Universidad Yacambú

Maestría en Gerencia de las Finanzas y de los negocios

Asignatura: Análisis Financiero

 

 

Facilitadora: Msc. Luidys Díaz

Realizado por: Lic. Mary Parra

 

Trabajo 1

Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A.

 

INFORME

 

Obtener los estados financieros de al menos cuatro (4) años, la Memoria Anual y el dictamen de los contadores públicos de una empresa cuyas acciones se cotizan en la Bolsa de Caracas.

Presentar un informe resumiendo el Análisis PEST, el Análisis de las Cinco Fuerzas de Porter de esa empresa y el tipo de opinión de los contadores públicos independientes.

 

Introducción

Para realizar este trabajo se tomaron las indicaciones pautadas, se utilizan los Estados Financieros, sus comparaciones, memoria anual y la opinión de los contadores públicos independiente.

A continuación se muestra resaltado en azul la empresa que se evaluara en el presente informe.

Fuente: http://ve.invertia.com/mercados/acciones/default.aspx

 

 

Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A. es la empresa líder en Venezuela en la producción y conversión de papel para uso industrial, comercial, doméstico, escolar y de oficina.

 

La mayoría de sus plantas están localizadas en Maracay, Estado Aragua, ofreciendo  líneas de producción con tecnologías modernas para la manufactura de la gran variedad de productos de papel que elaboran.

 

El proceso productivo se divide en tres grandes áreas

 

:

Fuente: http://www.manpa.com.ve/espanol/secciones/nosotros/1111/nosotrospag_oper.html

 

Tomando como base los informes de la Junta Directiva, publicados en los estados financieros auditados de los últimos cuatro años comprendidos entre los años 2004-2007, son utilizados para realizar los análisis PEST y de las Fuerzas Competitivas de Porter.

 

I PARTE.  Análisis PEST de la Empresa Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A.

 

Cuando escuchamos de Matriz DOFA, PEST, PESTELI, PESTAL, PESTALI, Árbol de Decisión, Análisis Estadístico, están hablando de herramientas que de una u otra manera son utilizadas por las Gerencias en busca de un mismo fin. “El crecimiento y fortalecimiento de la empresa”, es muy interesante conocer y manejar dichas herramientas que permitan tener claro una visión mas acertada para la toma de decisión.

Antes de entrar en lleno con el desarrollo del análisis de la empresa, es importante tener claro ¿que es? y ¿la función? del Análisis PEST.

El análisis PEST es una herramienta de gran utilidad que se usa para comprender el crecimiento o declive de un mercado, y en consecuencia, la posición, potencial y dirección del negocio. Si bien es cierto; es considerado como una herramienta de medición de negocios y está compuesto por las iniciales de factores Políticos, Económicos, Sociales y Tecnológicos, utilizados para evaluar el mercado en el que se encuentra un negocio o unidad.

Se puede razonar como un medio de consulta que permite al interesado  evaluar una empresa en cuanto a la proyección o  posicionamientos presentes en el mercado, de igual manera existen desventajas para esta herramienta como aspectos subjetivos que pueden afectar la claridad de la información mostrada.

Muchos autores muestran diferencias que deben ser tomadas en cuenta entre la Matriz DOFA y el Análisis PEST, se puede decir; que ambas aunque son herramientas de gran utilidad estudian aspectos diferentes. De acuerdo a lo investigado se indican algunas diferencias a tomar y de esta manera usar la más adecuada de acuerdo a la necesidad del estudio.

                                                                                   Fuente: Propia.

En la presente investigación se estudiaran los aspectos que comprenden el Análisis PEST, identificando aspectos politicos, economicos, sociales y tecnologicos que de una u otra manera se presentan en la empresa,  Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A.

A fin de entender y realizar el analisis PEST, es importante conocer un poco de su historia, para el año 1912 un grupo de venezolanos fundaron la compañía C.A. FABRICA DE PAPEL DE MARACAY (FPM) , la misma estaba ubicada a orillas del Lago de Valencia en el Estado Aragua, Venezuela. Esta compañía es conocida en todo el pais  como MANPA, su producción principal estaba orientada a la fabricación de sacos multipliegos destinados a cubrir las necesidades de C.A FABRICA NACIONAL DE CEMENTOS y de bolsas para todo uso en el comercio y la industria en general.

