QUATRO MESES CRUCIAIS

A seguir interpretação analítica da evolução do índice inflacionario, durante a aplicação do indexador pleno nos meses de marco a junho de 1.994.

De Outubro de 1.993 a Fevereiro de 1.994, a evolução ascendente do índice inflacionario mostrava um crescimento já comum e conhecido desde muitas décadas.

Em Fevereiro de 1.994 a equipe econômica apresentou ao Presidente Itamar Franco a MP (434) que instituía a URV, e que embutia a indexação plena supra divulgada e analisada.

Na divulgação publica do plano anteriormente repercutida (conforme sugestão da carta de Set./93)

a equipe econômica explicou que a URV seria uma moeda provisória, de caráter virtual, pois não tinha poder de compra e nem era reserva de valor. Comunicou ainda que tal unidade referencia seria substituída pelo real, uma moeda estável e que teria paridade com o dólar.

Na minha sugestão o comunicado da equipe econômica deveria explicar claramente que os preços e os salários seriam corrigidos por um indexador único e que os reajustes de preços seriam inúteis, pois com este método ninguém mais teria vantagens com aumento da inflação.

Com relação ao consumidor a equipe econômica agiu corretamente. Diferentemente dos outros planos o consumidor foi instado a assumir sua verdadeira posição, de cotejador de preços. Já não devia ter pressa de comprar. Devia procurar o menor preço , como sugerido no meu trabalho de Set./93.

A MP numero 434 , entitulada MP da URV tendo no seu bojo, toda a sugestão da indexação plena, por ,mim sugerida, ligeiramente alterada, sem no entanto perder sua estrutura objetiva, passou a vigorar a partir de Marco/94.

A sensibilidade e preocupação dos formadores de preço, fez com que os preços aumentassem em razão da aplicação do plano, pois a promessa divulgada era de que haveria a troca desta moeda enfraquecida(Cruzeiro Real), por uma moeda forte (REAL). Urgia por tanto aumentar preços para conquistando um numero maior de unidades de moeda fraca, conseguir na troca, um numero maior de moeda forte.

Na ponta de consumo, no entanto, o consumidor se levantava numa forte atitude de pesquisa de preços. O varejista por sua vez percebendo que o consumidor já não era presa fácil, do famigerado argumento: " COMPRE HOJE QUE AMANHA SERÁ MAIS CARO!", passou a ofertar "promoções" do tipo "de 500,00 por 300,00 ou 500,00 com 40% de desconto".

O que acontecia na evolução dos preços era que cada preço tinha uma inflação alimentada por preços anteriores, na determinação do custo, e no momento de determinar o preço de venda o comerciante, alem do lucro, embutia uma perspectiva de inflação futura que naquele momento girava em torno de 40%, dai as "promoções com 30%, 40% e 50% "e por ai a fora.

A inflação de Fevereiro (41%), passou para (44%) Marco, devendo-se este incremento a expectativa do novo plano e da troca de moeda. Esta tendência crescente deveria se perpetuar.

Ha um paradoxo na minha sugestão de indexação plena e que foi aplicada pela equipe econômica na MP da URV.

Como explicar que se quero reduzir a inflação, permito que aqueles que geraram uma inflação de preços, da ordem de 40% no mês, ainda poderão no inicio do mês seguinte , aumentar seus preços pelo indexador pleno em mais 40% , caso queira?

A magica esta no seguinte. O índice inflacionario (IPC, IPCA etc) e medido sobre a totalidade das variações de preços. Os preços são livres, podem ser aumentados ou reduzidos conforme a vontade de seu elaborador (comerciantes, Fabricantes etc). O comerciante que provocar aumentos em um mês, e ainda remarca-lo aproveitando a indexação plena no mês seguinte, encontrara um consumidor que não pagara tal preço, que estará tão alto que fugirá das posses desse consumidor. Os preços se retrairão, ate o ponto de todos os formadores de preços esperarem pela divulgação do indexador pleno, ao final de cada período de reajuste. Neste momento o índice começará a cair pois os preços se realinharão , monetariamente e no espaço de tempo.

Nos meses de Abril e Maio o índice apresentou uma estabilidade e uma queda que as analises matemáticas, certamente efetuadas pela equipe econômica, mostravam que o índice despencaria nos próximos 2 ou 3 meses. Isto se deve ao fato que as dificuldades

encontradas pelos varejistas, em aumentar preços, a partir de Marco, tinha feito com que, estes, se voltassem para o atacado e para a ponta da cadeia produtiva, com a mesma resistência que estavam encontrando junto ao consumidor. Estava se invertendo o processo evolutivo da inflação. Antes se repassavam preços para a fase seguinte da cadeia de produção e venda. Agora se repassavam descontos das fazes anteriores.

O índice cairia mas havia o compromisso de mostrar a eficácia, não do indexador pleno, mas do PLANO REAL.

A MP da URV, de Fev./94 tinha um prazo previsto de um ano, ate Fev./95. Resolveu, o governo, no entanto, mudar a moeda em julho/94. Os índices inflacionarios que caíram em Maio/94 subiram em junho/94, em razão da expectativa da troca eminente da moeda. Em julho/94 o índice inflacionario despencou.

Os institutos que acompanhavam a evolução do índice inflacionario, fizeram o calculo por extrapolação matemática em CRUZEIRO REAL, como se a nova moeda não existisse em Julho, e encontraram uma espetacular queda do índice inflacionario em Cruzeiro Real (de quase 50%, para cerca de 30%, no mês de Julho/94).

A inflação em REAL, no mês de Julho, caiu conforme os institutos de pesquisas para níveis de 5% a 8% ao mês.

A queda de 20% , devemos debitar ao equilíbrio dos preços privados, realinhados pela indexação plena , uma vez que os formadores de preços já não tinham pressões retroalimentadoras da inflação, na composição do custo e não tinham necessidade de agravar preços, com expectativas de inflação futura .

A equipe econômica que controlava salários, tarifas e preços públicos, congelou-os em julho/94, conseguindo desta maneira a espetacular queda da inflação com a troca da moeda.

Para o povo pareceu um passe de magica, como se a moeda REAL fosse um fetiche ou uma moeda magica capaz de destruir a inflação.

Na tabela e gráfico seguinte se encontram os dados que fundamentaram esta análise.