Trabajo No. 5
Las Inversiones Extranjeras
Profesora: Alumna:
Maritza
Henríquez Maria
Isabel Ramirez
Introducción
El presente trabajo tiene como finalidad hacer
estudio sobre el tema de Las Inversiones Extranjeras y el tema de la Inflación.
Sobrellevaremos cada uno de los temas reflejando los
más importantes conceptos para tener los conocimientos requeridos por la asignación.
La inversión extranjera se extiende mas allá de las
empresas; las ventajas brindadas a la inversión extranjera permiten el control
político sobre sociedades con gran desigualdad social.
La
inflación no es consecuencia de uno o dos errores cometidos por un gobierno.
Ella es producto de toda una política económica, mantenida a lo largo de varios
años. De igual manera, para reducir la inflación a un nivel “decente” es necesario
desarrollar, a lo largo de varios años, una política destinada a tal fin.
Papel
que desempeña el contador público en las inversiones extranjeras
Las inversiones
extranjeras son los Aportes del Exterior, Inversiones – Reinversiones y
Contribuciones tecnológicas.
El
inversionista extranjero que desea invertir o hacer negocios en Venezuela, lo
puede hacer a través de diversas fórmulas. La inversión puede ser directa o
indirecta, a través del mercado de capitales, de representaciones, de contratos
de distribución, de sucursales, filiales o subsidiarias, corporaciones de
primer grado, licencias o franquicias.
El
mecanismo encargado en nuestro país es el SIEX, Superintendencia de Inversiones
Extranjeras.
Los Organismos
competentes son:
Superintendencia
de Inversiones Extranjeras
Ministro
de Minas
Superintendencia
de Seguros
Superintendencia
de Bancos
Ministerio
de Hacienda
Consejo
Nacional de Promoción de Inversiones
Tipos de Inversiones Extranjeras:
Inversión
Extranjera De Portafolio (O Indirecta)
Aquella
inversión que hacen agentes de una economía en bonos, acciones y otras
participaciones que no constituyen inversión extranjera directa ni reservas
internacionales.
Inversión
Extranjera Directa
La
define el FMI como "la inversión cuyo objeto sea adquirir una
participación permanente y efectiva en la dirección de una empresa en una
economía que no sea la del inversionista." La inversión debe contemplar
los cambios en la participación efectiva en el capital de las empresas,
incluidas las utilidades que se reinvierten.
En
la inversión directa, el inversionista extranjero puede optar por constituir en
Venezuela una filial o subsidiaria de su propiedad total o parcial.
Existen
varias formas societarias que el inversionista puede escoger: la Sociedad de
Responsabilidad Limitada, la Sociedad Anónima, la Sociedad Anónima de Capital
Abierto, la Sociedad Anónima Inscrita de Capital Abierto, y el Consorcio. En
todas las acciones deben ser nominativas. No existe la figura de acciones al
portador.
La
filial o subsidiaria presenta su ventaja fundamental en la separación
patrimonial entre la matriz y la entidad local. La responsabilidad contractual,
extra-contractual, fiscal, laboral, etc.., de la filial es solo de ella y no
trasciende hacia la matriz como accionista de la subsidiaria.
Desde
el punto de vista legal, la subsidiaria no se identifica con la matriz. Permite
además la separación contable de las dos entidades de forma que los resultados
financieros de la subsidiaria se visualizan independientemente.
Inversión
de Portafolio
Son las
inversiones en acciones y bonos obligatoriamente convertibles en acciones y
otros valores negociables en bolsas de valores.
En Venezuela la inversión directa se ha canalizado a través de la figura
del Joint venture, y se hace visible no sólo en la colocación de capital sino
en el aporte tecnológico en un sentido amplio: científico, empleo de patentes y
modelos industriales. En la Apertura Petrolera podemos ubicar fácilmente este
tipo de inversión.
La inversión indirecta busca un aporte de capital, para generar los
movimientos bursátiles más que la participación del inversionista extranjero.
Esta inversión permite la emisión de otros títulos, que no son más que derechos
de crédito del inversionista, los cuales pueden ser emitidos en otro país y no
necesariamente en el que se realice la colocación de los bienes.
Importancia
de las Inversiones Extranjeras
La importancia de la inversión extranjera como
motor de desarrollo de los países periféricos es vital ya que incluso se ha
llegado a afirmar que de no ser por la inversión extranjera, estos países nunca
llegarán a desarrollarse, y esto ha sido adoptado por los gobiernos de dichos
países como única verdad, hasta el punto que se pelean (tratando de implantar
ventajas) por el establecimiento de la inversión en su territorio, aún a costa
de enormes sacrificios, como lo son las tasas elevadas de interés, la reducción
en los salarios y otras medidas, que en últimas, pueden llegar a mermar
considerablemente los beneficios recibidos de la inversión extranjera.