Para el año 1961, comenzaron a expandirse cuyo objetivo era producir el papel requerido por la empresa para la manufactura de sacos y bolsas, disminuyendo así la dependencia de la materia prima importada, esto se logro por la adquisición de activos específicamente maquinarias, las cuales fueron puesta en marcha a fin de producir y expandir el mercado.

El crecimiento de esta empresa no se dio de la noche a la mañana, para el año 1972 conjuntamente con C.A FABRICA DE PAPEL DE MARACAY se creó la COOPERATIVA GUAYAMURE con el objeto de desarrollar plantaciones industriales de pino caribe, para así obtener materia prima y reducir importaciones. Dos años después, se fundó la CORPORACIÓN FORESTAL IMATACA, C.A. para desarrollar un proyecto similar en terrenos ubicados al sur del Estado Monagas.

En 1989, se adquirió la empresa CAHIS HERMANOS & CO. SUCESORES, C.A., incorporando una nueva línea de productos de consumo masivo: cuadernos, libretas y útiles escolares de marca ALPES, estableciéndose adicionalmente una cadena de distribución nacional. Posteriormente, en 1991, incursionaron en el mercado de formas continuas con la línea de producción de AlpesForm y a finales de ese mismo año, con motivo de la apertura comercial de los países integrantes del Pacto Andino, iniciaron una agresiva política de exportaciones, estableciéndose como objetivo inicial el mercado colombiano.

 

En diciembre de 1992, se adquirieron la totalidad de las acciones de C.A FABRICA DE PAPEL DE MARACAY (FPM), aumentando así el potencial económico de desarrollo de la compañía dentro del sector del papel.

 

Para Mayo de 1995, las acciones de MANPA comenzaron a cotizarse en la Bolsa de Valores de Caracas y en la Bolsa de Valores de Maracaibo.

 

A partir del 26 de diciembre de 1997, Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A. se fusionó con sus filiales totalmente poseídas (C.A. Fábrica de Papel de Maracay, Corporación Industrial Alpes S.A., Papeles Maracay C.A., Pulpa Maracay C.A., Urbanizadora Guayamure C.A. e Inversiones TCC 13 C.A.). Mediante esta fusión, se obtuvo una reducción de costos y gastos administrativos importante, provenientes de la existencia de las diferentes entidades jurídicas.

 

En el primer trimestre de 2001 Manpa vendió toda su División Forestal, la cual incluía las plantaciones de pinos Caribe en el Estado Monagas y su aserradero.

 

Uno sus objetivos es lograr atender de forma eficiente y rentable a los distintos mercados en los cuales compiten. Para esto están organizados en divisiones independientes, de manera que se puedan potenciar las habilidades y destrezas requeridas en cada negocio particular, teniendo áreas que funcionan como apoyo a la estructura operativa de la corporación, como son Finanzas, Asesoría Legal, Tecnología y Logística 

 

Se anexa organigrama de la empresa:

Organigrama extraído de la página web de la empresa: http://www.manpa.com.ve/espanol/secciones/nosotros/1111/nosotrospag_org.html

Para desarrollar el análisis PEST se da una visión general al negocio desarrollado por la empresa a fin de observar de la forma más objetiva posible los factores (políticos, económicos, sociales y tecnológicos) presentes en la misma.

 

Su visión, mision y valores a fin de realizar un analisis PEST se pueden encontrar en: http://www.bumeran.com.ve/perfiles/empresa_manpa_529700.html

Visión

Ser líderes en cada segmento que sirvamos con productos de papel, convertidos o no, en los mercados nacionales e internacionales con los niveles de calidad y servicio que satisfagan a nuestros clientes.

Misión

Ser lideres en la fabricación y comercialización de los productos de papel, cartulinas, cartón y afines, con alto valor agregado en el mercado nacional y destacada participación en latinoamérica mediante una eficaz utilización de los recursos, maximizando la rentabilidad del negocio y garantizando el más alto beneficio a los accionistas y trabajadores, conservando la ética y principios corporativos.

