Analistas contra el mercado: ¿subirá el BCE los tipos?

La sombra de una subida de tipos se cierne sobre los inversores.

Extractos:

*"No hay que olvidar que la institución [BCE] intenta, en la medida de lo posible, que sus decisiones sobre política monetaria no sorprendan al mercado y cojan a los inversores a contrapié. En consecuencia, si los futuros descuentan subidas de tipos y la institución está más predispuesta a bajarlos, su presidente o algún otro miembro del Consejo de Gobierno lanzará los mensajes que sean necesarios para corregir esas expectativas de tal modo que el día en el que el BCE comunique su decisión sobre el precio del dinero, las previsiones del mercado estén alineadas con lo que va a suceder en realidad.



Por tanto, si en los próximos días, o, como muy tarde, tras la reunión de política monetaria del 5 de junio, el BCE no modera su retórica anti-inflación, el mercado hará bien en dar por buenas las probabilidades de una subida de tipos a final de año. La mayoría de analistas consideran que el mercado de futuros ha sobrerreaccionado y que volverá pronto a descontar bajadas del precio del dinero. “El mercado ya se ha equivocado otras veces”, dicen. Pero también lo han hecho los analistas. ¿La solución? En Fráncfort el próximo 5 de junio."

*"“Cuando los hechos cambian, yo cambio de opinión. ¿Y usted qué hace, caballero?”. Así de contundente se dice que respondió John Maynard Keynes a aquéllos que le acusaban de cambiar demasiado a menudo de opinión."

*"Si antes el mercado daba por hecho que, de haber un movimiento, éste sería a la baja, ahora apuesta por lo contrario, con el consiguiente impacto negativo en los mercados financieros y, por extensión, en la economía real."

*"La solución del enigma depende las presiones inflacionistas. Si el crudo vuelve a niveles cercanos a los 100 dólares por barril y éstas remiten, los mercados dejarán probablemente de descontar subidas. Pero si los precios [del petróleo] siguen avanzando, sería peligroso ignorar la posibilidad de un alza de tipos."