocidos contablemente Como Índices o Ratios Financieros.

 

Índices o Ratios Financieros:

 

            Según Documento en línea de Aching C.  (2006) define a los ratios financieros como: “Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas”.(p. 2). Cabe referir, que los Ratios o Índices financieros consisten en una forma fácil de agrupar grandes cantidades de datos financieros, para conocer la situación Económica, Financiera y Patrimonial de una Empresa, en un periodo determinado de tiempo.

 

            Wikipedia enciclopedia libre (2008), Sobre los Ratios financieros dice que: “Son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización”(p. 1).   Es decir, esto permite conocer la situación financiera actual, al comparar los índices de un ejercicio con otros de años anteriores.

 

 

División de los Ratios o Índices Financieros:

 

            Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes grupos:

1.Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo.

2.Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren.

3.Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos.

4.Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para

 

El Lenguaje de los Índices:

 

Gómez, F. (1995) sobre el lenguaje de los índices expresa lo siguiente:

Son muchos los riesgos que van aparejados al análisis de los Estados Financieros de una empresa, debido a que, por lo general el analista tiene la tendencia a considerar los índices y porcentajes como una finalidad en si mismos; cuando debería, más bien, orientar su apreciación hacia lo que en realidad significan y demuestran… el analista debe procurar establecer primero que es lo que desea saber de los estados financieros, respecto a la empresa, y luego desarrollar el procedimiento analítico que considere más apropiado.(p.4-8)

 

            Basado en lo anterior se puede añadir, que el interesado en conocer la situación de una empresa debe ubicarse en primer lugar en cuales son los datos que necesita conocer en mayor proporción de la empresa, para evitar y utilizar índices que no guarden relación  con lo que se desea conocer, por ejemplo: a un acreedor de la empresa a corto plazo sólo le interesa conocer, la liquidez, solvencia, el índice de endeudamiento a corto plazo y el flujo del efectivo en el periodo estudiado.

 

            Gómez, F. (1995) escribió. “El analista financiero debe estar en condiciones de detectar cuando está en presencia de datos erróneos o incompletos, para desechar las informaciones inexactas y complementar las incompletas” (4-9).  Ahora bien, el análisis de estados financieros para tener un mayor grado de confiabilidad debe realizarse generalmente sobre estados financieros auditados por un contador público o firmas de contadores públicos, que añadan notas explicativas a esos estados financieros.

 

            No obstante un analista puede utilizar como medio de trabajo los cuadros anexo 1 (Estados Financieros) y anexo 2 (Índices o Ratios más comunes); los cuales son de fácil interpretación, porque están hipervinculados el uno al otro, con letras otorgadas a cada concepto y haría falta colocar en el encabezamiento de los cuadros el nombre de la empresa la fecha o periodo de estudio y la moneda en el cual están expresados.  Ejemplo

 