Valores

En MANPA estamos comprometidos en dar lo mejor de nuestras capacidades, con RESPONSABILIDAD, para contribuir al logro de los objetivos de la empresa. Estamos siempre dispuestos a sumar esfuerzos mediante el TRABAJO EN EQUIPO, en pro de metas comunes, actuando de manera consistente con el principio de LEALTAD en el trabajo, demostrando un amplio SENTIDO DE PERTENENCIA, COMPROMISO y HONESTIDAD, sustentados en la relación ganar-ganar entre el personal y la empresa, los cuales se evidencian en el orgullo que siente nuestra gente de formar parte de la gran familia Manpa; PORQUE EN MANPA LA GENTE ES LO PRIMERO.

De acuerdo a lo antes expuesto, MANPA es una empresa dedicada a la producción y conversión de papel para uso industrial, comercial, doméstico, escolar y de oficina. Actualmente sus productos son exportados a importantes mercados internacionales en el Caribe, Centro y Sur América, Estados Unidos entre otros.

 

Entrando en materia, el análisis PEST (político, económico, social y tecnológico) evalúa un mercado, incluyendo a los competidores desde el punto de vista de una propuesta o negocio en particular; por lo tanto consiste en elaborar el análisis PEST el cual se logro una matriz como punto de partida , para averiguar que factores de influencia del entorno han tenido especial relevancia tanto en el pasado, asi como saber que cambios se estan produciendo, demostrando cuales factores serán mas o menos importante en el futuro para la empresa y sus competidores.

 

El desarrollo para el análisis se basa en el siguiente procedimiento:

 

1. Se identifican que factores del entorno afectan a la organización; tanto de forma positiva o negativa (Columna 1)
2. Se incluyen un listado de factores que afecten específicamente a la empresa.
3. Se seleccionan los factores mas importantes actualmente que afectan a la empresa (Columna 2)
4. Se muestran los factores que pueden afectar a la empresa en el futuro (Columna 3)

 

Fuente: Extraída de http://www.scribd.com/doc/40471/HERRAMIENTAS-IDi?query2=%22matriz%20pest%22

            Análisis:

 

            El análisis PEST se aplico a la empresa MANPA, una matriz donde se indican los factores externos que de una u otra manera afecta a la empresa de forma positiva o negativa para un futuro, este análisis realizado de forma periódica permitirá vigilar y controlar los factores claves del entorno y del sector papelero , asi como su evolucion. La matriz presentada permite concluir que es una empresa bien posicionada en los mercados tanto Nacionales con Extranjero, la misma dio sus inicios en el año 1912, donde ha crecido poco a poco con la fusión de otras empresas del mismo ramo o en su efecto que produzca la materia prima que necesita para su gran producción de papel, proyectándose de forma positiva para este análisis.

            A fin de considerar los factores PEST se separaron en cuatro, iniciando con el factor Político refiriéndose a la relación que mantiene la empresa con el país y con el exterior, esta conformado por siete factores considerando el resultado todas afectan a la empresa pero llevan un control sobre el futuro, de esta manera podrán cumplir con los factores políticos actualmente como las previsiones para el futuro, como todo gerente debe adelantarse y evaluar constantemente estos factores a fin de corregir cualquier problema que se pueda originar.

            Seguidamente el aspecto económico, esta desglosado en ocho factores para ser evaluado el cual obtuvo los mismos de importancia en la actualidad como en el futuro, es decir; de llevar un adecuado control originara  una alta rentabilidad de sus operaciones, se evidencia que deben continuar acatando las obligaciones fiscales, régimen cambiario, manejo del personal y de clientes, considerando esos aspectos fundamentales para mantener la operatividad de la organización y el posicionamiento en el mercado.

