COMPORTAMIENTO
ECONÓMICO - FINANCIERO DE
FUSIONES Y
ADQUISICIONES
Luidys T. Díaz Sequera
INTRODUCCIÓN
En
los últimos años se ha cuestionado los efectos financieros de la globalización
económica, en especial en aquellos países denominados del tercer mundo como
consecuencia del sistema capitalista imperante, del neoliberalismo económico
cuya libre competencia favorece a los países desarrollados, debido a las
grandes diferencias que existen primordialmente en lo referente a tecnologías y
adelantos científicos, razones por las cuales sus actividades se hacen mas
competitivas, con el esperado éxito en sus sistemas financieros, por ser las
instituciones bancarias constituyentes del sector productivo dinamizador de la
economía debido a lo relevante de su participación en el proceso de crecimiento
económico, la orientación de las políticas de la globalización económica se
sustenta en una revitalización de la economía que se origina con la
reactivación del aparato productivo, incentivando aquellos sectores generadores
de empleo.
En la
actualidad, la globalización de los mercados en todos los sectores, está
orientada a la apertura económica mundial con una clara dirección, hacia la
calidad de los productos y satisfacción de clientes, con lo cual el rol de las
finanzas se destaca al grado tal de encontrarse en el nivel mas alto de la
gerencia, por lo indispensable en el manejo del valor del negocio; generando un
alto impacto favorable sobre el sistema financiero mundial cuya tendencia, es
la creación de esquemas flexibles que faciliten el libre flujo de capitales, ya
que las mismas seguirán siendo un medio para evaluar la efectividad,
productividad, rendimiento, liquidez y tomar mejores decisiones, formulando
planes a corto, mediano y largo plazo, incluyendo la estructura, costos de
capital, políticas a reposición de pagos, financiamientos, políticas de
contratos y medición de costos, presupuestos, requerimientos y estrategias para
el crecimiento organizacional sin olvidar su objetivo o función primordial la
cual seria conseguir los mayores valores de rentabilidad de los recursos
puestos a su disposición para poder proporcionar los fondos que necesita la
empresa en las más favorables condiciones.
Es indudable que cuando las empresas toman la
decisión de fusionarse, lo hacen siempre con un alto grado de optimismo sobre
el futuro de la nueva empresa combinada, habiendo hecho planes de mejoras en
rentabilidad, distribución de productos, ampliación de mercados, ahorros por
sinergias, en fin, todos aquellos elementos que incidieron en la cristalización
de la idea inicial, con el objetivo último de incrementar el valor económico
del negocio. En realidad las fusiones se asemejan mucho al proceso
"enamoramiento-noviazgo-matrimonio", en el cual las partes a veces
llegan al altar con muchas ilusiones y expectativas, y poca experiencia en la
convivencia y en el difícil camino para lograr el éxito sostenido.
Durante el primer semestre del año 1999, el mercado
de fusiones y adquisiciones a nivel mundial contaba con que más de un 25% sobre
el nivel del mismo período en el año anterior, alcanzando la cifra record. El
proceso de globalización mundial hace prever que este fenómeno continuará con
una tendencia ascendente en los próximos años; sin embargo, a partir del
segundo trimestre del 2000, se comienza a notar una cierta desaceleración en el
aumento de estas transacciones corporativas, particularmente en el mercado
norteamericano.
Es cierto que las empresas con ansias de expansión
o lo suficientemente poderosas para buscar inversiones estratégicas que
aumenten el valor para sus accionistas, están re-evaluando el factor riesgo /
beneficio de tales adquisiciones ó fusiones. Están siendo más prudentes y
conservadoras en sus expectativas de las posibles ventajas y rentabilidad
esperada, poniendo mucho más énfasis en la estrategia y el planeamiento de los
procesos requeridos para alcanzar los objetivos previstos en los plazos pre -
determinados.
