PAUTA  1 empresa xx
A).-B = 100.000
       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
               rf          rf
Bp = 1,4
kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
kp = 0,186
PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
		0,186
VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
                                                    241,935,5   +   100.000
VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
                                              V                       V
    B  =   100.000   =0,292 45
    V      341935,5
    P  =  0,70755
    V
 Ko =  0,14139
Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
 CAPITAL BAJE.
C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
                                     =  15.OOO * Po
                                Po = 16,13
COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
 RECOMPRA:   10.000  =  620  
                                16,3        
QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
E(X) - 6.000 = 50.000 
E(X)  =  56.000
VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
                                                             0,15183  = rk
ANTES DE RECOMPRA:  
      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
DESPUES DE RECOMPRA:
      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
      232950,2=(342.950,2-110.000)
Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
	        P
Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
                                                               232950,2
Kp =   0,1908
Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
                    V                    V
      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
                      342.950,2	   342.950,2
      =0,1296+ 0,0173
Ko = 0,1469
Ganancia de capital para accionista:
P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
    P0                                 14.380
P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
	DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
	 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
	Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
	            P2                V5                  P       S     V      S+D
	   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
	                                  V  
	                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
	   K0 (yy) = 0,14272
	E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
	                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
	                                  td    =    0,37
	Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
	VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
	CON DEUDA                     SIN DEUDA
	K0  = rk = 0,15183
	Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
	                                              P
			PAUTA  1 empresa xx
	A).-B = 100.000
	       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
	               rf          rf
	Bp = 1,4
	kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
	kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
	kp = 0,186
	PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
			0,186
	VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
	                                                    241,935,5   +   100.000
	VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
	B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
	                                              V                       V
	    B  =   100.000   =0,292 45
	    V      341935,5
	    P  =  0,70755
	    V
	 Ko =  0,14139
	Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
	LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
	IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
	QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
	 CAPITAL BAJE.
	C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
	                                     =  15.OOO * Po
	                                Po = 16,13
	COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
	 RECOMPRA:   10.000  =  620  
	                                16,3        
	QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
	VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
	                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
	E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
	E(X) - 6.000 = 50.000 
	E(X)  =  56.000
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
	                                                             0,15183  = rk
	ANTES DE RECOMPRA:  
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
	DESPUES DE RECOMPRA:
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
	PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
	      232950,2=(342.950,2-110.000)
	Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
		        P
	Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
	                                                               232950,2
	Kp =   0,1908
	Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
	                    V                    V
	      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
	                      342.950,2	   342.950,2
	      =0,1296+ 0,0173
	Ko = 0,1469
	Ganancia de capital para accionista:
	P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
	    P0                                 14.380
	P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
	    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
	DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
	 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
	Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
	            P2                V5                  P       S     V      S+D
	   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
	                                  V  
	                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
	   K0 (yy) = 0,14272
	E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
	                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
	                                  td    =    0,37
	Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
	VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
	CON DEUDA                     SIN DEUDA
	K0  = rk = 0,15183
	Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
	                                              P
			PAUTA  1 empresa xx
	A).-B = 100.000
	       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
	               rf          rf
	Bp = 1,4
	kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
	kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
	kp = 0,186
	PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
			0,186
	VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
	                                                    241,935,5   +   100.000
	VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
	B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
	                                              V                       V
	    B  =   100.000   =0,292 45
	    V      341935,5
	    P  =  0,70755
	    V
	 Ko =  0,14139
	Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
	LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
	IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
	QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
	 CAPITAL BAJE.