            En tercer lugar el factor social, en muchos casos no son considerados de gran importancia pero se deben razonar como un factor clave para cualquier organización de no tener un adecuado control de los mismos la empresa fracasaría y nunca alcanzaría ser el éxito. Es importante resaltar que dentro de este factor la empresa en estudio tienen como compromiso practicas de alto valor ambiental así como un Programa que se llama PAPYRUS de educación ambiental que no es mas: RECICLAR, RECICLAR Y RECICLAR de esta manera colabora con la sociedad.

            El ultimo factor es el tecnológico, MANPA potencia las habilidades y destrezas requeridas en cada negocio particular ya que cuenta con áreas que funcionan como apoyo a la estructura operativa de la corporación, entre ellas el área de Tecnología, de acuerdo al análisis de este factor se puede considerar que de seis aspectos evaluados seis son de gran importancia en la actualidad y tres para el futuro,  lo que hace pensar que la empresa tiene procesos tecnológicos que de una u otra manera garantiza su posición en el mercado.

            A manera de análisis, la empresa MANPA es una empresa sólida dentro del mercado venezolano y extranjero, con gestiones claras en el país y a nivel regional esta muy bien posicionada, mantiene excelentes relaciones con el gobierno, desarrolla actividades manufactureras por producción de papel, cuadernos y productos del sector papelero así como aportes de gran importancia para la comunidad.

 

II. PARTE. Análisis de las CINCO FUERZAS DE PORTER

El análisis Porter de las cinco fuerzas, es una idea del Economista Michael Porter creada en el año de 1979 . Michael Porter desarrolló este método de análisis con el fin de descubrir qué factores determinan la rentabilidad de un sector industrial y de sus empresas. Para Porter, existen 5 diferentes tipos de fuerzas que marcan el éxito o el fracaso de un sector o de una empresa.

La idea de cualquier herramienta que se use, es que la misma debe ser monitoreada a fin de evaluar constantemente sus objetivos y recursos frente a estas cinco fuerzas que rigen la competencia industrial.

Las Cinco Fuerzas que guían la Competencia Industrial

Fuente: http://www.3w3search.com/Edu/Merc/Es/GMerc063.htm

 

1. Amenaza de entrada de nuevos competidores

 MANPA líder en la industria papelera por su gran variedad de productos que ofrece al mercado; con respecto a los nuevos competidores  es importante acotar que la misma se da por segmentos, toda vez que no todas las empresas que conforman la industria fabrican productos competidores. En el segmento de papeles para escribir e imprimir, el lider es MANPA que ha venido mermando cada año debido principalmente al efecto de las importaciones provenientes de Colombia y Brasil.

Con respecto a la dinámica de competencia en este mercado, y de acuerdo a algunos estudios consultados, se podría decir que con la apreciación del tipo de cambio y el consecuente incremento de las importaciones, las empresas del sector se han visto en la necesidad de desarrollar nuevos productos inclusive compitiendo con productos típicos de los convertidores, de esta manera diversificar su fuente de ingreso y mantener la cuota en el mercado. En este sentido se identifica como la principal fuente de rivalidad empresarial.

Lo antes expuesto permite concluir que así como su alta dependencia de materias primas, existen altas barreras de entrada para nuevos competidores en esta industria. Esta situación le da ventajas a las empresas ya establecidas en el país, aunque existen amenazas provenientes de proveedores foráneos.

2. La rivalidad entre los competidores

MANPA empresa líder en Venezuela en la producción y conversión de papel para uso industrial, comercial, doméstico, escolar y de oficina. La mayoría de sus plantas están localizadas en Maracay, Estado Aragua, y cuentan con líneas de producción con tecnologías modernas para la manufactura de la gran variedad de productos de papel que elaboran, permitiendo el manejo y posicionamiento en el mercado y a su vez garantizar que la posible rivalidad se presente en un porcentaje no muy elevado, actualmente en el estado Aragua muy cerca de MANPA se encuentra una empresa del gobierno, la misma acaba de iniciar sus producción después de tener varios años inactiva. En los últimos años MANPA ha venido mejorando paulatinamente sus ventas por la fusión que existe con empresas del mismo ramo que han llevado a MANPA ha ser una empresa sólida  en el mercado por tantos años.

