Según cuenta la tradición,un barco que realizaba la travesía a Cuba fue sorprendido por un fuerte temporal,el día 6 de enero de 1546,y se refugió en el puerto de Orchilla.Por razones de seguridad,el capitán ordenó que se desembarcase todo aquello que no fuese imprescindible para la navegación. Y entre lo que fue desembarcado había una imagen de la Virgen María.Los pastores aborígenes recogieron la imagen y la trasladaron con devoción a una cueva que existe en las proximidades,y que desde entonces se llamó Cueva de la Virgen.En recuerdo del día en que esto sucedió dieron a la imagen el nombre de Virgen de los Reyes.
En 1577 se inauguró el Santuario,que es el mismo que existe en la actualidad.
La devoción de los habitantes de la isla de Hierro a su Patrona ha sido y es excepcional,hasta tal punto que su historia gira en determinadas circunstancias en torno a la Virgen,congregándose en el Santuario herreños de tosdos los rincones.
Sus fiestas son el 6 de enero,el 25 de abril (fiesta de los pastores)y el 24 de septiembre (fiesta de la Virgen).Cada cuatro años,la Bajada y Subida de la Virgen constituye un acontecimiento popular y religioso que afecta a toda la isla.