BONO DEL SUR

Por: Maribel Guerrero

 

Se trata de una operación financiera que no registra antecedentes a nivel mundial. El Bono del Sur es un título combinado, la mitad de la emisión esta conformada por los Boden 2012 y Boden 15, Argentinos y el resto por un Título de Interés Fijo (TICC042017) de Venezuela.

 

Para la emisión primaria de los Bonos del Sur se realizo en Caracas, esto para impedir que este título pudiera ser embargado por los tenedores de deuda Argentina en cesantía de pagos que no adhirieron al canje ofrecido oportunamente por Buenos Aires.

 

Con respecto a las condiciones financieras, el Bono del Sur mantendrá las condiciones financieras y la legislación correspondiente a cada título que lo integra. Es decir, que en caso de Argentina las condiciones serán las del Boden 2012 y Boden 15, un título en dólares con tasa Libor y legislación argentina. El TICC a 15 años también será en dólares",  los tipos de interés que se van a ofrecer van a ser inferiores a si Argentina emitiese títulos por su cuenta y orden.

 

Al ser un título mixto el rendimiento que piden los inversores debería apuntar al promedio de ambas naciones. El riesgo país de Venezuela cuando se emitió el bono era de 196 puntos básicos, mientras que el de Argentina estaba en 320 puntos.

 

En principio, el Bono del Sur se utilizaría para financiar obras de infraestructura, pero algunos allegados a las delegaciones que estudian este tema adelantan que Buenos Aires puede utilizarlo también para asegurarse los fondos para cancelar vencimientos de deuda pública.

 

Desde el lado argentino, la operación Bono del Sur es vista como la posibilidad de un excelente negocio financiero. Le permitiría acceder al mercado financiero internacional a una tasa a la que difícilmente pueda acceder ahora.

 

Desde el punto de vista político, significa para el país (Argentina) cambiar el eje tradicional de financiamiento. No sólo porque elige una vía contraria a la de operar bajo la tutela del FMI, sino porque lo hace a través de un país que, como Venezuela, viene desafiando todos los ámbitos institucionales en los que Estados Unidos hace pesar su hegemonía.

 

Para el entonces, Ministro de Finanzas, Nelson Merentes, calificó al bono como el primer instrumento de geopolítica financiera, tras resaltar que la intención del gobierno nacional es incentivar el mercado de capitales. Con ello se pretende convertir a Caracas en un centro de intercambio de título de los países emergentes.

 

Tambien se toma al Bono del Sur como el primer paso hacia la construcción del Banco del Sur, institución regional pensada para financiar las obras de integración necesarias en el Subcontinente.

 

 

Características del Bono del Sur:

 

El Bono del Sur comprenderá la venta conjunta a un precio único, de los siguientes instrumentos financieros y en los términos que se resumen a continuación:

 

 

 

TICC042017:

Emisor                                      República Bolivariana de Venezuela

Formato                                                Deuda Pública Nacional

Moneda                                     Dólares de los EE.UU. (USD)

Monto                                        USD 500.000.000,00

Cupón                                       6,25% Fijo y pagadero semestralmente sobre la base de cálculo                                                     Actual/360

Vencimiento                               06 de Abril del 2017

Fecha de pago de intereses         Tercer jueves de Abril y Octubre de cada año.

Amortización                              Única al vencimiento

Denominaciones                         USD 500,00 mínimo, más incrementos de USD 500,00

Ley aplicable                              República Bolivariana de Venezuela

Custodia                                                A través del Sistema de Custodia Electrónica de Títulos (SICET) del BCV

Días de Intereses Caídos                        28 días

Liquidación                                El precio de compra será pagadero en bolívares a la tasa de cambio oficial de DOS MIL CIENTO CINCUENTA BOLIVARES CON 00/100 por U.S.$ (Bs/$ 2.150,00)

 

 

BODEN12:

Emisor                                      República de Argentina

Formato                                                Deuda Pública Nacional

Moneda                                     Dólares de los EE.UU. (USD)

Monto                                        USD 300.000.000,00

Cupón                                       Flotante, LIBOR flat y pagadero semestralmente sobre la base de cálculo Actual/365. (Cupón actual: 5,59%)

Vencimiento                               03 de Agosto de 2012

Fecha de pago de intereses         Los días 03 de Febrero y 03 de Agosto de cada año.

Amortización                              A partir de 03 de agosto de 2005 en cuotas anuales, iguales y consecutivas equivalentes cada una al 12,5% del monto emitido.

Denominaciones                         USD 300,00 mínimo, más incrementos de USD 300,00

Ley aplicable                              República de Argentina

Custodia                                                Euroclear / Clearstream

Cotización                                 Negociable en el mercado internacional

Liquidación                                El precio de compra será pagadero en bolívares a la tasa de cambio oficial de DOS MIL CIENTO CINCUENTA BOLIVARES CON 00/100 por Dólar (VEB 2.150,00/USD 1)

 

 

BODEN15:

Emisor                                      República de Argentina

Formato                                                Deuda Pública Nacional

Moneda                                     Dólares de los EE.UU. (USD)

Monto                                        USD 200.000.000,00

Cupón                                       7,00% Fijo y pagadero semestralmente sobre la base de cálculo 30/360

Vencimiento                               03 de Octubre del 2015

Fecha de pago de intereses         Los días 03 de Abril y 03 de Octubre de cada año

Amortización                              Única al vencimiento

Denominaciones                         USD 200,00 mínimo, más incrementos de USD 200,00

Ley aplicable                              República de Argentina

Custodia                                                Euroclear / Clearstream

Cotización                                 Negociable en el mercado internacional

Liquidación                                El precio de compra será pagadero en bolívares a la tasa de cambio oficial de DOS MIL CIENTO CINCUENTA BOLIVARES CON 00/100 por Dólar (VEB 2.150,00/USD 1)

 

Resultados de la Colocación del Bono:

Los resultados -de acuerdo con lo establecido en la Convocatoria de fecha 7 de noviembre de 2006 y en el Addendum  N°1 de fecha 11 de noviembre de 2006- correspondientes a la cantidad total adjudicada por cada uno de los instrumentos financieros que conforman el Bono del Sur, son los siguientes:

Los Bonos Boden12 y Boden15 serán liquidados el día jueves 16 de noviembre de 2006 y acreditados en la cuenta de Euroclear o Clearstream, y cuenta custodio, según instrucciones indicadas en el formato de transmisión.

Los Bonos de Título de Interés y Capital Cubierto (TICC) se liquidarán el jueves 16 de noviembre de 2006 y acreditados en la cuenta especial del Sistema Integrado de Custodia Electrónica de Títulos Públicos (Sicet).

Récord de compra

Para esta Oferta Combinada del Bono del Sur, el Ministerio de Finanzas recibió 59.061 órdenes de compra a través de 103 instituciones financieras por una cantidad que superó en más de nueve veces el monto convocado. Ello constituye un récord histórico de participación de instituciones financieras y órdenes recibidas con respecto a convocatorias anteriores, relacionadas con la venta de títulos públicos en el mercado local.

El volumen demandado demostró, sin lugar a dudas, el apoyo de los inversionistas a la estrategia de democratización del mercado de capitales y al desarrollo financiero de las economías de la región.