Estudios sobre fusiones y adquisiciones efectuados
en los últimos años, han concluido que un número sorprendentemente alto de
éstas no sólo no fueron exitosas en alcanzar los objetivos previstos, sino que
redujeron considerablemente el valor para el accionista, ya que éstos se vieron
obligados invertir mucho más tiempo y dinero en corregir anomalías que no
fueron adecuadamente previstas durante el proceso de la fusión ó adquisición.
En adición, un número nada despreciable de fusiones, también probaron en el
tiempo, que no produjeron un aumento sustancial en el valor económico del
negocio.
A pesar de estas evidencias, hemos sido testigos
del elevado número de empresas que a nivel mundial siguen fusionándose en la
expectativa de transformar sus empresas mediante una renovación corporativa que
logre alcanzar objetivos mucho más rápidamente que por un proceso de desarrollo
interno, ó para protegerse de una situación de evidente amenaza en sus
perspectivas económico financieras.
Una rápida mirada a lo que está sucediendo a nuestro alrededor, de
acuerdo con Estéves (1998), muestra que las instituciones financieras en
general y los bancos en particular llevan varios decenios sometidos a un
proceso imparable de concentración, proceso que se ha acelerado en los últimos
años entre las grandes instituciones del sistema a escala mundial buscando
alcanzar un tamaño que les permita operar a escala planetaria.
En estudios efectuados por la firma Mitchell Madison Group (1999), en un
trabajo titulado “La rentabilidad de las fusiones bancarias en Europa”, donde
se examinan los indicadores financieros de la banca luego de las fusiones
respectivas.
Los resultados
indicaron que el 60% de las fusiones bancarias en Europa no han generado valor
para los accionistas. A pesar de que las fusiones bancarias son frecuentes en Europa, en el 60% de estas operaciones el
rendimiento para los accionistas del banco comprador, en los dos años
siguientes a la operación, ha sido un 17% inferior al del sector. Indica que la
llegada del Euro y la caída de los márgenes financieros han provocado que las
fusiones se multipliquen en los últimos años. La prueba es que para el año
1998, las “mega-fusiones tuvieron un valor de mas de nueve billones de pesetas.
Se afirma que estas entidades grandes no ha sido lo más rentable para los
accionistas.
Es reconocido en todos los ámbitos que las inversiones de la banca
benefician la estabilidad económica de cualquier nación, según Contreras
(2001), contribuyen con el restablecimiento de los desequilibrios económicos
del sistema y que históricamente en los países del tercer mundo, como
Venezuela, se ven obligados a prestar atención especial cuando las debilidades
del sistema financiero aparecen o se incrementan ya que tienden a reflejar la
situación económica de la nación, por lo que se hace imperante la conveniencia de implementar una serie de
alternativas y estrategias viables para alcanzar una excelente administración
entre las que destacan las fusiones y adquisiciones.
De acuerdo con Van Horne y Wachowicz (1994), los procesos de fusiones y adquisiciones constituyen
elementos distintivos dentro del mercado, porque generalmente conllevan a un
crecimiento progresivo, factor esencial para el éxito y la vitalidad de las
organizaciones y generador de una imagen de mayor solidez y mejor estabilidad
en el entorno con el consiguiente control de sus actividades trasladándoles
a escenarios de alta competitividad.
Estas fusiones en Venezuela se fundamentan en la legalidad obtenida a
partir de la reforma en nuestro país de
Es notorio que la legislación financiera venezolana desde 1993 contempló
el proceso de fusiones bancarias que hoy caracteriza a nuestro sistema
bancario, por ende es conveniente señalar que el 18 de julio del año 2000,
Las razones que en teoría justifican las fusiones podrían resumirse
en: reducir los gastos de
transformación, fortalecimiento del patrimonio, lograr economía de escala,
aumentar su participación en el mercado bancario, mantener niveles adecuados de
competitividad, integrarse como bancos universales, impedir la debacle del
grupo fusionado, generar condiciones atractivas para potenciales inversionistas
extranjeros. Esto precisamente es lo que motiva a la investigadora ¿en
Venezuela y específicamente en el sub sistema banca universal fusionada se
están cumpliendo tales premisas?.
