REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD YACAMBÚ

PROGRAMA DE ESPECIALIZACIÓN EN:

GERENCIA DE SISTEMAS DE INFORMACIÓN

ASIGNATURA: MERCADO DE CAPITALES

 

 

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

DEL PRESUPUESTO NACIONAL

 

Econ. Luis H. Viloria Dominguez

 

 

         Nuestra economía esta sustentada esencialmente bajo los siguientes antecedentes:

 

                   I.      Excesiva dependencia fiscal de los tributos provenientes del sector petrolero.

 

                 II.      Un sistema financiero frágil.

 

              III.      Ausencia de unas reglas claras para la inversión, tanto nacional como internacional.

 

Los presupuestos son sistemas que utilizan los gobiernos y sus organizaciones para planificar, fiscalizar y controlar sus gastos, por la vía del cálculo de sus ingresos y egresos.

 

Se dice que existe un presupuesto deficitario, cuando sus egresos o gastos son superiores a sus ingresos brutos.

 

En nuestro país, el gasto público se ha incrementado en forma descomunal, lo que ha incrementado nuestra deuda interna, por lo que impide la formulación y ejecución de una política fiscal coherente que garantice equilibrio y un ajuste adecuado de las fluctuaciones que dominan la economía regional, nacional e internacional. La inestabilidad de los ingresos ordinarios, la imposibilidad de un financiamiento por parte de los ajustes internos de los déficits fiscales; así como una canalización propia de los superávits, cuando estos existen, son los principales obstáculos que se presentan a la hora de diseñar políticas fiscales adecuadas con nuestra realidad.

 

Para cubrir con sus obligaciones, existen diferentes rutas para el financiamiento del gasto público, vía Presupuesto Nacional, entre las principales que podemos nombrar son:

 

Ø       Por la vía impositiva: Mediante el cobro de impuestos en sus diferentes modalidades:

 

       Impuesto Sobre la Renta.

 

       Impuesto al valor Agregado

 

       Impuesto al Consumo Suntuario o Impuesto al Lujo.

 

       Impuestos al Debito Bancario.

 

       Impuestos Indirectos, etc.

 

 

Ø       Emisión de dinero inorgánico: la emisión de moneda es una atribución exclusiva del Banco Central de Venezuela. Pero, con los anuncios realizados por el Ejecutivo Nacional de eliminar la autonomía del ente emisor, podrá disponer de este de manera indiscriminada, hecho que puede provocar procesos inflacionarios.

 

Ø       Emisión de títulos de Deuda Publica Nacional (DPN): es uno de los instrumentos preferidos por el gobierno nacional para controlar la liquidez, por un lado, y conseguir recursos para la ejecución de sus planes presupuestarios, por el otro.

 

Esto se hace mediante la emisión de:

 

       Letras del Tesoro.

 

       Bonos Soberanos.

 

       Repos.

 

Actualmente, existe en nuestro país un Ley que autoriza el Ejecutivo para que realice, durante cualquier periodo de ejercicio fiscal y cuando las circunstancias lo determinen, las operaciones de crédito público que consideren pertinentes y destinados al funcionamiento de programas o proyectos mediante la intermediación de los órganos y entes de la Administración del sector Público.

 

Una de las desventajas de la emisión de Deuda Pública, es que para que estos papeles sean llamativos a los inversionistas, deben ser colocados con tasas de interés por encima de la tasa de mercado., lo que conlleva una espiral ascendente en la liquidez, pues la contrae en primer término, pero la incrementa al vencimiento de los papeles, y así sucesivamente, provocando alzas inflacionarias por exceso de liquidez en el mercado.

 

Ø       Beneficios o ganancias en empresas donde el estado tenga participaciones accionarías. Por ejemplo:

 

       C. A. N. T. V.

 

       Electricidad de Caracas.

 

       ENELVEN

 

       SIDOR., etc.

 

Ø       Venta de activos del Estado (bienes muebles e inmuebles, empresas, acciones, etc.).