3. Poder de negociación de los proveedores

Una de las características de MANPA es que ha presentado una capacidad de negociación excelente aumentando su posicionamiento dentro del mundo papelero, se puede decir; es un monopolio. Esto se ha logrado por la participación activa con otras empresas permitiendo llegar a los distintos mercados y surtir de excelente calidad en sus productos.

4. Poder de negociación de los compradores

Los compradores de acuerdo a su capacidad de pago crean programas de financiamiento, a fin de lograr efectivamente ante sus compradores MANPA se ha propuesto una estrategia "aguas abajo" orientada a la venta de productos de mayor valor agregado, ofreciendo al consumidor un mejor servicio. Para ello aspiran una reducción de intermediarios entre el cliente final y la empresa, e incrementar su participación en el mercado caribeño y latinoamericano. La empresa logra ofrecer a través de cada una de sus divisiones una gama diversa de productos a los distintos mercados que atiende.

5. Amenazas de ingresos de productos sustitutos

En un mundo donde la tecnología cada día avanza de tal manera, que las empresas deben tener un apoyo dentro del área tecnológica, MANPA a podido crear y  desarrollar nuevas tecnologías y productos los cuales han sido una amenaza con la aparición de nuevos productos, en esta empresa se compite en el sector papelero manufacturero y distribuidores logrando un Universo muy amplio.

 

Resumen:

MANPA empresa líder de Venezuela en el sector papelero, desde sus inicios ha demostrado ser una empresa luchadora ante las adversidades que se le han presentado. Si bien es cierto; es una empresa que se ha mantenido dentro del mercado obteniendo ganancias que se evidencian en sus estados financieros con una experiencia y capacidad de negociación excelente, conlleva el aumento y posicionamiento en el mercado, también en MANPA, se dan los cambios tecnológicos que han adoptado siendo una amenaza para los que componen el sector papelero.

III PARTE. Opinión de los análisis de estados financiero de la empresa Manufacturas de Papel C.A. (MANPA) S.A.C.A.

En el mundo financiero existe gran cantidad de instrumentos para evaluar la gestión de las empresas siendo una de ellas los informes de auditoria definido por varios autores como los documento preparado por un contador público donde  expresa la opinión de un profesional independiente sobre el contenido razonable y confiable de los estados financieros de una entidad y vemos que el informe de auditoria es la expresión resumida y objetiva de los estados financieros de una empresa.

 

De acuerdo a lo observado en la estados financieros de los últimos cuatro años (2004-2007) el   tipo de opinión de los contadores públicos ha sido favorable, pues, el auditor indica de forma clara y precisa que las cuentas anuales consideradas expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Este tipo de opinión surge debido a que el auditor ha realizado su análisis sin limitaciones, sin incertidumbres y de acuerdo con las Normas de aceptación general, asimismo, que las cuentas anuales, incluyendo la información necesaria y suficiente en la memoria para su interpretación y comprensión adecuada, se hayan formulado de conformidad con los principios y normas contables.

 

BIBLIOGRAFIA

Informe anual año 2007 de MANPA  Estados Financieros MANPA 2007

Informe anual año 2006 de MANPA Estados Financieros MANPA 2006

Informe anual año 2005 de MANPA Estados Financieros MANPA 2005

Informe anual año 2004 de MANPA Estados Financieros MANPA 2004

ROSENBERG, J.M. Diccionario de Administración y Finanzas. Océano Centrum.

 

INFOGRAFIA.

 

Tendencia del consumo aparente de pulpa y papel en los últimos 40 años en Venezuela

http://saber.ula.ve/db/ssaber/Edocs/pubelectronicas/revistaforestal/vol51-2/articulo1.pdf

 

Matriz PETS

http://www.scribd.com/doc/40471/HERRAMIENTAS-IDi?query2=%22matriz%20pest%22

 

Noticia Subió la Bolsa

http://ve.invertia.com/noticias/noticia.aspx?idNoticia=200809092039_RTI_1220992753nN09332191&idtel=RV033MPA

 

Análisis Dofa & PEST

http://www.degerencia.com/articulos.php?artid=544