Después de la
crisis bancaria de 1994, la reorganización, recuperación y reingeniería
financiera ocurrida en el sistema bancario venezolano, se instrumentó en el
marco de la apertura a la banca extranjera y de progresiva, aunque lenta,
transformación de la banca especializada hacia la banca universal. La tendencia
hacia las fusiones sólo puede entenderse bajo este esquema. Al respecto pudiera
señalarse que desde 1996 hasta mayo del 2000 el sistema financiero se ha
reducido en un 19% al pasar de 108 instituciones a 88, producto de fusiones y
transformaciones a banca universal (Grasso, 2000). En esta variada gama de fusiones bancarias a
saber; entidades de ahorro y préstamo entre sí, bancos extranjeros y nacionales,
bancos nacionales de igual tamaño, grandes y pequeños, bancos comerciales y
banca de inversión, destacan algunos
casos en la época post-crisis del 94, como serían: en el 96 el Banco Caracas
fue adquirido por un grupo de inversionistas que habían vendido su
participación en el Banco Provincial y el Unión.
Posteriormente
en 1999 se anunció la posible integración del Banco Unión con un banco
extranjero pero fue finalmente en el año 2000,
cuando se concretó su fusión por incorporación con Caja Familia EAP.
Luego se ha dado la fusión de este nuevo grupo con el Banco Banesco a mediados
del año 2001, otras fusiones que se dieron a su vez, Caja Familia EAP se había fusionado con
Estas fusiones a excepción de la
del Banco Unión y la aplicada por el Banco Caracas, se llevaron a cabo en el
segmento de las entidades de ahorro y préstamo, todas ellas pequeñas y/o
medianas, que recogen el espíritu de
El resto de las integraciones financieras
que a continuación se enumeran, responde a otros fines, fundamentalmente el de
lograr una mayor participación en el mercado bancario y/o asegurarse los
primeros lugares en el ranking bancario nacional; ante esta situación de
abierta competencia por convertirse en el líder, se han creado cuatro
mega-bancos que de acuerdo con Faraco (2001), concentran más del 65% de los
depósitos bancarios, dos de ellos con participación accionaria totalmente
extranjera. Son, por orden de tamaño, los siguientes: el Grupo Santander de
Colombia para el Banco Venezuela que adquirió al Banco Caracas y participa con
el 20% del mercado, el Banco Español Bilbao Vizcaya en el Banco Provincial (que
ha sido el campeón de las fusiones) absorbió definitivamente al Banco de Lara y
ocupa el segundo lugar con un 18% del mercado. El Banco Mercantil compró a
Interbank y a
En
la nueva realidad que caracteriza al sistema financiero venezolano se destacan
entre otras: incesante avance hacia las fusiones bancarias, las instituciones
financieras están llamadas a materializar una mayor especialización para los
mercados, mayor fortalecimiento patrimonial, gerencia efectiva del riesgo,
aumento de las necesidades de información, reducción de los gastos de
transformación, nuevas funciones de las redes bancarias, cultura empresarial
adecuada a la innovación, necesidad de desarrollar un mercado a mediano y largo
plazo, cambios en las demandas de los clientes, acelerado ritmo de innovación
tecnológica y sobre todo mejoramiento en la calidad del servicio, que tanto
clama un público cada vez mejor informado y más exigente.
Este apasionante tema que ha sido
objeto, como ya se observó, de legislación por parte del ente legislativo
nacional, representa un nuevo enfoque o formas de hacer negocios, de allí que
surjan expectativas con relación a ello, ¿Realmente las fusiones han
contribuido al mejoramiento patrimonial de la banca universal? ¿Ello generara mayor confianza en sus
cuenta-ahorristas o clientes? ¿El sistema financiero como un todo se
beneficiará? ¿Será justificado que las fusiones se llevan a cabo para reducir
costos, aprovechar las economías de escala, conseguir unos beneficios
superiores?
