Por Pedro Tovar

Flujograma del estudio económico-financiero

Pasos a seguir en un estudio económico-financiero:

1. Realizar un estudio de mercado, que tenga como objetivos: decidir si es buena idea producir un bien, la cantidad y los usuarios potenciales. Determinar la cantidad óptima para la producción de un bien, Servicio o Producto.  Se define como relación entre Demanda y Oferta. Se deben seguir los siguientes pasos:
2. Análisis de la Demanda (D): Efectiva: Actual y Futura. Demanda Efectiva Actual: Cantidad total de Unidades de un servicio o productos utilizados en un período de tiempo en determinado lugar, a un costo dado. Si es un producto es por el precio de mercado. Demanda Futura: Se determina teniendo en cuenta las especificaciones y características técnicas generales del servicio o producto, si existe una necesidad que se pueda satisfacer con ese bien.
3. Análisis de la Oferta (O), relacionarlos con las capacidades existentes, actual y máxima. El nivel de producción de un bien se escoge por el mercado o por el planificador.
4. Pronósticos  de Aumento o Disminución de la Demanda y sus posibles costos.
5. Análisis del Financiamiento  Actual y Futuro.  Con recursos propios y/o créditos.
6. Estudios relacionados con la Oferta:
7. De productividad
8. Organización
9. Equipamiento y tecnología                     
10. Monto, tipo y combinación de recursos
11. Otros estudios: de preferencia de los usuarios :  De incertidumbre,                     De población usuaria actual y potencial.
12. Se debe especificar con relación al mercado: Atractibilidad y Competencia existente.
13. También se deben precisar los Recursos necesarios para la introducción de los resultados del Proyecto o de la ejecución de la inversión.
14. Recursos necesarios, existentes y a adquirir (valorar a precios de mercado de estos últimos)
15. Medidas fiscales y administrativas
16. Estudio técnico
17. Programa de producción - comercialización
18. Tipo de tecnología a utilizar
19. Tipos de equipos según capacidades
20. Cálculo de la cantidad optima a producir. Es la que van a consumir los usuarios que están dispuestos a pagar igual o mayor precio que la curva de costo.

1. Relación Demanda Oferta: Si la demanda máxima es menor que la oferta no se debe producir unidades adicionales a la demanda, pues si se hace la Sociedad perdería ya que resulta más valioso producir y/o incrementar otros servicios con esos gastos marginales.  Se refleja un costo oportunidad que de aprovecharse nos da más benéfico social.

1. Recursos financieros requeridos para la introducción del proyecto. Datos a obtener:      

1. Inversión: Monto total que se requiere para introducir los resultados del proyecto: preinversión, equipos, construcciones, mobiliarios y otros medios básicos.
2. Vida útil de la inversión.
3. Gastos operacionales (corrientes) (1 año): Están constituidos por los salarios, consumos materiales, depreciación, impuestos, pagos de servicios y otros gastos para producir el bien o servicio resultante de la investigación.
4. Gastos de mantenimiento: De la inversión expresada en dinero por el total.

1. Análisis económico-financiero. Se hace a través de un grupo de Indicadores,  el cálculo se refleja en este punto y la interpretación de sus resultados se exponen como elemento para demostrar Impacto Económico y Social según sea el caso en los puntos de la Guía que corresponda.

El Arrendamiento Financiero

Definición.

El arrendamiento financiero, es una modalidad crediticia dentro del financiamiento a mediano y largo plazo, ofrecida por los Bancos Universales y las arrendadoras financieras, mediante la cual el cliente, que puede ser persona jurídica ó natural, puede disponer inmediatamente de equipos, maquinarias e inmuebles, mediante el pago de cuotas mensuales que cubran el valor original del bien, más la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato sin afectar su tesorería ni su capital de trabajo y al final del período del arrendamiento financiero, adquirir la propiedad del bien arrendado por un costo mínimo llamado valor de rescate. Se puede definir como un préstamo donde la cuota se paga a cambio de la cesión del uso inmediato del bien, siendo la arrendadora la poseedora de la titularidad del bien, en muchos de los casos el financiamiento otorgado es por el 100% del bien en cuestión.

Bienes Objeto de Arrendamiento

Los bienes que son objeto de arrendamiento pueden ser:

• Inmuebles: locales comerciales, galpones, oficinas, apartamentos, etc. En éstos casos el inmueble puede ser nuevo o usado, en cuyo caso se solicitará un avalúo del mismo.