Tratamiento
contable de las Inversiones Extranjeras
DPC 12.
Establecer
las reglas para registrar, contabilizar y presentar en los estados financieros,
las operaciones en moneda extranjera efectuadas por empresas venezolanas, así
como para la traducción a moneda nacional de los estados financieros de
filiales en el extranjero, con el fin de incorporarlos en los estados
financieros consolidados de la empresa que informa.
Análisis
e interpretación de la información financiera ajustada por la inflación.
La inflación se presenta como la causa o el efecto
(Según el ángulo con que se mire) de las modernas crisis económicas; de esta
forma, apuntala hacia la atención teórica para encontrar explicaciones lógicas
a su generación, como a la diversidad de políticas puestas en practicas para
inducir los correctivos; las cuales, se han convertido en la mayor fuente de
preocupación de los gobernantes a fin de garantizar el normal desenvolvimiento
de las actividades producidas.
La situación financiera de una empresa se afecta
por causa del aumento constante de los precios, así una empresa podría verse
afectada en mayor o menor medida, esto según sea su solvencia, si posee pocos
recursos propios, su continuidad se verá más dificultada. En otro sentido,
podría mantener el precio de sus productos, por decisión de la propia empresa o
por control gubernamental, lo cual contribuirá a una reducción del margen,
disminuyéndose las posibilidades de crecimiento, y podría llegarse incluso a
una falta de liquidez por falta de recursos. Además las medidas por parte de
las autoridades económicas del país contra la inflación suponen una mayor
dificultad en la gestión de la empresa, como lo han sido los controles de
precios, las restricciones al crédito, los aumentos de tasas de interés, la
mayor presión fiscal, etc.
En períodos inflacionarios la empresa requiere de
una mayor financiación, lo cual se da por varias razones. Una de ellas es que
al aumentarse el costo de las materias primas, entonces se eleva el valor de
los inventarios, lo cual implica que sea necesaria una mayor financiación. Por
otro lado, a pesar de que normalmente la empresa requiere de financiamiento
para su crecimiento, en tiempos de inflación se necesitan más recursos
financieros para el simple mantenimiento de la dimensión actual, ya que la sola
conservación del capital requerirá incrementos en términos nominales, ya que en
términos reales éste se deteriora.
Así que como consecuencia de la expansión del medio
circulante y de la erosión del capital se requiere de mayor financiamiento, a
lo cual se unen otras situaciones que sufre la empresa, como lo son la
reducción de la liquidez, las políticas de crédito restrictivas, los aumentos
de los tipos de interés, etc., que contribuyen a complicar la posición
financiera de los productores.
Todo esto lleva a las empresas a endeudarse en
tiempos de inflación, sobre todo si los préstamos concedidos a la empresa se
fijan en términos monetarios, ya que la empresa los devolverá en moneda
depreciada, obteniendo una ganancia monetaria por estar endeudada.
También es conveniente para la empresa reducir los
plazos de cobro, pues conforme sean más bajas las cuentas por cobrar menor será
la pérdida monetaria. Contrariamente conviene aumentar el plazo de pago a
proveedores, ya que se podría obtener alguna ganancia monetaria como por el
efecto del apalancamiento financiero.
Además se debe considerar que ciertos activos son
más propensos a generar pérdidas por inflación, ya que éstas serán mayores
conforme sean mayores los activos monetarios, los inventarios y activos de
mayor antigüedad. Así se convierte en una estrategia anti-inflacionaria el
reducir al mínimo los activos y endeudarse al máximo, lógicamente dentro de
ciertos límites. En términos generales esto contribuirá a una mayor
rentabilidad real. Sin embargo debe tenerse presente que esta cierta mayor
rentabilidad se ve mermada por un mayor riesgo financiero, por la disminución
de la liquidez y el aumento del endeudamiento, y una menor flexibilidad de la
empresa para enfrentar situaciones adversas.
Es necesario un sistema de control financiero eficiente,
que proteja a la empresa de la alta inestabilidad de los precios y de los
costos de producción, de forma que pueda cargarlos a su precio de venta o bien,
emplear alguna otra estrategia contra la inflación, por ejemplo, emplear
insumos cuyo precio sea menos sensible a la inflación.
El análisis empleando razones financieras también
se ve afectado por la inflación. A continuación se analiza en forma breve cómo
se altera el análisis de razones fundamentado en la contabilidad histórica.
La
eficiencia: La eficiencia puede ser medida de varias formas, por ejemplo las
razones Ventas/Activos, Utilidades/Ventas, que miden la eficiencia en el empleo
de los activos para generar ventas en el caso de la primera razón, y la otra
muestra el margen de ganancias, lo cual viene a ser una medida de la eficiencia
operativa de la empresa. De ese modo la inflación hace parecer que se da un
aumento en la eficiencia de la empresa. Tal es el caso de la primera de las
razones citadas, ya que al incrementarse los precios de venta, pero no así el
de los activos, que es su costo histórico. Se puede observar entonces, que se
estarían comparando cantidades expresadas en monedas de diferente poder
adquisitivo.