Es una realidad que la mayoría de los bancos universales en Venezuela
son el resultado de la fusión de un banco especializado con uno o mas bancos o
instituciones especializadas, sin embargo, algunos teóricos del área entre los
que destaca Cuervo (2002), quienes afirman que dos tercios de las fusiones
fracasan, entendiéndose por “fracaso” que la suma de los beneficios de las dos
entidades por separado es superior al que obtiene la entidad una vez fusionada.
¿Por qué no todo sale positivo? ¿Porque una vez iniciado el proceso surgen
todos los problemas lógicos de integrar dos entidades que tienen culturas empresariales distintas y no
siempre triunfa la más eficiente?, ¿porque el proceso de fusión paraliza y absorbe toda la capacidad de
gestión de dos entidades durante varios años en un mundo en acelerada
evolución?
Conforme
a las características actuales del mundo de los negocios y al estado de
evolución de la administración desde el punto de vista de sus paradigmas
dominantes, actualmente se considera que lo que mantiene una organización es la
efectividad de su gestión, la cual se inicia según Beltrán (2000), con el logro
de la eficacia; es decir la revisión del grado de satisfacción de los clientes
respecto a los productos o servicios generados y continua con el logro de la
eficiencia que asegura el comprender las necesidades y deseos de los clientes,
pero debido a que administrativamente el proceso de control consiste en medir y
supervisar los resultados, comparar estos con lo planificado y cuando sea
necesario aplicar medidas correctivas.
Aplicando control se busca
mantener el comportamiento de los factores vitales dentro de un rango
previamente determinado por lo cual, de acuerdo con Beltrán (2000), es
necesario concebir el control de gestión en empresas en funcionamiento
basándose en la continua conversión de información clave en acción proactiva a
través de la toma efectiva de decisiones,
no obstante debido al volumen de información que llega a los líderes
empresariales, se hace necesario buscar la manera de transformar y filtrar esta
información, para que contribuya de manera efectiva a la adecuada toma de
decisiones y al mismo tiempo sirva para el seguimiento continuo de las
variables claves del éxito de la gestión de la organización, entendiéndose
gestión como un conjunto de decisiones y acciones que llevan al logro de
objetivos.
A
objeto de lograr una gestión eficaz y eficiente, afirma Beltrán (2000), que es
conveniente disponer de un sistema de control de gestión que permita evaluar el
desempeño empresarial para facilitar información oportuna y efectiva sobre el
comportamiento de aquellas variables críticas para el éxito a través de la
definición de indicadores de gestión,
precisando que indicador es, según Gómez (2001), la relación entre las
variables cuantitativas o cualitativas que permite observar la situación y las
tendencias de cambios, actúan como agentes
que permiten establecer el logro y el cumplimiento de la misión,
objetivos y metas de un determinado proceso, estos indicadores pueden ser
valores, unidades, índices, series estadísticas u otros, los cuales se
convierten en herramientas claves para el logro de la competitividad, tomando
en cuenta que la bondad de los indicadores se distingue especialmente por :
1.
Disponibilidad de una serie de data histórica
2.
Comparar con un indicador referencial o estándar
En
ese sentido González (1997), Mújica y
Castellano (1999), refieren que existen indicadores de gestión
financiera que evalúan la gestión de la banca,
se relacionan con el desempeño financiero, permiten verificar con
certeza objetiva y sistemática la situación financiera bajo los escenarios
actuales y dan a conocer con certeza económica y financiera el grado de
influencia que pueden acarrear las fusiones y adquisiciones. Esta técnica busca
una calificación de la entidad que sea comparable con el resto de las empresas
del sistema, se basa en la evaluación de aquellos aspectos de una institución financiera
que reflejan la situación económica financiera, la solvencia, y el cumplimiento
de las regulaciones bancarias, los aspectos específicos considerados son:
1. Evaluación del patrimonio: término
genérico que designa un conjunto de bienes y una cantidad de dinero factible,
de los que se puede obtener, en el futuro un serie de ingresos.
2. La solvencia bancaria y calidad de los activos: destacan las
fábricas y maquinarias, existencias inventariadas de materias primas y
productos semiterminados.
