| Proyecciones Financieras y Valuación |
Proyecto CNTI: Impulso
a la Adopción de TI Libres en la APN |
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| Activos
Fijos: |
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Detalles del Flujo de Efectivo |
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Costo
de Oportunidad del Capital |
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| Costo inicial |
|
$246.000 |
|
Ingresos netas año 1= |
$11.344.474 |
|
Efoque:1:Directo;2:CAPM)= |
2 |
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| Costo de oportunidad |
$0 |
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Gastos Variables ( % de
Ingresos) |
18,09% |
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1. Tasa de Descuento |
6% |
|
| Vida
útil económica probable |
10 |
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Gastos Fijos en año 1 |
$8.962.134 |
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2. Beta |
|
0,91 |
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| Valor
de salvamento al final |
$0 |
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Tasa de ISR |
|
0% |
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b. Tasa Libre de Riesgo |
8,14% |
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| Método
Deprec.(1:LR;2:SDD) |
1 |
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c. Prima Riesgo Mercado |
6,00% |
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| Crédito
de ISR |
|
0% |
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d. Ratio Deuda |
5,00% |
|
| Otras
inversiones no depreciables |
0 |
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e. Costo de la Deuda |
10,00% |
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Tasa de Descuento
Aplicada |
13,42% |
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| Capital
de Trabajo |
|
|
Expresado en US$ al tipo
de cambio de Bs4.200 por 1US$. |
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| Inversión
Inicial de C. T. |
$11.098.474 |
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| Capital
de Trabajo (% Vtas) |
10% |
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| Valor
de salvamento |
0% |
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| Tasas
de Crecimiento |
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1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
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| Ventas Netas |
|
Do not enter |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
|
| Gastos Fijos |
|
Do not enter |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
0,00% |
|
| Por
defecto los Gastos Fijo no varian con la variación en el volumen de las
ventas, excepto por los cambios en la escala de la capacidad. |
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|
AÑO |
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
| Inversión
Inicial: |
|
| Activos Fijos |
$246.000 |
|
| - Crédito Fiscal |
$0 |
|
| A. F. Neto |
$246.000 |
|
| + Cap de
Trabajo |
$11.098.474 |
|
| + Costo de Oportunidad |
$0 |
|
| + Otras inver. |
$0 |
|
| Inversión
Inicial: |
$11.344.474 |
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|
| Valor
de Salvamento |
|
| Activos Fijos |
|
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
|
| Capital
de Trabajo |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
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| Flujos
de Efectivos Libres (F.E.L.) |
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| Índice Vida útil |
|
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
|
| Ventas netas |
|
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
11.344.474 |
|
| - Gastos Variables |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
2.051.903 |
|
| - Gastos Fijos |
|
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
8.962.134 |
|
| EBITDA |
|
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
|
| - Depreciación |
|
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
|
| EBIT |
|
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
|
| - ISR |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
| EBIT(1-t) |
|
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
305.837 |
|
| + Depreciación |
|
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
24.600 |
|
| ∆ Capital de Trabajo |
9.964.027 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
| F. E. L. |
-11.344.474 |
10.294.464 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
330.437 |
|
| Factor Descuento |
1,00 |
1,13 |
1,29 |
1,46 |
1,65 |
1,88 |
2,13 |
2,41 |
2,74 |
3,11 |
3,52 |
|
| Valor Presente |
-11.344.474 |
9.076.410 |
256.868 |
226.475 |
199.678 |
176.052 |
155.221 |
136.855 |
120.662 |
106.385 |
93.798 |
|
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|
Medidas de Valuación |
|
| Valor
Presente Neto (VPN) = |
($796.070) |
> 0 |
|
| Tasa
Interna de Retorno (TIR)= |
8,54% |
> WACC |
|
| Rendimiento
del Capital (RC)= |
226,04% |
|
|
| Índice
de Rentabilidad (IR)= |
0,93 |
> 1 |
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|
Saldo en Libros y
Depreciación de Activos Fijos |
|
| Saldo inicial |
|
$246.000 |
$221.400 |
$196.800 |
$172.200 |
$147.600 |
$123.000 |
$98.400 |
$73.800 |
$49.200 |
$24.600 |
|
| Depreciación |
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
$24.600
|
|
| Saldo Final |
$246.000 |
$221.400 |
$196.800 |
$172.200 |
$147.600 |
$123.000 |
$98.400 |
$73.800 |
$49.200 |
$24.600 |
$0 |
|
|
Inversión en Capital de
Trabajo |
|
| Saldo |
$11.098.474 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
$1.134.447 |
|
| Disminución
(aumento) |
$9.964.027
|
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
$0 |
|
|
| EBITDA = Utilidad antes de intereses, impuestos,
depreciación y amortización. |
|
| EBIT
= Utilidad en Operaciones |
|
| EBIT(1-t)
= Utilidad en Operaciones menos impuesto sobre la renta |
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