ï
Responda
a las siguientes preguntas o emita juicios sobre los siguientes enunciados:
1) Las operaciones de Contabilidad
en oposición a las Finanzas. Diferencias y semenjanzas.
Diferencia: Capital Contable y Capital Financiero
Designa la diferencia entre el
activo y el pasivo de una empresa.
Refleja la
inversión de los propietarios en una entidad y consiste generalmente en sus
aportaciones más o menos sus utilidades retenidas o pérdidas acumuladas, más
otro tipos de superávit como el exceso o insuficiencia en la acumulación del
capital contable y las donaciones
Ejemplo:
|
Si una entidad tiene en efectivo, mercancías, mobiliario
y terrenos un total de |
$ 500,000.00 |
|
y documentos por pagar por valor de |
$ 100,000.00 |
|
su Capital contables es de |
$
400,000.00 |
Es el dinero que
se invierte para que produzca una renta o un interés.
Ejemplo:
Cuando un inversionista adquiere acciones de determinada empresa para obtener
utilidades, el valor de sus acciones constituyen su Capital, porque sin ellas
no puede percibir dividendos, etc.
Existen dos
diferencias básicas entre las finanzas y la contabilidad: Una se refiere al
tratamiento que se da a los fondos, y la otra, a la toma de decisiones. El
contador dedica su atención, principalmente al método de acumulaciones, la
recopilación y presentación de la información; el administrador financiero, por
su parte, se concentra en los métodos de flujo de efectivo y en la toma de
decisiones.
La
responsabilidad del contador consiste en la elaboración y presentación de
informes que miden el funcionamiento de la empresa; el pago de impuestos y la
evaluación de la posición financiera son las tareas del contador.
El
Método de Acumulaciones reconoce los ingresos como tales en el punto ó momento
de la venta, y los egresos ó gastos, cuando se incurre en ellos. El
administrador financiero, se ocupa de
suministrar los flujos de efectivo (ó de caja) en la forma de flujos de
efectivo entrante y saliente.
Mantiene
la solvencia de la empresa mediante el análisis y la planeación de los flujos
de efectivo necesarios para cumplir con sus obligaciones y la adquisición de
los activos requeridos para alcanzar las metas que la empresa se ha trazado.
El
Método de Caja reconoce los ingresos y los egresos en función sólo de los
flujos de efectivo entrante y saliente.
El
Método de Acumulaciones puede ser muy subjetivo, por tal razón, el
administrador financiero debe aprender a ver más allá de los estados
financieros a fin de hacerse de una perspectiva de los problemas potenciales ó
existentes. Así, dirigiendo toda su atención a los flujos de efectivo, podrá
evitar la insolvencia y alcanzar los objetivos financieros de la empresa.
La
segunda diferencia principal entre las finanzas y la contabilidad es la toma de
decisiones. En tanto que el contador se concentra en recolectar y presentar
información financiera, el administrador financiero evalúa los estados de
resultados del contador, elabora información adicional y toma decisiones
basadas en análisis subsecuentes.
El
objetivo de los administradores financieros debe ser el de lograr los objetivos
de los propietarios (accionistas) de la empresa. De aquí se deduce que si los
administradores logran lo anterior, alcanzarán asimismo sus propios objetivos
financieros y profesionales.
Muchos
creen que el objetivo de los propietarios de una empresa es siempre el de la
maximización de las utilidades; otros, que se trata mas bien de maximizar la
riqueza.
Para
alcanzar la meta de la maximización de utilidades, el administrador financiero
habrá de tomar aquéllas iniciativas de las que se espera una mayor contribución
a las utilidades globales de la empresa
Maximización
de utilidades se deriva del hecho de que las percepciones de una empresa no
representan flujos de efectivo disponibles para los accionistas. Esta clase de
propietarios percibe rendimientos ya sea mediante dividendos en efectivo
pagados en intervalos regulares, o por medio de la venta de sus acciones a un
precio mas alto que originalmente pagaron. UPA mas altas no implican
necesariamente que los pagos de dividendos se elevarán, ya que éstos dependen
exclusivamente de la junta directiva. Por lo demás, UPA más altas no tienen que
traducirse en un precio más alto de las acciones. Las empresas a menudo
experimentan aumentos en sus ingresos sin ningún cambio favorable
correspondiente en el precio de las acciones.
El
objetivo del administrador financiero consiste en maximizar la riqueza de los
propietarios para quienes se administra la empresa. La riqueza de los
propietarios de una corporación se mide por el precio de las acciones, que se
basa a su vez en:
ï La regularidad
de los rendimientos.
ï Los flujos de
efectivo.
ï El riesgo.
Al
considerar cada alternativa de decisión ó
posible iniciativa en términos de sus efectos en el precio de las
acciones de la empresa, sólo deben emprenderse acciones que tiendan a aumentar
su precio. Los administradores financieros se basan en dos dimensiones: Riesgo
y Rendimiento, para tomar las decisiones en lo referente al precio de las
acciones.
