| la bomba http://www.el-nacional.com/l&f/ediciones/2002/06/11/pD5s4.htm EL NACIONAL - MARTES 11 DE JUNIO DE 2002 Pol�tica HISTORIA VIVA JORGE OLAVARR�A La bomba El inminente cataclismo financiero que inevitablemente va a producirse en Venezuela es de tal magnitud que deber�a llevar a que quienes hoy trabajan afanosamente por expulsar a Ch�vez de la Presidencia �cuanto antes y por la v�a que sea� reflexionen sobre la conveniencia de esperar a que la bomba financiera estalle en manos de quien la fabric� y no en las del Gobierno que lo reemplazar�. No va a ser necesario esperar mucho. De all� que en el corto tiempo que queda para que la bomba financiera estalle, quienes de verdad creen que pueden reemplazar a Ch�vez, deben hacer un esfuerzo muy especial para entender lo que en el terreno de las finanzas p�blicas sucedi� en Venezuela en los �ltimos 30 a�os, lo que ha ocurrido en los �ltimos 3 a�os y lo que va a pasar cuando la bomba financiera haga explosi�n. S�lo as� podr�n influir sobre lo que va a suceder en los pr�ximos a�os, en forma tal que �stos no sean la continuaci�n o el empeoramiento de lo que aconteci�, sino el inicio de una recuperaci�n que no se ha logrado despu�s del colapso monetario de 1983. Quien aspire a sustituir a Ch�vez, o crea que es su deber hacerlo, debe entender lo que esto significa. La forma como se intente enfrentar el inminente e inevitable estallido de la bomba financiera ser� decisivo para determinar su �xito o su fracaso. Todo lo que el pr�ximo gobierno haga de positivo para restaurar el modo de vida democr�tico de los venezolanos est� condicionado a lo que haga para corregir la terrible distorsi�n financiera que Venezuela arrastra desde 1983 y que en los �ltimos tres a�os se ha hecho parte del mayor desorden e indisciplina fiscal, el m�s grande despilfarro de activos, la m�s inmensa malversaci�n y corrupci�n de nuestra historia. Lo que ser� necesario hacer en el campo de las finanzas p�blicas no ser� f�cil ni grato. Pero como de su acierto depende que Venezuela empiece a salir de la pendiente de empobrecimiento por la cual rueda desde 1983, o siga rodando hacia escalas m�s bajas de pobreza de las que la revoluci�n bolivariana nos dejar� como legado, su cabal inteligencia es decisiva. �Entendemos lo que sucede? Lo dudo. La triste realidad es que la mayor�a de los pol�ticos venezolanos �para no decir todos� tienen una memoria muy corta del pasado, y una visi�n m�s corta del futuro. Que no quieran ver hacia atr�s se entiende. Pero que no sepan ver el presente y lo que es inminente e inevitable del inmediato futuro, no tiene explicaci�n racional. Y esto es lo que est� sucediendo. Mesmerisados por lo pol�tico, s�lo ven en la malversaci�n de los dineros del Fondo de Inversi�n para la Estabilizaci�n Macroecon�mica el esc�ndalo, pero no el pecado y poco o nada de lo que eso implica. Toda su imaginaci�n, toda su inventiva y toda su acci�n se quedan �en la mayor�a de los casos� en el chisme, el rumor, la bola, el video o el manifiesto militar an�nimo. Y lo grave es que ninguna de estas expresiones, �ni una sola!, se refieren a la bomba que est� a punto de estallar y que puede arrasar a todos y cada uno de los bancos venezolanos con la fuerza de un hurac�n que har�a ver lo que est� sucediendo en la Argentina como algo p�lido. En honor a la verdad, el �nico que se refiri� a esto fue el general Lameda, en el debate solitario de marzo, al cual ret� a Giordani. Cuando lo escuchaba, me preguntaba �por qu� los pol�ticos no son capaces de hacer un discurso as�? Por eso, sin necesidad de rememorar las vergonzosas realidades de un pasado que unos han ocultado o escamoteado, otros olvidado y la mayor�a no ha entendido, hay que obligar a fijar la atenci�n del mundillo pol�tico en la bomba financiera que estallar� en un futuro muy cercano. Estallar� como consecuencia de un infernal sistema de