3. La calidad de gestión (dirección y administración): miden la
eficiencia en la asignación y manejo de
los recursos, colocación de fondos obtenidos del público.
4. La rentabilidad (resultados-utilidades): incluye la
evaluación de las ganancias. Muestra la incidencia de factores externos e
internos en la obtención de la utilidad.
5. La liquidez: grado de disponibilidad con la
que los diferentes activos pueden convertirse en dinero.
Al
aplicarles en conjunto estos indicadores, constituyen una técnica denominada
sistema de evaluación, donde se analizan principalmente los aspectos de solidez
patrimonial, solvencia y calidad de los activos, pericia de la dirección, en
generación y manejo de utilidades y por ultimo la situación de la liquidez, es
un sistema de evaluación que provee una herramienta adecuada para incorporar
los aspectos claves que inciden en la solvencia actual y en la estabilidad
futura de las instituciones del sistema financiero. Está orientado a clasificar
a las instituciones financieras mediante una valoración basada en criterios y
factores generalmente considerados relevantes, y que de manera interrelacionada
y coherente proporciona el diagnóstico de un banco, establece mejoras para
lograr alcanzar márgenes de competitividad y excelencia requeridos en un óptimo desenvolvimiento.
Estos indicadores se pueden
analizar en las instituciones financieras actuales y permiten revelar con
evidencia objetiva y sistemática si las inversiones de la banca extranjera han
incidido en el comportamiento económico - financiero de la banca universal,
información sin la cual es imposible
conocer con confianza económica y financiera la influencia del proceso
de fusiones y adquisiciones con la banca extranjera, proceso que continúa en
avance dentro del mercado financiero venezolano. En la presente investigación
debido a que se dispone de una data histórica se harán comparaciones de los
indicadores, tomando en cuenta los promedios de la banca universal venezolana.
En el presente trabajo de
investigación con el propósito de
obtener máxima consistencia y mayor profundidad, se revisa el
comportamiento económico - financiero de la banca universal ante el proceso de
fusiones, tomando como información todo
el universo de los indicadores para la evaluación del Sistema Bancario de
acuerdo a los Boletines Trimestrales de indicadores financieros emitidos por
1.
Proporcionar una evaluación objetiva con respecto a
la solvencia de las entidades.
2.
Permitir valorar la calidad del manejo de
3.
Permitir la identificación de aquellas áreas donde
la acción correctiva sea necesaria para fortalecer o mejorar la calidad de su
función y asegurar el cumplimiento de la normativa vigente.
4.
Verificar el cumplimiento de las normas legales y
reglamentarias.
FUNDAMENTACIÓN
TEÓRICA
Las variables de la presente investigación se definen conceptual y
operacionalmente de la siguiente forma:
Comportamiento Económico - Financiero de
Operacionalmente se miden en función de las proporciones, índices o
porcentajes financieros establecidos en torno
a los indicadores expuestos en el mapa de variables.
ASPECTOS
METODOLÓGICOS
La
presente investigación es de tipo descriptiva, ya que su propósito general se
centró a determinar el comportamiento económico - financiero de la banca universal venezolana ante el
proceso de fusiones y adquisiciones, lo que implicó la necesidad de describir
tal comportamiento a través de los índices financieros, estableciendo sus
características fundamentales; tal como lo expresan Hernández, Fernández y
Baptista (1996), quienes afirman que los
estudios descriptivos tiene como objeto
medir el comportamiento de variables para determinar sus propiedades
fundamentales.
Del mismo modo, se trata de una investigación aplicada
ya que la información sobre el comportamiento económico - financiero de la banca universal ante el proceso de
fusiones y adquisiciones, se investigó con el propósito fundamental de generar
información sustancial al respecto que orientara los esfuerzos para lograr el
equilibrio de la banca universal venezolana. En este sentido, Chávez (1994),
afirma que la investigación aplicada es el estudio que tiene por finalidad
recolectar datos empíricos para formular, ampliar o evaluar un contexto
institucional.