	C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
	                                     =  15.OOO * Po
	                                Po = 16,13
	COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
	 RECOMPRA:   10.000  =  620  
	                                16,3        
	QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
	VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
	                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
	E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
	E(X) - 6.000 = 50.000 
	E(X)  =  56.000
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
	                                                             0,15183  = rk
	ANTES DE RECOMPRA:  
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
	DESPUES DE RECOMPRA:
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
	PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
	      232950,2=(342.950,2-110.000)
	Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
		        P
	Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
	                                                               232950,2
	Kp =   0,1908
	Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
	                    V                    V
	      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
	                      342.950,2	   342.950,2
	      =0,1296+ 0,0173
	Ko = 0,1469
	Ganancia de capital para accionista:
	P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
	    P0                                 14.380
	P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
	    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
            P2                V5                  P       S     V      S+D
   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
                                  V  
                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
   K0 (yy) = 0,14272
E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
                                  td    =    0,37
Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
CON DEUDA                     SIN DEUDA
K0  = rk = 0,15183
Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
                                              P

PAUTA  1 empresa xx
A).-B = 100.000
       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
               rf          rf
Bp = 1,4
kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
kp = 0,186
PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
		0,186
VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
                                                    241,935,5   +   100.000
VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
                                              V                       V
    B  =   100.000   =0,292 45
    V      341935,5
    P  =  0,70755
    V
 Ko =  0,14139
Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
 CAPITAL BAJE.
C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
                                     =  15.OOO * Po
                                Po = 16,13
COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
 RECOMPRA:   10.000  =  620  
                                16,3        
QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
E(X) - 6.000 = 50.000 
E(X)  =  56.000
VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
                                                             0,15183  = rk
ANTES DE RECOMPRA:  
      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
DESPUES DE RECOMPRA:
      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
      232950,2=(342.950,2-110.000)
Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
	        P
Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
                                                               232950,2
Kp =   0,1908
Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
                    V                    V
      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
                      342.950,2	   342.950,2
      =0,1296+ 0,0173
Ko = 0,1469
Ganancia de capital para accionista:
P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
    P0                                 14.380
P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
	DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
	 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
	Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
	            P2                V5                  P       S     V      S+D
	   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
	                                  V  
	                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
	   K0 (yy) = 0,14272
	E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
	                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
	                                  td    =    0,37
	Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
	VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
	CON DEUDA                     SIN DEUDA
	K0  = rk = 0,15183
	Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
	                                              P
			PAUTA  1 empresa xx
	A).-B = 100.000
	       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
	               rf          rf
	Bp = 1,4
	kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
	kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
	kp = 0,186
	PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
			0,186
	VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
	                                                    241,935,5   +   100.000
	VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
	B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
	                                              V                       V
	    B  =   100.000   =0,292 45
	    V      341935,5
	    P  =  0,70755
	    V
	 Ko =  0,14139
	Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
	LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
	IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
	QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
	 CAPITAL BAJE.
	C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
	                                     =  15.OOO * Po
	                                Po = 16,13
	COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
	 RECOMPRA:   10.000  =  620  
	                                16,3        
	QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
	VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
	                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
	E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
	E(X) - 6.000 = 50.000 
	E(X)  =  56.000
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
	                                                             0,15183  = rk
	ANTES DE RECOMPRA:  
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
	DESPUES DE RECOMPRA:
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
	PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
	      232950,2=(342.950,2-110.000)
	Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
		        P
	Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
	                                                               232950,2
	Kp =   0,1908
	Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
	                    V                    V
	      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
	                      342.950,2	   342.950,2
	      =0,1296+ 0,0173
	Ko = 0,1469
	Ganancia de capital para accionista:
	P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
	    P0                                 14.380
	P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
	    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
	DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
	 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
	Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
	            P2                V5                  P       S     V      S+D
	   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
	                                  V  
	                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
	   K0 (yy) = 0,14272
	E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
	                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
	                                  td    =    0,37
	Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
	VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
	CON DEUDA                     SIN DEUDA
	K0  = rk = 0,15183
	Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
	                                              P
			PAUTA  1 empresa xx
	A).-B = 100.000
	       B =  rD  =   6.000   rf = 0,06
	               rf          rf
	Bp = 1,4
	kp = rf + [E(RM) -_Rf ] *Bp
	kp =  0,06 + [0,15 - 0,06] * 1,4
	kp = 0,186
	PAT   =   50.000 (1 - 0,1)   =  $241935,5
			0,186
	VALOR DE EMPRESA  = PATRIMONIO + DEUDA
	                                                    241,935,5   +   100.000
	VALOR DE EMPRESA  = $ 341,935,5
	B).Ko	= Kp (P)°+   rd (l-tc) (B)°  (°)relacion objetivo
	                                              V                       V
	    B  =   100.000   =0,292 45
	    V      341935,5
	    P  =  0,70755
	    V
	 Ko =  0,14139
	Ko ES MENOR QUE Kp, PUES EXISTE UN SUBSIDIO TRIBUTARIO,
	LO CUAL ES UN INGRESO CIERTO, EL FISCO LE COBRA MENOS 
	IMPUESTO DE LA QUE DEBIERA COBRARLE, LO QUE IMPLICA 
	QUE EL VALOR DE LA EMPRESA SUBA Y LA TASA DE COSTO DE
	 CAPITAL BAJE.
