La crisis que sufrió México fue causada, principalmente por el Tratado de Libre Comercio de América del Norte, el cual entró en vigor el 1ero de enero de 1994. El entonces presidente, Carlos Salinas de Gortari aprovechó la situación en la que se encontraba el país para financiar su gobierno, en ese entonces México parecía un buen lugar para invertir.
La crisis tuvo su momento más fuerte durante el sexenio de Salinas de Gortari, quien incrementó el gasto fiscal a niveles extremos antes de terminar su mandato. Fue por esto que se decidió alentar las inversiones privadas en lugar de continuar con la actividad externa sin un buen control. Esta administración privatizó la banca nacional. Los fondos provenientes de estas ventas y de las de otras compañías del gobierno se invirtieron en la infraestructura necesaria para incrementar la productividad del país y alentar las inversiones que generarían nuevos puestos de trabajo con el Tratado de Libre Comercio de América del Norte y con Estados Unidos y Canadá.
Salinas de Gortari ganó popularidad y credibilidad a unos niveles bastante altos, ya que el crecimiento económico era estable y la baja inflación hizo que muchos políticos y los medios afirmaran que México estaba a punto de convertirse en país de primer mundo, y de hecho, fue la primera de las naciones recientemente industrializadas en ser aceptada en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Debemos tomar en cuenta que el ‘94 fue el último año de mandato de Salinas.
Señor Carlos Salinas de Gortari, 1994
En diciembre de 1994, Ernesto Zedillo Ponce de León tomó la presidencia de la República. Fue criticado en muchos aspectos, ya que aunque se considera que la devaluación fue necesaria, no estuvo bien manejada, haciendo que países extranjeros dejaran de invertir en el país, lo cual agravó la devaluación. El Estado Mexicano justificó esta medida como una estrategia de tipo administrativa. La capacidad económica de los mexicanos vivió una etapa de espejismo financiero.
Estados Unidos intervino de manera inmediata comprando pesos para evitar una mayor devaluación, aunque no fue suficiente. El entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton mandó un ‘paquete de rescate’ el cual contenía bastante dinero como para tratar de rehabilitar un poco la economía del país.