Considerando como criterio la influencia del
investigador, el presente trabajo de investigación es observacional, ya que los datos sobre el comportamiento
económico - financiero de la banca
universal venezolana fueron obtenidos por medio de la recopilación de
información en documentos existentes en la materia. Al respecto Hernández,
Fernández y Baptista (1996), explican que el estudio es observacional cuando se
enfoca a registrar datos en forma sistemática, dirigiéndose el investigador
únicamente a medir el fenómeno sin modificar a voluntad ninguno de sus factores
intervinientes.
Para
culminar, considerando la evolución del fenómeno en estudio, la presente investigación es longitudinal, ya
que la medición del comportamiento económico -
financiero de la banca universal venezolana se registró en diversos años
consecutivos para determinar sus variaciones, específicamente en los periodos
2000 – 2003. Chávez (1994), explica que los estudios de corte longitudinal
miden las variables en distintas ocasiones, lo que implica un seguimiento para
analizar su evolución en el tiempo.
Del
mismo modo, se enmarca como un diseño no experimental de corte longitudinal y
de tendencia, ya que se estableció el comportamiento económico - financiero de
la banca universal venezolana ante el proceso de fusiones y adquisiciones
medido a través de los indicadores financieros, sin manipular ninguna de estas
variables, en diversos periodos consecutivos y determinados; es decir durante
los años 2000 – 2003.
En el caso de la
presente investigación, la población estuvo constituida por el conjunto de
bancos que constituyen la banca universal venezolana, utilizando documentación
publicada para el análisis del comportamiento económico - financiero de la banca
universal venezolana ante el proceso de fusiones y adquisiciones durante los
años 2000 -
Esta documentación se analizó en su
totalidad, ya que para efectos de la presente investigación se requiere contar
con todos los datos correspondientes a la evaluación del patrimonio de la banca
universal venezolana, la solvencia y la calidad de activos, la calidad de
gestión, la rentabilidad y la liquidez ante el proceso de fusiones y
adquisiciones.
El análisis del universo de
documentaciones disponibles sobre el comportamiento económico - financiero de
la banca universal venezolana, ante el proceso de fusiones y adquisiciones
estudiando los indicadores financieros,
implica que se realizó Censo Poblacional, definido por Sabino (1990),
como la inclusión en el estudio de todas las unidades que configuran el
universo, lo que implica que no se empleó el muestreo ni la muestra en la
investigación.
ANALISIS
Y DISCUSIÓN
DE RESULTADOS
Al analizar la situación del
patrimonio de la banca fusionada ante el proceso de fusiones y adquisiciones
con la banca extranjera en el periodo 2000 -2003, se efectuó mediante la
evaluación de los indicadores: Patrimonio + Gestión Operativa / Activo total, Otros Activos / Patrimonio + Gestión operativa y Activo
improductivo / Patrimonio + Gestión operativa, indicó que la banca universal fusionada a través de
las fusiones y adquisiciones han incrementado en forma consistente su patrimonio, lo que representa
una alternativa de negocio para sus accionistas.
Ello implica que las acciones
ejecutadas en los últimos años, han contribuido a optimizar el patrimonio de
las instituciones bancarias y por ende, el valor que las mismas tienen para sus
accionistas, ya que se traduce en un conjunto de bienes y dinero que sirven
para activar el negocio financiero y que por ende, apoyan el funcionamiento de
las instituciones bancarias. La solvencia del sub-sistema de la banca fusionada (Patrimonio/Activos) se
mantiene en niveles cómodos.
Al establecer la calidad del
activo y la solvencia de la banca universal venezolana ante el proceso de
fusiones y adquisiciones con la banca extranjera en el periodo 2000 -
2003, se evalúa el índice: Provisión
cartera de crédito / Cartera de créditos bruta, Provisión cartera de créditos /
Cartera inmovilizada bruta (cobertura): y Cartera inmovilizada bruta / Cartera
de crédito bruta (Morosidad): y Activo
improductivo / Activo total, todo lo cual mostró que la calidad de los activos
ha mejorado con el paso de lo años del proceso de fusiones y adquisiciones. A
pesar de lo mencionado, se evidencia que la cartera demorada y en litigio
aumentó en el periodo 2000 – 2003, lo cual se vincula con las limitaciones
económicas del país, que han mermado la capacidad de pago de los clientes
bancarios en relación con los compromisos asumidos en años anteriores.