La
rentabilidad: Generalmente la rentabilidad contable de la empresa se mide con
razones como Utilidades/Activos y Utilidades/Patrimonio, etc. La inflación
produce un sesgo, ya que en condiciones de inflación se aumenta el valor de las
ventas (en términos nominales). También aumentan los costos, pero por un lado
hay costos que son fijos (y que al menos en el corto plazo no se afectan) y por
otro que por lo común las ventas están registradas en moneda más reciente que
los costos y gastos, y en consecuencia, el margen de ganancia aumenta, y por
algún tiempo se estará sobreestimando los ingresos. Así el rendimiento sobre la
inversión calculado con base en la información histórica será superior al
verdadero. La magnitud del sesgo dependerá de qué tan alta sea la tasa de
inflación, la antigüedad de los activos y la estructura de costos de la
empresa.
La
solvencia: La solvencia se refiere a la capacidad que tiene la empresa para
hacerle frente a sus obligaciones. Se mide como el número de veces que sus
utilidades antes de impuestos cubren sus pasivos. En un período inflacionario
las utilidades se incrementan más rápido y muchos pasivos permanecen constantes
(en términos nominales), ya que muchas obligaciones no se indexan por la
inflación, entonces las razones de solvencia parecen mejorar. En realidad no ha
habido tal mejora, más bien a largo plazo para poder mantener el volumen de
operación real habrá que aumentar el nivel de financiamiento.
La
liquidez: Las razones de liquidez tratan de determinar la capacidad de pago de
los pasivos a corto plazo que tiene la empresa. Generalmente se emplea la razón
corriente (Activo circulante/Pasivo circulante) y la prueba de ácido (activo
circulante menos inventarios sobre pasivo circulante). En este sentido ambas
razones tienden a variar en forma inversa a la tasa de variación de la tasa de
inflación, sobre todo la prueba de ácido, la cual se afecta por la forma en que
se contabilizan los inventarios. Si la empresa usa el sistema UEPS de
contabilidad de inventarios, entonces el inventario final se valora en moneda
de antes de ese período contable, así que al aumentar los precios se subvaloran
las existencias y la razón será más "conservadora". Si se emplea el
sistema PEPS, el inventario se valora en términos más recientes y entonces
habrá una comparación mejor. Cabe notar también, que en los períodos
inflacionarios los deudores tratan de alargar sus cuentas por pagar, con lo que
aumenta la probabilidad de las cuentas incobrables y se disminuye la
convertibilidad de las cuentas por cobrar, y consecuentemente una menor
liquidez.
Tipos
de cambio
NIC (Normas Internacionales
de Contabilidad)
Son un conjunto de normas o leyes que establecen la
información que deben presentarse en los estados financieros y la forma en que
esa información debe aparecer, en dichos estados. Las NIC no son leyes físicas
o naturales que esperaban su descubrimiento, sino más bien normas que el
hombre, de acuerdo sus experiencias comerciales, ha considerado de importancias
en la presentación de la información financiera.
Son normas de alta calidad, orientadas al inversor,
cuyo objetivo es reflejar la esencia económica de las operaciones del negocio,
y presentar una imagen fiel de la situación financiera de una empresa. Las NIC son emitidas por el International Accounting Standards Board
(anterior International Accounting Standards Committee). Hasta
la fecha, se han emitido 41 normas, de las que 34 están en vigor en la
actualidad, junto con 30 interpretaciones.
DPC-10. Normas para la elaboración
de los estados financieros ajustados por efectos de la inflación.
El objetivo de estas Normas es prescribir el
tratamiento contable para elaborar estados financieros que eliminen el efecto distorcionante
de la información financiera que suministran los estados financieros elaborados
con base en una moneda heterogénea.
La Norma que se conoce como corrección monetaria basa sus
fundamentos en el Ajuste por Inflación o la reexpresión de estados financieros.
La Declaración de Principios de Contabilidad Número lO (DPC 10) y sus Boletines
de Actualización establecen dos métodos para actualizar los estados
fina11cieros por los efectos de la inflación: el método NGP y el método MIXTO.
Las cifras actualizadas de los activos por cualquiera de estos dos métodos no
pueden ser superiores a su valor recuperable.
Principios éticos del comportamiento del contador
Integridad es cumplir todos
principios éticos que siguen a continuación e inclusive cumplir más allá de lo
que la ley exige. Integridad es ser recto, sincero y justo. Es ser honesto con
el medio ambiente.