• Muebles: donde se encuentran equipos, maquinaria de cualquier tipo, local o importada, nueva o usada (previo avalúo) y medios de transporte, en general todos los bienes muebles usados en todos los sectores de la industria nacional.

Plazos de Arrendamiento

Los créditos otorgados bajo la modalidad de arrendamiento financiero son por lo general préstamos a mediano y largo plazo y varían de acuerdo al bien arrendado, generalmente es un financiamiento entre 1 a 5 años de acuerdo al bien a ser arrendado, se podría establecer el siguiente parámetro:

• Para maquinaria y equipos: de 12 a 48 meses.
• Para inmuebles: entre 16 a 60 meses.

Conceptos Generales utilizados en Arrendamientos Financieros

• Precio: se puede financiar hasta el 100% del valor del bien y tiene todas las ventajas del uso y beneficio económico que le proporciona el bien objeto de arrendamiento.

• Plaza: el arrendamiento financiero se puede realizar en cualquier región de la geografía venezolana.

• Valor residual: es la porción no amortizada del capital, varía en el tiempo dependiendo de los pagos que haya hecho el arrendatario.

• Valor de rescate: es el precio que debe pagar el arrendatario cuando ejerce la opción de compra al vencimiento del plazo contratado, generalmente se utiliza como valor de rescate un monto que varía entre el 1% y el 3% del precio del bien.

• Opción de compra: es la facultad que se le otorga al arrendatario para obtener la propiedad del bien arrendado, mediante el pago de un valor de rescate. El arrendatario puede ejercer la opción de compra al finalizar el contrato o durante la vigencia del mismo, bajo ciertas condiciones previamente establecidas en el contrato de arrendamiento.

• Intereses de mora: dado que el canon de arrendamiento financiero consta de amortización del precio (capital) y comisiones y recargos (intereses), en caso de mora, solo se pueden cobrar intereses sobre la porción de capital incluida en la cuota y en ningún caso sobre la porción de intereses.

Costos y Comisiones del Arrendamiento Financiero

Los montos que se aplican para el cobro de las comisiones e intereses variarán de acuerdo a la institución financiera de que se trate y se tomará en cuenta adicionalmente para fijar la tasa, el plazo del arrendamiento, el valor de rescate establecido y si el bien es nuevo o usado, sin embargo en la mayoría del sistema financiero se manejarán cinco (5) variables que hacen un arrendamiento competitivo y atractivo en el mercado:

• Tasa de interés: es una tasa variable ajustada a las condiciones del mercado y negociable de acuerdo al plazo y al bien.

• Comisión financiera: se cobrará una comisión flat que oscilará entre el 1% y el 3%.

• Canon adelantado: si se utiliza, pero es negociable.

• Valor de rescate: 1% a 3%.

• Límite actual arrendamiento para bienes muebles e inmuebles: ya que el arrendamiento es una operación activa bancaria, es decir, consiste en un préstamo o financiamiento, los límites serán los mismos fijados para el banco de acuerdo a su capital. (capacidad de endeudamiento).

Sale & Lease Back

Esta modalidad de arrendamiento funciona igual al arrendamiento financiero, pero ocurre cuando el activo o bien a ser arrendado es propiedad del cliente, entonces el banco o la arrendadora se lo compra y procede a arrendárselo al mismo cliente, lo cual le brinda una mejoría en su tesorería.

Ventajas que ofrece el Arrendamiento

• Bajo Costo de arrendamiento, dependiendo del bien
• 100% de financiamiento
• Libera el capital de trabajo para otros usos
• Ofrece financiamiento a mediano y largo plazo
• Permite mantenerse competitivo
• Protege los riesgos de obsolescencia
• Pagos deducibles del ISLR
• Flexibilidad en los pagos

Desventajas del Arrendamiento

En caso de bienes inmuebles o de bienes muebles de elevada cuantía, resulta un préstamo costoso, debido a varias razones:

• El precio de los inmuebles es sumamente elevado, lo que hace que las cuotas de arrendamiento también sean bastante elevadas.