Al identificar la calidad de
gestión administrativa de la banca universal venezolana ante el proceso de
fusiones y adquisiciones con la banca extranjera en el periodo 2000 - 2003, se
realizó un análisis de los indicadores: Activo productivo / Pasivo con costo, Gastos de personal / Captaciones
totales promedios, Gastos operativos / Captaciones totales promedios, Gastos de
personal
+ Gastos operativos / Activo productivo promedio, Otros ingresos operativos / Activo promedio,
Gastos de personal
+ Gastos operativos / Ingresos financieros, determinándose que a partir de la conversión de
la banca comercial en banca universal y de las fusiones y adquisiciones
vinculadas a ello, se evidencian mejoras en la calidad de la administración
gerencial y de las acciones ejecutadas en beneficio del desarrollo y
estabilidad de la banca venezolana. Por tanto, se confirma que las fusiones
y adquisiciones representan alternativas
viables para lograr una mas optima administración, un crecimiento progresivo y
una imagen de mayor solidez en el entorno.
Al analizar la rentabilidad de la
banca universal venezolana ante el proceso de fusiones y adquisiciones con la
banca extranjera en el periodo 2000 – 2003, se verificaron los índices
referidos a: Ingresos por Cartera de
Créditos / Cartera de Créditos Promedio, Ingresos por Inversiones en
Títulos Valores / Inversiones en Títulos Valores promedios, Gastos Financieros
/ Captaciones Promedio con Costos, Margen Financiero Bruto / Activo promedio,
Ingresos Extraordinarios / Activo promedio, Resultado Neto / Activo a
Patrimonio, Resultado neto / Patrimonio Promedio, determinándose que la tasa de rentabilidad de la banca
universal ante el proceso de fusiones y
adquisiciones es positiva y que por tanto, la banca cuenta con rubros significativos
generadores de ingresos que se traducen en un negocio atractivo, durable y
productivo como resultado del proceso de fusiones y adquisiciones.
Al establecer la liquidez de la
banca universal venezolana ante el proceso de fusiones y adquisiciones con la
banca extranjera en el periodo 2000 -2003, se analizaron los indicadores referidos
a: Disponibilidades / Captaciones del Público,
Disponibilidad
+ Inversiones en títulos valores / captaciones del público, Cartera de crédito
/ Captaciones totales (intermediación
Se evidencia que los índices
mencionados apuntan hacia la existencia de un adecuado nivel de liquidez en la
banca universal, la cual puede vincularse con el proceso de fusiones y
adquisiciones que denotan la fusión de las captaciones sin mantener altos
niveles de efectivo ocioso.
En el año 2003, las colocaciones de crédito continuaron
con la tendencia descendente observada
durante el año 2002. Para este año La baja actividad económica afectó la actividad
crediticia de la banca, por lo cual la cartera de
crédito disminuyó, reflejando la contracción de la actividad económica. Se
observó una recuperación en el crecimiento de los depósitos, Este
comportamiento continúa asociado a las limitaciones impuestas a la compra de
moneda extranjera por lo cual la intermediación definida como la cartera
de créditos/depósitos disminuyo para el año 2003. La inversión en títulos
valores, conformada principalmente por títulos de
La morosidad, entendida como el coeficiente de cartera
morosa y cartera total ha disminuido ligeramente respecto a la relativa
estabilidad registrada, Para el subsistema de la banca universal, este
coeficiente fluctuó en torno a promedios, ligeramente inferiores al promedio
registrado por la banca universal fusionada, de allí que los 4 primeros
bancos fusionados (Mercantil, Venezuela, Provincial y Banesco) concentran el 52% de la cartera de
créditos y 65% de las inversiones en títulos valores.