Objetividad es utilizar
la razón, la lógica para tomar decisiones y no el corazón, ni mucho menos los
sentimientos. Es sincerizarse con uno mismo y los demás. Objetividad es ser
equitativo, es lo de Dios para Dios, lo de los hombres para los hombres y lo
del César para el César.
Independencia es
sincerizarse con los demás, dándoles a entender a ellos que no existen lazos
familiares, ni amistosos ni mucho menos intereses particulares que hagan
inclinar las opiniones a favor o en contra. Independencia es tener criterio
limpio de ataduras sociales, es la esencia de la Auditoria. Es lo que nos
prohíbe actuar como juez y parte. Es el único de todos los principios que
implica la ACTIVIDAD PÚBLICA, ya que el resto de principios caven más sobre la
ACTIVIDAD PRIVADA. Actividad pública es cuando se ejercen cargos de Revisor
Fiscal, Auditor Externo y Certificado de Estados Financieros. Actividad privada
es cuando se ejercen cargos de Asesor contable, tributario o administrativo.
Responsabilidad. Casi
nada, damos FE PÚBLICA de la talla del Notario y lo que digamos se debe creer
ya que defendemos la BUENA FE. Por ello se debe estar calificado para aceptar
semejante responsabilidad y el no cumplirla correctamente implica sanciones.
Responsabilidad es también cumplir los compromisos adquiridos en una forma
satisfactoria para todos, se falta a este principio si se cumple a medias
dichos compromisos.
Confidencialidad
"Ser prudente como las Serpientes". Ellas no se sienten y existen.
Hay que tener RESERVA PROFESIONAL y no estar contando "cosas" que no
les interesa a nadie si no a los realmente interesados. "No sean
chismosos", "dejen de rajar tanto" de las empresas. Hay que tener
confidencialidad tanto con el usuario como con el personal que tengamos a
cargo.
Observaciones de las disposiciones normativas : Hay que cumplir las
normas que promulgue el Estado y sus ministerios, hay que cumplir lo que dicte
el Consejo Técnico de la Contaduría, hay que cumplir inclusive lo que diga el
usuario siempre y cuando esto no atente contra las leyes y las buenas
costumbres.
Competencia y Actualización Profesional hay que ser Responsables con la
Carrera y más aun con la Universidad a la cual pertenecemos, (no mostremos
mediocridad), pero tampoco aceptemos cargos u obligaciones que "aún nos
quedan grandes". Esto indica que debemos especializarnos para realizar las
tareas de una manera eficiente y satisfactoria.
Difusión y Colaboración debemos convertirnos en profesores permanentes
de nuestros usuarios, de nuestros compañeros y de nuestros propios profesores
ya que ellos no son infalibles. Si usted señor Contador tiene experiencia
compártala, no sea egoísta, ayude a sus compañeros, no cobre consultas que no
justifican la respuesta por ser tan sencilla, haga correcciones cuando vea que
otros utilizan mal los conceptos de la carrera, demuéstrele al pueblo la
importancia que es ser Contador Público.
Respeto entre Colegas "no raje" del compañero por que el no
tenga la experiencia que usted ha logrado con tanto esfuerzo. Nadie nació
aprendido. Si usted sabe que cometió un error aplique Difusión y Colaboración y
respételo que él como usted no son infalibles. No rajen de otras universidades,
no comparen y mucho menos juzguen que hasta ahora no he conocido a los
PERFECTOS pues aun no me constan que vivan en esta galaxia.
Conducta Ética es ser integro. Apunta a los anteriores. Se cumple así el
ALFA Y OMEGA en la CONTADURÍA PÚBLICA, ya que INTEGRIDAD (ALFA) apunta a los
siguientes y la CONDUCTA ÉTICA (OMEGA) que es el último principio apunta a los
anteriores, se forma así un ciclo virtuoso del correcto comportamiento.
Conclusiones
La inversión extranjera, no responde a una saturación de
capital en el país inversor; es la búsqueda de una mayor ganancia, lo que la
mueve a establecerse más allá de sus fronteras.
Los dos tipos de modalidad son la inversión directa y la
inversión indirecta. En la primera el inversionista extranjero toma
participación activa en el negocio, mientras que en la segunda la inversión se
realiza a través del mercado de capitales.
La inflación es el aumento sostenido y generalizado del
nivel de precios de bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo
estable. Se define también como la caída en el valor de mercado o del poder
adquisitivo de una moneda en una economía en particular, lo que se diferencia
de la devaluación, dado que esta última se refiere a la caída en el valor de la
moneda de un país en relación con otra moneda cotizada en los mercados
internacionales.
Infografias
http://actualicese.com/otros/Etica.html
http://www.monografias.com/trabajos15/ahorro-inversion/ahorro-inversion.shtml
http://www.ucab.edu.ve/prensa/ucabista/abr98/25.htm
http://www.gestiopolis.com/canales/economia/articulos/20/investxtran.htm
http://www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/fin/nichtm.htm