• Al tratarse de un arrendamiento para un inmueble, como el plazo máximo de arrendamiento de aproximadamente sesenta (60) meses, las cuotas se ven más afectadas que en un préstamo hipotecario, que está diseñado específicamente para este tipo de bienes inmuebles y cuyo plazo puede llegar a ser significativamente mayor y por lo general no contemplan el pago de una comisión flat.

• La Institución financiera es la que compra el bien para arrendárselo al solicitante motivo por el cual tanto la factura como el documento de propiedad se elaboran a su nombre, no existiendo la figura de reserva de dominio como es el caso de las préstamos para vehículos, ni de hipoteca como garantía en el caso de los inmuebles, por eso, al cliente ejercer su acción de compra con la cancelación del valor de rescate establecido, se incurrirá en un gasto adicional bastante representativo para el traspaso de propiedad del bien en cuestión.

Recaudos solicitados para un Arrendamiento

1. Personas naturales:

• Solicitud de arrendamiento
• Balance personal del solicitante firmado por cpc.
• Factura pro forma del equipo.
• Carta explicativa del uso del equipo y los ingresos esperados.
• Flujo de caja y certificación de egresos.
• Fotocopia cédula de identidad del solicitante.
• Referencias bancarias y comerciales.

2. Personas jurídicas:

• Solicitud de arrendamiento.
• Tres últimos estados financieros firmados por cpc.
• No. de RIF · Factura pro forma del equipo.
• Flujo de caja proyectado.
• Carta explicativa del uso del equipo y los ingresos esperados.
• Balances de los accionistas firmados por cpc.
• Documento constitutivo de la empresa con sus publicaciones y modificaciones.
• Nombramiento vigente de la Junta Directiva.
• Referencias bancarias y comerciales.

Recaudos Adicionales

Una vez aprobado el arrendamiento se solicitan recaudos adicionales como son:

• Factura definitiva a nombre del Arrendador.
• Avalúo en el caso de equipos usados o inmuebles.
• Emisión de las pólizas de seguro pertinentes.
• En el caso de inmuebles, certificación de gravámenes y de propiedad de los últimos diez (10) años.
• Solvencias vigentes.

Dinámicas

Pareo

Selección simple

2.-  Para realizar el estudio de mercado se debe analizar:

1. la demanda
2. La oferta.
3. Financiamiento actual y futuro
4. Todas las anteriores.

Verdadero Falso

1.-  Sale & Lease Back es una modalidad del arrendamiento que ocurre cuando el activo o bien a ser arrendado es propiedad del cliente, entonces el banco o la arrendadora se lo compra y procede a arrendárselo al mismo cliente.

V___ F___

Infografía.

1. Estudio de factibilidad para conformar una empresa. A partir del reciclaje de polietileno de alta y baja densidad. Estudio de factibilidad donde se estudian las diferentes etapas de éste.

http://www.monografias.com/trabajos15/reciclaje/reciclaje.shtml

1. EL ESTUDIO DEL MERCADO GUÍA PARA ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD. Página que presenta en detalle la forma de realizar un estudio de mercado.

http://www.gestiopolis.com/recursos3/docs/mar/estmktpref.htm

1. Arrendamiento Financiero. Artículo en línea donde se explica lo concerniente al arrendamiento financiero.

http://www.multipuerta.com/educacionmaster.asp?c=ARRENDAMIENTOE

1. EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING. Documento en línea donde se detallan diferentes aspectos relacionados con el arrendamiento financiero.

http://www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/fin/leasmarlene.htm

1. Arrendamiento financiero. Página que presente un resumen relacionado con el arrendamiento financiero

http://www.monografias.com/trabajos15/arrendamiento-financiero/arrendamiento-
financiero.shtml

1. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO. Página que presenta memoria del resultado de un estudio económico financiero del Plan General de Ordenación Urbana de Granada.

http://www.granada.org/inet/wpgo.nsf/9926de82ec608164c1256e32003d1f86/3764e41f26a48117c1256e27007bb036!OpenDocument

1. Análisis económico-financiero de proyectos de investigación e inversiones en el campo social. Página que presenta de detalle la realización de un análisis económico con explicación de cada etapa.

http://www.ilustrados.com/publicaciones/EEEZEEAEEuyaEIvsuA.php

1. Análisis financiero. Indice descriptivo de todos los recursos existentes en GestioPolis.com acerca de ANÁLISIS FINANCIERO, ordenado por fecha de publicación.

http://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/analisis.htm