Para
lograr el objetivo de la maximización de la riqueza del propietario de la
empresa, se realiza una evaluación de los estados financieros de la empresa. La
tarea fundamental es:
ï El análisis y la
planeación financiera
ï La
administración de los activos de la empresa
ï La
administración del pasivo y del capital social
Semejanzas: Tanto el área conatble como el área financiera
se rigen por las normas Internacionales
de Contabilidad
2) Que es costo de Capital.
.- Es la tasa
de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su
valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es
también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por
ello que el administrador de las finanzas empresariales
debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre
las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la
organización.
.- Es el promedio podenrado de los costos de las
distintas fuentes de financiamiento utilizadas por la empresa.
El costo del capital será
entonces la tasa que se paga por los recursos. Sin embargo, hay 2 tipos de recursos
(deuda y capital propio), cada uno con su tasa. El costo del capital será
entonces similar al promedio de los
costos de la deuda y del capital propio, es decir, similar al promedio de las
tasas
Los
componentes básicos del costo de capital son 1) la tasa de interés, 2) la
inflación esperada, y 3) el riesgo. Los dos primeros forman el valor temporal
del dinero.
Desde una perspectiva económica, el costo de capital puede estimarse como el costo de oportunidad de una inversión alternativa. En consecuencia, su estimación está influenciada por el momento del mercado, lo que puede volverla muy volátil.
3) Métodos para evaluar las inversiones de
capital.
Existen diversos métodos o
modelos de valoración de inversiones. Se dividen básicamente entre métodos
estáticos y métodos dinámicos.
Los estáticos son los
siguientes:
-
El método del Flujo neto de Caja (Cash-Flow estático): Por Flujo neto de Caja,
se entiende la suma de todos los cobros menos todos los pagos efectuados
durante la vida útil del proyecto de inversión. Está considerado como el método
más simple de todos, y de poca utilidad práctica.
Existe la variante de Flujo neto de
Caja por unidad monetaria comprometida.
Formula:
Flujo neto de Caja/Inversión
inicial
- El método del Pay-Back o Plazo de
recuperación. Es el número de años que la empresa tarda en recuperar la
inversión. Este método selecciona aquellos proyectos cuyos beneficios permiten
recuperar más rápidamente la inversión, es decir, cuanto más corto sea el
periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto.
Los
inconvenientes que se le atribuyen, son los siguientes:
a)
El defecto de los métodos estáticos (no tienen en cuenta el valor del dinero en
las distintas fechas o momentos)
b)
Ignora el hecho de que cualquier proyecto de inversión puede tener corrientes
de beneficios o pérdidas después de superado el periodo de recuperación o reembolso.
Puesto
que el plazo de recuperación no mide ni refleja todas las dimensiones que son
significativas para la toma de decisiones sobre inversiones, tampoco se
considera un método completo para poder ser empleado con carácter general para
medir el valor de las mismas.
- El método de
La principal ventaja, es que permite
hacer cálculos más rápidamente al no tener que elaborar estados de cobros y
pagos (método más engorroso) como en los casos anteriores.
La definición matemática es la siguiente:
[(Beneficios
+Amortizaciones)/Años de duración del proyecto] / Inversión inicial del
proyecto
El principal inconveniente, además del
defecto de los métodos estáticos, es que no tiene en cuenta la liquidez del proyecto, aspecto vital, ya que puede comprometer la
viabilidad del mismo.
Además, la tasa media de rendimiento
tiene poco significado real, puesto que el rendimiento económico de una
inversión no tiene porque ser lineal en el tiempo.
Estos métodos adolecen todos de un mismo
defecto: no tienen en cuenta el tiempo. Es decir, no tienen en cuenta en los
cálculos, el momento en que se produce la salida o la entrada de dinero ( y por
lo tanto, su diferente valor)
Los
métodos dinámicos
- El Pay-Back dinámico o Descontado. Es el
periodo de tiempo o número de años que necesita una inversión para que el valor actualizado de los
flujos netos de Caja, igualen al capital invertido.
Supone un cierto perfeccionamiento
respecto al método estático, pero se sigue considerando un método incompleto. No
obstante, es innegable que aporta una cierta información adicional o
complementaria para valorar el riesgo de las inversiones cuando es
especialmente difícil predecir la tasa de depreciación de la inversión, cosa
por otra parte, bastante frecuente.
- El Valor Actual Neto (V.A.N.) Conocido
bajo distintos nombres, es uno de los métodos más aceptados (por no decir el
que más).
Por Valor Actual Neto de una inversión
se entiende la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de
caja esperados del proyecto, deducido el valor de la inversión inicial.
