LaboratorioVirtual Facultad de Contaduría UNIVERSIDAD LIBRE - BOGOTA COLOMBIA

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6.9 ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

6.9.1 Objetivos.

• Proporcionar a los participantes las últimas técnicas y métodos para el análisis y evaluación del sector empresarial y capacitarlos para su aplicación real en su labor cotidiana.
• Suministrar a los participantes las herramientas que soportan el manejo financiero que les permita establecer los criterios más adecuados para la toma de decisiones en las diversas áreas responsables de la gerencia financiera, tanto en el corto como en el largo plazo.
• Crear en el participante una visión internacional de las Finanzas que le sirva de apoyo para enfrentar los retos de los procesos de globalización que enfrentan las empresas si son comparadas con la industria nacional o internacional.
• Inducir en el participante el cumplimiento eficiente y eficaz de su labor a través de su capacidad para realizar en la práctica efectivos análisis y evaluaciones en los diversos campos de las Finanzas.
• Desarrollar en el participante su capacidad de autoaprendizaje de investigación de los problemas financieros propios de la adopción de medidas correctivas que se deriven para eliminar los efectos nocivos.
• Propender por la formación integral de los participantes que les permita liderar procesos de cambio de las instituciones, con sentido humanístico y de servicio a la economía del país.

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6.9.2 Análisis Vertical.

Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de pérdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.

Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el análisis vertical tanto de la parte izquierda (activo) como de la parte derecha (pasivo y patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a qué porcentaje corresponde sobre el total del activo. También se puede tomar cada una de las cuentas y calcular qué porcentaje representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A manera de ejemplo, se puede relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el subtotal del activo corriente o con el total del activo. Asimismo se puede obtener el porcentaje que representa la maquinaria y equipo sobre el subtotal del activo fijo o sobre el activo total.

Igual cosa puede hacerse al lado derecho del balance, comparando, por dar un solo caso, el monto de las obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal del pasivo corriente, con el total de pasivos o con el total de pasivo y patrimonio.

En lo que respecta al estado de pérdidas y ganancias, también se le puede aplicar el análisis vertical, tomando como base, por lo general, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los demás rubros representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podría tomar como base el subtotal del costo de ventas o de gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede presentar cada costo o cada gasto individual.

El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los porcentajes. Las cifras absolutas de un balance o un estado de pérdidas y ganancias no dicen nada por sí solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composición del respectivo estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base, dice mucho de la importancia que tiene, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.

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6.9.3 Análisis Horizontal.

El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un período a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma clase, presentados para períodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro período.

Al iniciar el análisis propiamente dicho, lo más importante es determinar qué variaciones, o qué cifras merecen una atención especial y cuáles no. El análisis, entonces, se debe centrar en los cambios "extraordinarios" o más significativos, en cuya determinación es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas. En ocasiones un solo tipo de variación, examinada aisladamente, no dice nada o lleva a conclusiones dudosas.

Cuando se trata de hacer el análisis horizontal de cualquier empresa, al examinar cada uno de los cambios que merecen especial atención, se deben tener en cuenta ciertos criterios:

a. Activo

1. Variaciones en las cuentas por cobrar: Pueden haber sido originadas por un aumento o disminución en las ventas o por un cambio en las condiciones de ventas en cuenta a plazos, descuentos, financiación, etc. También podrían ser el resultado de algún cambio en la eficiencia de las cobranzas, lo cual puede producir una recaudación más o menos efectiva.
2. Variaciones en los inventarios: Lo más importante es determinar si realmente hay cambios en la cantidad, o solamente se presenta un efecto del incremento en los precios. Para esto es necesario conocer qué sistema de valoración de inventarios utiliza la empresa. Por otra parte, un incremento en el inventario de materias primas puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los precios, un cambio de proveedor o de país de origen, restricciones en la política de importación o problema laboral en las firmas proveedoras. Las variaciones en el inventario de productos en proceso pueden indicar problemas en la producción, cuellos de botella, problemas con la capacidad instalada, etc. A su vez, los incrementos en el inventario de productos terminados podrían significar problemas de distribución, saturación del mercado, avance de la competencia.
3. Variaciones del activo fijo: El analista debe preguntarse si una ampliación de la planta se justifica o no, si se ha hecho un estudio serio al respecto, si los incrementos que esto genera en la producción están justificados por la capacidad del mercado, etc.

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b. Pasivo

1. Variaciones en el pasivo corriente: Los incrementos o disminuciones en los renglones que lo forman pueden indicar variaciones en la política de financiación. Los cambios en las obligaciones bancarias pueden ser consecuencia de los movimientos de las tasas de interés. Un aumento en las cuentas por pagar a proveedores puede obedecer a mayores compras en volumen, solamente a un aumento de precios o a cambios en las políticas de venta del proveedor.
2. Variaciones en los pasivos laborales: Pueden ser causados por incrementos en la planta de personal, modificaciones de la legislación laboral o negociaciones colectivas de trabajo.

c. Pérdidas y ganancias

1. Variaciones en las ventas netas: Se debe examinar si su incremento obedece a cambios en volumen, o solamente al cambio en el nivel de precios. También es conveniente analizar qué líneas de productos tuvieron los cambios más significativos.
2. Variaciones en el Costo de Ventas y Gastos de Operación: debe existir una relación directa entre los cambios experimentados por el costo de las ventas y los que se tienen en las ventas netas. De lo contrario se tendrá un cambio en el margen bruto de utilidad. De la misma manera que los gastos de ventas, en su crecimiento, deben guardar alguna proporción con las ventas. No así los gastos de administración, cuyo movimiento no implica necesariamente una relación con el desarrollo de las ventas.

Si el crecimiento de los costos y gastos de operación es inferior al crecimiento de las ventas, el margen de utilidad operacional se verá beneficiado.

En la práctica este tipo de análisis no se utiliza independientemente como una herramienta aislada sino que, por el contrario, se va combinando con otros elementos de estudio tales como el flujo de fondos o los indicadores financieros, para dar como resultado un concepto financiero integrado sobre la situación de una empresa determinada.

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6.9.3.1 Definición.

Es uno de los procedimientos para realizar un análisis vertical, y consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo Total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados o de Ganancias y Perdidas a partir del valor de las Ventas Netas.

El procedimiento de porcentajes integrales consiste en al separación del contenido de los estados financieros correspondiente a una misma fecha o a un mismo período, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada una de ellos en relación con el todo.

Este procedimiento también se conoce como:

• Procedimiento de Porcientos Integrales.
• Procedimiento de Porcientos Comunes.
• Procedimiento de Reducción a Porcientos.

6.9.3.2 Base del Procedimiento de Porcentajes Integrales.

Este procedimiento toma como base el axioma matemático cuyo enunciado indica " El todo es igual a la suma de sus partes", de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes un porcentaje relativo.

6.9.3.3 Aplicación De Los Porcentajes Integrales.

Su aplicación puede enfocarse a estados financieros estáticos, dinámicos, básicos o secundarios, etc., tales como el Balance General, Estado de Ganancias o Perdidas, Estado de Costo de Ventas, Estado de Costo de Producción etc..

Formula:

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