EMPRESA: ___________________________________
INDICES O RATIOS MAS COMUNES
PERIODO:______________________
I.    Situación Financiera
	1		Solvencia General     (A + B + C)/H				%
	2		Líquidez (A + B)/H				%
	3		Líquidez inmediata  (A) / H				%
	4		Capital Neto de Trabajo (A + B + C)-H				Bs.
	5		Créditos Recibidos (360) (31+32)/52				días
	6		Créditos Concedidos (360) (5+6)/50				días
	7
II.   Situación Económica
	8		Utilidad sobre las ventas  (54/49)				%
	9		Utilidad sobre el capital líquido  54/(J+K)				%
	10		Utilidad sobre el total de activos 54/(A+B+…+F+G)				%
	11		Roptación de Inventarios  51/10				veces
	12		Rotación de los activos  51/(A+B+…+F+G)				veces
	13		Rotación del activo circulante  51/(A+B+C)				veces
	14		Rotación del activo inmovilizado 51/(E+F)
	15
III.   Situación Patrimonial
	16		Capital propio  (J+K)/(A+B+…+F+G)				%
	17		Capital ajeno   (H+I)/(A+B+…+F+G)				%
	18		Capitalización  (cap. 2007/cap.2006)				%
	19		Inmovilización   (E+F)/(A+B+…+F+G)				%
	20		Circulante   (A+B+C)/(A+B+…F+G)				%
	21
Fuente: Gomez, F (1995)
EMPRESA: ___________________________________
INDICES O RATIOS MAS COMUNES
PERIODO:______________________
				ACTIVOS	PARCIALES			%	TOTALES		%
A		DISPONIBLE
		1		Caja
		2		Banco
		3		Valores Negociables
		4
B		EXIGIBLE
		5		Efectos por Cobrar (netos)
		6		Cuentas por cobrar (netos)
		7		Acumulaciones por cobrar
		8		Anticipos y pagos adelantados
		9
C		REALIZABLE
		10		Inventario
		11		Suministro
		12
D		INVERSIONES A LARGO PLAZO
		13		Inversiones en subsidiarias
		14		Inversiones del Fondo de Amortización
		15		Bonos de la deuda pública
		16
E		INMOVILIZADO (Costo - Depreciación = neto)
		17		Terreno
		18		Edificio
		19		Maquinaria
		20		Instalaciones
		21		Equipos
		22		Vehículos
		23
F		INTANGIBLES
		24		Plusvalía (neto)
		25		Patente
		26
G		CARGOS DIFERIDOS
		27		Mejoras en propiedades ajenas (neto)
		28		Gastos de Organización (neto)
		29		Descuento sobre bonos
		30
				Total Activo							100
				PASIVO Y CAPITAL
H		PASIVO CIRCULANTE
		31		Efectos por pagar
		32		Cuentas por pagar
		33		Impuestos por pagar
		34		Dividendos por pagar
		35		Acumulaciones por pagar
		36		Cobros anticipados
		37
I		PASIVO A LARGO PLAZO
		38		Hipotecas por pagar
		39		Bonos por pagar
		40
J		CAPITAL SOCIAL
		41		Acciones comunes
		42		Acciones preferentes
		43
K		SUPERAVIT
		44		Pagado y aportado
		45		Por valorización
		46		Reservado
		47		Libre
		48
				Total Pasivo y Capital							100
l		FACTURACION
		49		Ventas netas
		50		Ventas a créditos
		51		Costo de las ventas
		52		compras a crédito
		53
M		BENEFICIO
		54		Utilidad del ejercicio
		55
Fuente: Gomez, F (1995)

 

Limitaciones de los ratios

Los Ratios o Índices Financieros, tienen una serie de limitaciones, que según Sanz, C. (ob.cit.) son las siguientes:

1.      El análisis es efectuado por personas que, a veces, tienen intereses diferentes, por lo que los resultados no siempre son coincidentes.

2.      Los estados contables presentan un formato definido, que por su estructura, no siempre están preparados para ser analizados directamente.

3.      En los estados contables no se refleja habitualmente los efectos de la inflación.

4.      Los estados contables recogen datos históricos, presentando limitaciones para las previsiones futuras.

Además, de las limitaciones antes mencionadas, Aching, C. (2006) opina que: Hay “Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo”(p. 8).

Lo anterior se debe: A los distintos métodos, de evaluar o realizar la valorización de inventarios, dado que hay empresas que utilizan el método UEP (último en entrar primero en salir) y otras el método PEPS (primero en entrar primero en salir). Asimismo, la discrepancia en los métodos de valorización del activo fijo,  por la existencia de varios métodos como el de la depreciación por línea recta, suma de dígitos, etc.  Y la valorización de las cuentas por cobrar como es el método de antigüedad de saldos, porcentajes sobre ventas a créditos estimadas como incobrables, etc.

No obstante, Sanz, C. (ob. Cit.) expresa: que ante estas limitaciones surgen algunas soluciones, entre las cuales se pueden enumerar las siguientes:

1.      Exigir información auditada para garantizar la veracidad de la información.

2.      Solicitar información que corrija los efectos de la inflación.

3.      Analizar información complementaria al Balance y cuentas de Pérdidas y Ganancias.

4.      Realizar un análisis estático y dinámico de la empresa.

 

 

 

 

 

CONCLUSION

 

      El uso de los Índices o Ratios Financieros, en el Análisis de Estados Financieros, es de gran utilidad para los usuarios de los mismos, porque estos permiten evaluar, la situación: Financiera, económica y patrimonial de una empresa, para medir su potencialidad en las ventas, administración de sus inventarios, propiedades, plantas y equipos, conceder créditos a clientes, oportunidad de pagos a proveedores, uso racional del efectivo y los cambios en las cuentas del patrimonio, además, de comparar los datos obtenidos con otras empresas del mismo ramo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

INFOGRAFIA

1. Ratios Financieros

Disponible:

http://www.monografias.com/trabajos28/ratios-financieros/ratios-financieros.shtml

2. Guía de los Principales Ratios,

Disponible: http://www.unizar.es/centros/eues/html/archivos/temporales/14_AIS/AIS_14(07).pdf

3. Indice o Ratios Financieros

Disponible: http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiero

 

BIBLIOGRAFIA

4. Gómez, F. Análisis de Estados Financieros. 1995. Caracas: Fragor, p. 4,8,9