La principal ventaja de este método es
que al homogeneizar los flujos netos de Caja a un mismo momento de tiempo
(t=0), reduce a una unidad de medida común cantidades de dinero generadas (o
aportadas) en momentos de tiempo diferentes. Además, admite introducir en los
cálculos flujos de signo positivos y negativos (entradas y salidas) en los
diferentes momentos del horizonte temporal de la inversión, sin que por ello se
distorsione el significado del resultado final, como puede suceder con
El V.A.N. también puede expresarse como
un índice de rentabilidad, llamado Valor neto actual
relativo, expresado bajo la siguiente formula:
V.A.N. de la inversión/Inversión
o
bien en forma de tasa (%):
V.A.N. de la inversión x100/Inversión
-
Este método considera que una inversión
es aconsejable si
En realidad estos tres métodos son
complementarios, puesto que cada uno de ellos aclara o contempla un aspecto
diferente del problema. Usados simultáneamente, pueden dar una visión más
completa.
4) Tipos de Depreciación de activos:
Depreciación: Es la disminución del valor de los bienes
como consecuencia de determinadas causas.
Contablemente
depreciación y amortización se consideran sinónimos.
Métodos de depreciación: Una vez determinado el valor a depreciar y establecida la
base para la determinación de la vida útil, resta elegir el método de para
distribuir ese valor.
- Vida útil:
- Años Línea recta
- Creciente
- Decreciente
- Producción total
- Unidades de producción
- Horas de trabajo
- Método
de depreciación en línea recta:
también recibe el nombre de método "lineal" o
"constante", admite que la depreciación es una función constante
del tiempo y que las causas que la provocan tienen efectos continuos y
homogéneos.
El cálculo que debe efectuarse es el
siguiente:
Valor a depreciar / Vida útil estimada =
Cuota de depreciación
- Método
de depreciación creciente:
este método supone que el desgaste que se produce es inferior en los
primeros años y que aumenta progresivamente con el correr del tiempo.
- Creciente
por suma de dígitos: este método establece que la cuota de un período es igual
a la proporción del valor a depreciar que surge de relacionar la cantidad
de los años que faltan depreciar con la suma de los números de
Si la vida útil
se estimo en cinco ( 5 ) años, la suma de los números de "
1 + 2 + 3 + 4 + 5
= 15
y la proporción
que corresponde a cada año es:
Año Proporción (
año/15 )
1 1/15 = 6,67 %
2 2/15 = 13,33 %
3 3/15 = 20,00 %
4 4/15 = 26,67 %
5 5/15 = 33,33 %
- Creciente
por porcentajes anuales progresivos:
este método consiste en la elevación creciente del porcentaje anual sobre
el valor a depreciar.
Supongamos que se calculará la
depreciación aplicando en el primer año un porcentaje del 18 % que irá
aumentando un punto en cada período sucesivo, hasta llegar al 22 % en el quinto
ejercicio.
Año Porcentaje
1. 18 %
2. 19%
3. 20%
4. 21%
5. 22%
- Método
de depreciación decreciente: Este método determina cuotas de
depreciación con disminución progresiva hacia los últimos años de la vida
útil.
- Decreciente
por suma de dígitos: la técnica es la misma que en el
método de depreciación creciente, pero se aplica en sentido inverso.
- Decreciente
a porcentaje fijo sobre saldo:
para el cálculo de la cuota no se considera el valor de recupero y el
porcentaje, que duplica el que se utiliza con el método de línea recta, se
aplica en cada ejercicio sobre el saldo inicial.
El
bien no llega a ser depreciado totalmente, si bien el saldo que permanece se va
acercando a cero.
5) Elementos necesarios para determinar los
gastos de depreciación .
Para poder calcular la depreciación hay que
tener en cuenta:
ï
El
valor a depreciar o costo del bien
ï
El
valor de recupero
ï
La
vida útil
Valor
a depreciar: Es básicamente
el costo de adquisición, pero no se debe ignorar, el valor que el bien pueda
tener para la empresa al dejar de ser útil en su actividad ( nos referimos al
posible valor de recupero).
El valor a depreciar surge de la siguiente
operación:
|
|
Costo de adquisición
del bien |
|
- |
Valor de
recupero estimado al finalizar el uso |
|
|
Valor a
depreciar |
Valor
de recupero: Es la estimación del valor que el bien
tendrá para la empresa una vez finalizada su utilización. Surgirá de la
diferencia entre el precio de venta estimado y todas las erogaciones necesarias
para retirar el bien de servicio.
Vida
útil: Es la duración que se le asigna a un bien
como elemento de provecho para la empresa.
Las bases utilizadas para la determinación
de la vida útil son:
- Tiempo : años
- Capacidad de producción: producción total
La elección de la base dependerá de la
característica del bien y del uso que se le dará.
Bibliografía:
http://genesis.uag.mx/edmedia/material/conta1/Tema02.cfm
http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/finanzasmaria.htm
http://www.universidadabierta.edu.mx/Biblio/G/Finanzas-Garcia.htm
http://www.iae.edu.ar/web2005/centros/entrep/2005/FZ-N-502-IA-1-s.pdf
http://www.zonaeconomica.com/inversion/metodos
http://www.economicas-online.com/bienesde5.htm