El coeficiente de utilidad neta y activo presentó una
ligera reducción anual para el 2003. Por su parte, la eficiencia del sistema
también ha mantenido el comportamiento relativamente estable. El coeficiente de
gastos operativos y activo total para el sistema disminuyó para este mismo año.
La entrada de capital extranjero logró disciplinar a los
bancos nacionales que han logrado cambiar su idiosincrasia en lo referente a
prestación de servicios y a mejoras tecnológicas, alcanzando a ser más
competitivas que los mismos bancos extranjeros.
La reducción de barreras de entrada, y la amenaza que
representaba un nuevo marco regulatorio que permitiera la inversión de capital
extranjero en el sector bancario venezolano, hizo a los bancos de capital
domestico más proactivos y competitivos que los propios entrantes (vía
adquisición o compra) con capital de origen extranjero. Se demuestra que regulaciones que incentiven
la competencia y contestabilidad de mercado benefician al sector y a la
sociedad en su conjunto.
El grupo de bancos que conforman el subsistema de la banca fusionada, en
su afán de lograr una mayor posición en el mercado, ser más eficientes y captar
el mayor número de clientes, se han dado la tarea de introducir una amplia gama
de productos y servicios, así como también, han buscado expandir su red de
distribución y hacerse presente en todo el territorio nacional.
A pesar del esfuerzo por parte del sector bancario de promover los
diferentes avances tecnológicos en la búsqueda de una mayor calidad y agilidad
en los servicios prestados, los mismos no han logrado el uso masivo de tales
servicios debido al desconocimiento y quizás la desconfianza existente en la
mayoría de la población venezolana, quienes prefieren utilizar los productos
tradicionales tales como el efectivo y el cheque.
Es notable que al fusionarse se busca mantener la
cartera de clientes y a su vez tratar de captar los mismos, fortaleciéndose en
dicha fusión; con esto podemos decir que antes una institución bancaria para
lograr captar mayor clientela tenía que tardar años tras años, en cambio con la
fusión, puede mejorar este aspecto para atraer los interesados para invertir en
los productos y servicios que ofrecen las instituciones bancarias.
Existen fusiones que se hacen a la defensiva pero
hay otras que son muy proactivas y que se realizan para aprovechar
oportunidades y crecer, a veces, lo que ocurre es que si una fusión se hace
bien, entonces bajan los costos de operación; porque si se hace mal, se termina
por incrementar y empeorar los servicios y en lo general de lo que se trata es
que los bancos más grandes puedan prestar mejor servicios al menor costo
posible
Entre las ventajas de las fusiones se confirman que
los bancos pueden ofrecer mejor calidad de los servicios que ofrece a los
clientes, mayor captación de clientes y
mayor rentabilidad, porque los instrumentos de producción son más convenientemente
utilizados cuando son manejados bajo una gestión única o se encuentran
concentrados en un mismo espacio, reduciéndose consecuentemente los costos.
Cuando una empresa adquiere a otra o cuando dos
empresas se fusionan, el objetivo final es que ambas empresas valoradas
conjuntamente, tomen un valor superior a aquel que tendrían si operasen de
forma totalmente independiente. Cuando esto ocurre se dice que se ha producido
un efecto sinérgico. Dicho concepto fue desarrollado por la teoría de sistemas,
y presupone que los beneficios colectivos derivados de la unión de fuerzas son
mayores que los de la existencia separada de las dos empresas.
El mercado financiero venezolano estaba integrado por 127 entidades
bancarias de las cuales sólo 10 concentraban más del 50% de los depósitos, pero
a partir de 1999, debido al proceso de fusiones y adquisiciones bancarias, el
sector se ha reducido a 51 instituciones (de las cuales 56,7% corresponden a la
banca nacional, 36,9% a la banca extranjera y el resto instituciones del
estado). Conjuntamente con el aumento de los activos, la disminución del número
de instituciones ha consolidado y fortalecido al sector, que frente al entorno
cada vez más competitivo, exige la creación de nuevos mecanismos para alcanzar
nuevas dimensiones de negocios.
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