半導體股加秋官 炒新股要睇路﹖
半導體股加秋官 炒新股要睇路﹖
2006年3月25日
【明報專訊】新股熱到爆，什麼中國建材(3323)及湖南有色(2626)統統凍結近千億元，甚至過千億資金，一時間，要吸引千億元巨款，可謂話咁易。過去幾個月，廿幾隻新股上板，大部分都有好表現，差極股價都高過招股價，總之，炒十隻近乎贏十隻。小琴為人一向小心謹慎，新股咁好景，似乎並非永恒，當然小琴唔敢話這只是一剎那光輝。
話時話，半導體新股先進，將於下周招股，而小琴心裏的半導體新股，以前啲表現都算認真麻麻，好似中芯(0981)咁，當年就係新股潮中突然殺出來，結果上市之後，股價一直潛水，害得股民聞半導體股色變。
這回新股熱潮中，又殺出一隻先進半導體，確係令人有點心驚，加上秋官主演�H《潮爆大狀》，4月初就係無綫播，兩路古靈精怪利淡消息，一時匯集一起，小琴唯有奉勸各位，抽新股勁炒之餘，都要睇路﹗小心﹗
上海先進半導體（ASMC）(3355)(3355.HK - 新聞 - 公司資料)將以招股價每股1.36至1.85元，發售4.067億股H股。國際配售的3.66億股中，有3.29股為新H股，其餘為舊股；公開發售佔4,066.8萬股。明天起開始招股，下月6日定價，下月7日於主板掛牌上市。每手入場費約3,737.4元。ASMC總裁劉幼海表示，已於2004年大量投入資金於8吋晶圓生產設施，預計今年投入將不大。集資所得約2.7億元將用以償還部分債務，約2.5億元將用作資本開支計畫的資金，當中5,420萬元將用以增加8吋晶圓生產靈活性及製造合格率等；1.9億元用以增加8吋晶圓的每月產能，由去年底的1.2萬件，增至明年底的1.4萬件。
先進估值貴過中芯上華，最低入3737.38元
多番押後上市計劃的晶圓代工企業上海先進半導體（3355），趁全球半導體市場有復蘇瞄頭，今天正式在香港招股。該公司總裁劉幼海表示，公司完成產能技術提升過程，發展風險已成為過去，未來資本開支投入不大，對投資者及公司而言，現在應該是「收成期」。
上海先進擬以每股1.36元至1.85元，發售約4.066億股H股，集資額介乎5.53億元至7.52億元。按每手買賣單位2000股計，最低入場費3737.38元。
入場費3738元
籌7.5億
證券界普遍認同全球半導體市場正重拾升軌，BNP百富勤指，個人電腦、手機等電子產品製造業興旺，預期將刺激半導體行業今年有雙位數字增長。然而，先進的招股價相當於每股帳面值的1.28倍至1.56倍，遠高於規模較大的中芯國際（0981）的0.9倍，以及華潤上華（0597）的0.87倍。
預期今年上半年止蝕
曾任職於國際著名半導體集成電路製造商AMD（超微）半導體的劉幼海，昨在視像會議上說，去年是公司轉化的一年，將現有5吋晶圓產能轉為6吋晶圓產能，以及擴大8吋晶圓產能，今年的資本開支，將由去年的7.9億元（人民幣•下同），大幅降至2.02億元。
去年半導體行業周期放緩，上海先進半導體多個客戶撤回訂單，5吋晶圓及6吋晶圓銷量分別較04年減少45.5%和11%，加上8吋晶圓業務表現較預期低，儘管平均售價無明顯下滑，公司業績仍然由盈轉虧，蝕7500萬元。
「市場看見公司發展潛力，會對我們的估值給予一個合理判斷。」劉幼海滿有信心地說。該公司指，去年下半年市場出現復蘇迹象，訂單數量及產能使用率持續改善，預期今年上半年可止蝕。
上海先進半導體集資所得，一半償還債務，一半則為提升8吋晶圓生產線技術。該公司目前設有兩家晶圓製造廠，截至去年底5吋及6吋晶圓月產能分別為2.8萬件和5.1萬件，8吋晶圓月產能則按年增加1.2倍，至1.2萬件。
先進估值貴過中芯上華，最低入3737.38元
中信國金或批股購中信銀行
中信國金或批股購中信銀行
2006年3月27日
【明報專訊】中信國金(0183)在上周五晚深夜發出通告，表示正與母公司中信集團，就收購中信銀行股權進行深入商討，短期內會達成協議，一旦落實，將會構成非常重大交易及關連交易。據市場人士說，中信國金今次應只會收購中信銀行少量股權，但作價至少有數十億元，中信銀行日後仍會爭取在香港或內地上市。
市場人士說，由於現時內地當局規定，單一外資入股內地銀行最多不能超過20%，今次中信國金入股中信銀行，股權最多也只會是20%。
外資入股不逾20%
高盛等財團較早時入股工商銀行10%股權的作價，相當於工行1.2倍帳面值，估計今次中信國金入股中信銀行的作價，也會在1至1.5倍帳面值之間。
根據中信銀行2004年年報，該行在2004年底時的股本有197億元，連同中信銀行去年注資86億元，及去年的保存盈利，粗略估計，中信銀行的帳面值應超過300億元。若中信國金以1.2倍帳面值的作價，購入20%股權，將涉資至少72億元。
中信集團現時持有中信國金56.4%，若中信國金全數透過發行新股予母公司，來收購中信銀行這批股份，勢必會令中信集團的持股超過聯交所規定的75%上限。
所以，市場人士指出，中信國金為完成收購，將要透過配售大批新股，甚至供股的方式來籌集數十億元。
中信銀行仍未上市，現由中信集團全資擁有。為了提高中信銀行的資本充足比率，至監管機構要求的8%，中信集團去年發行了一批債券，集資90億元(人民幣•下同)，並將86億元注入中信銀行，令該行的資本充足比率由2004年底的6.05%，提升至8.18%﹔呆壞帳比率亦得以下降至去年底的3.88%。
英國《金融時報》本月初曾報道，中信銀行正籌備到海外上市，集資10億美元(約78億港元)，但其後中信銀行發言人否認短期內計劃上市