absurdidez financiero que funciona en Venezuela desde hace m�s de 20 a�os. Ese mecanismo, engranado con el disparatario econ�mico que hierve en el conuco mental de Ch�vez primorosamente sembrado de yucas, papas y tomates por el conuquero Giordani, va a llevar al estallido de la mayor crisis financiera de nuestra historia. La de 1994 ser� vista como un juego de ni�os. Desde hace muchos a�os, pero sobre todo desde 1989, cuando Pedro Tinoco fue llevado a la presidencia del Banco Central por Carlos Andr�s P�rez, la banca venezolana no cumple con la funci�n de intermediaci�n financiera que le corresponde en una econom�a de mercado. En un sistema capitalista bien organizado, a la banca se le autoriza a recibir dep�sitos del p�blico y a pagarle intereses a sus ahorristas para que otorgue cr�ditos con garant�as seguras a los sectores productivos de la econom�a. Cuando este sistema funciona bien, la banca es una herramienta decisiva para dinamizar el comercio y los servicios, hacer progresar la industria y producir al agro. Cuando funciona mal, los tritura. En Venezuela ese sistema no funciona. Pr�cticamente no existe. El dinero sigue un ciclo econ�micamente est�ril. El ahorro del p�blico es usado por los bancos para prest�rselo al Gobierno, no a los particulares. La relaci�n cartera de cr�ditos/PIB de la banca venezolana es una de las m�s bajas del mundo. En contraste con esto, 40% de los activos de la banca est� comprometido en negocios de cr�dito con el Gobierno. Dicho en otras palabras, los bancos hacen ganancias seguras y sin riesgos, prest�ndole al Ejecutivo que les paga entre 30% y 40% de inter�s, libres de impuesto sobre la renta, lo cual eleva su rentabilidad cuando menos a 35% o 45%, seg�n sea el caso. Con este sistema, la deuda p�blica interna ha crecido 200% en los �ltimos 3 a�os y ha llegado a la exorbitante cifra de 10,4 billones en ese negocio, los bancos han ganado m�s dinero que nunca y la econom�a se ha hundido en la recesi�n. Esta verdad corre paralela, pero en sentido contrario al hecho innegable de que los altos intereses hacen imposible a la industria, al comercio y al agro acceder al cr�dito. Los que lo hacen por necesidad, firman su sentencia de muerte. Pero esta verdad tiene aparejada otra maldici�n de consecuencias mucho peores. Cuando un banco tiene un deudor que cubre 40% de sus activos, su vida depende de la vida de su deudor. En otras palabras, si el deudor no paga, el banco se muere. Y el deudor de la banca venezolana es el gobierno de Hugo Ch�vez. Un gobierno que acaba de ser desvelado como el mayor malversador de la historia. Un gobierno cuya indisciplina fiscal corrupci�n e insensatez son inocultables. Un gobierno t�cnicamente quebrado. Y en las manos de este Gobierno est�n los bancos venezolanos. Esta es la bomba �Cu�ndo estalla? Si por una parte parece conveniente evitar que la bomba financiera estalle en las manos del gobierno que reemplace a Ch�vez, por otra se debe ponderar el costo de la espera y la posibilidad de impedir que la bomba explote. Cada d�a que Hugo Ch�vez pasa en la Presidencia, Venezuela se hunde m�s profundamente en el caos financiero. La magnitud del estallido de la bomba crece exponencialmente. La convicci�n que se tiene que este sistema lleva al abismo y que este Gobierno no tiene �financieramente hablando� remedio o salvaci�n, presiona sobre los intereses que el Ejecutivo se ve obligado a ofrecer en sus papeles, configurando con todo ello un c�rculo vicioso que gira hacia su propia destrucci�n. �Se puede detener este ciclo? Lo dudo. A eso hay que agregar los riesgos que el estallido de la bomba financiera sea simult�nea con el estallido de las bombas de tiempo que Ch�vez ha armado en el componente militar y las muchas otras bombas que van a explotar por la desesperaci�n de los sectores m�s afectados por el desempleo, la recesi�n, las quiebras y cierres