	C). PAT. :  241.935,5   =    MoPo
	                                     =  15.OOO * Po
	                                Po = 16,13
	COMO HAY $ 10.000 PARA RECOMPRAS DE ACCIONES:
	 RECOMPRA:   10.000  =  620  
	                                16,3        
	QUEDAN EN LA EMPRESA 14.380 (15.,000-.620)
	VALOR EMPRESA CON DEUDA = VALOR EMPRESA SIN DEUDA + Tc*DEUDA
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA   = E(X) (l-Tc)  ;  rk  = Ko   =  0,15183 
	                                                                     Rk                 [1-Tc B]	
	E(X) -  rD  =  INGRESO NETO
	E(X) - 6.000 = 50.000 
	E(X)  =  56.000
	VALOR EMPRESA SIN DEUDA = 56.000 (1-0,l)  =  331.950,2
	                                                             0,15183  = rk
	ANTES DE RECOMPRA:  
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 100.000  =  341,950
	DESPUES DE RECOMPRA:
	      VALOR EMPRESA CON DEUDA: 331950,2 + 0,1 x 110.000  =  342.950
	PATRIMONIO DESPUES DE RECOMPRA:
	      232950,2=(342.950,2-110.000)
	Kp =   rk + (rk - rd) (1-tc)  B
		        P
	Kp =0,15183 + (0,15183 - 0,06) (0.9) x 110.000
	                                                               232950,2
	Kp =   0,1908
	Ko =  K p * P + rd (1 - tc) B
	                    V                    V
	      =0,1908* 232.950,2 + 0,06 (0,9) *110.000
	                      342.950,2	   342.950,2
	      =0,1296+ 0,0173
	Ko = 0,1469
	Ganancia de capital para accionista:
	P1 – P0 =  P1 + 16,2 = 232.950,2
	    P0                                 14.380
	P1 – P0 =  16,2  -  16,13   =     0,0043    
	    P0                16,13
D)	DOS EMPRESAS QUE TENGAN.EL MISMO GIRO, NO SIEMPRE SE 
DESOLVENTAN A LA MISMA TASA, PUES TIENEN ESTRUCTURA DE 
 FINANCIAMIENTO DISTINTA.
Yy:     B3 = 1,5  B3  =  0,6    ;  B  =  D  ;  B  =   D_          
            P2                V5                  P       S     V      S+D
   K0 (yy) = rk (1-Tc B)
                                  V  
                = 0,15183 * (1 - 0,1 * 0,6)
   K0 (yy) = 0,14272
E)    i)      (1 - tc) (1 - td)  =   (1 - td)
                 (0,9)  *   (0,7)  =   (1 - td)
                                  td    =    0,37
Kp AUMENTA EN RELACION AL ANTERIOR
VALOR EMPRESA  =  VALOR EMPRESA
CON DEUDA                     SIN DEUDA
K0  = rk = 0,15183
Kp  = rk + (rk  -  rd (1 – tc)) B
                                              P