de industrias y comercios; la insolvencia del Gobierno con sus trabajadores, los estados y los municipios; la elevaci�n desmedida de insumos cr�ticos, como la electricidad y los combustibles, y los centenares de conflictos laborales que la crisis agrava. �Cu�ndo estallar� la bomba financiera? La respuesta es clara y simple: cuando el Gobierno no pueda cancelarle a los bancos sus papeles vencidos. Cuando los bancos sean incapaces o se nieguen a absorber nuevas emisiones, a pesar de que los intereses que ofrezca pagar sean estrafalarios. Lo que hoy el Gobierno le est� pagando a los bancos por intereses y papeles vencidos y est� colocando en nuevas emisiones, ha llegado a magnitudes de v�rtigo. En la �ltima semana de mayo, el Ejecutivo le cancel� a la banca 539,99 millardos de bol�vares en t�tulos p�blicos, 526,60 millardos de bol�vares en certificados de dep�sito y 13,38 millardos en letras del Tesoro para un total de 1,80 billones de bol�vares �en esa semana! As� es que cuando un venezolano com�n y corriente hace una colocaci�n en la banca su dinero no va a ser prestado ni a un industrial, a un comerciante o un agricultor. Va a ser prestado al Gobierno Alguien dud� que el Gobierno hubiera pagado en su totalidad los papeles vencidos de mayo. Seg�n las averiguaciones que hice, s� pag�. De no haber sido as�, quiz�s no habr�a podido colocar en ese mismo mes m�s deuda p�blica de la que cancel�, por un total de 3,78 billones de bol�vares. Estas emisiones fueron totalmente absorbidas por la banca venezolana. De esos papeles, los certificados de dep�sito fueron emitidos a plazos de siete d�as. El Gobierno abre un hueco para tapar otro, y anda a salto de mata para tapar huequitos. Tambi�n se me inform� que aunque el BCV calcula que los papeles a vencerse en julio y julio podr�n pagarse; ese no ser� el caso en agosto. �Ser� esta la fecha para el estallido de la bomba? Puede ser. El golpe final Los s�ntomas del fin son elocuentes. El Banco Central autoriz� en mayo a la Tesorer�a un sobregiro de 2,2 millardos de bol�vares, hecho heterodoxo pero muy revelador del estado catatonico de las finanzas p�blicas. La apropiaci�n indebida de dineros de Fogade y el retiro de 2,4 millardos de d�lares del FIEM por Petr�leos de Venezuela para ser devorados por el Gobierno a cuenta de utilidades futuras son manotazos de ahogado �Cu�ndo termina esto? Cuando ya no haya donde echar mano. Cuando el FIEM no tenga recursos. Cuando las reservas est�n agotadas �ya casi lo est�n� Cuando Pdvsa no de mas. Cuando la banca diga que no compra papeles del Estado. Y cuando el FMI se niegue a tirarle un salvavidas. Y todo eso suceder� pronto. Es inevitable. Saquen las cuentas. El estallido de la bomba deber� producirse, a m�s tardar, en octubre. Lo que es un hecho es que el gobierno de Hugo Ch�vez no s�lo se hunde pol�ticamente y militarmente. Se hunde financieramente. Lo pol�tico y lo militar tienen arreglo eficaz y expedito. Lo financiero no. La explosi�n de la bomba puede arrastrar al colapso de toda la banca. Seg�n dijo el economista Francisco Faraco, en el primer trimestre del a�o ocurri� la ca�da de cr�dito m�s cuantiosa desde 1940, con una contracci�n de 24% y un descenso de 15% en las captaciones. El examen detenido de estas realidades, quiz�s ayude a entender la facilidad y mansedumbre con la cual Ch�vez renunci� en la madrugada del 12 de abril. Ahora, el inminente e inevitable estallido de la bomba financiera puede explicar los esfuerzos que el jefe del Estado est� haciendo para que lo derroquen. En todo caso, si de algo se puede estar seguro es que la explosi�n de la bomba financiera marcar� el fin del gobierno de Ch�vez. Ser�a de desear que as� fuera, pues de lo contrario se corre el riesgo de que el estallido de la bomba financiera sea el fin del gobierno que sustituya al de Ch�vez y el comienzo de su segundo retorno. Piensen. |