IBEX 35

 

IBEX 35 (Anual)

 

COMENTARIO DE MERCADO

 

Lo que se esperaba en los mercado sucedió. El BCE no tocó los tipos de interés. Se encuentra en la encrucijada de todo Banco Central : bajar para relanzar la economía de la eurozona o aumentar los tipos para controlar los precios. Difícil decisión que no aporta credibilidad a la institución ni a una moneda como el euro que se encuentra cotizando en la banda más baja respecto al dólar. El euro cotizaba ligeramente por encima de los 0.85 dólares.

Por otra parte el paro de Alemania subió en el mes de mayo; y ya son cinco los meses de subida. La bajada de las exportaciones dejó la tasa en el 9.3% y a 3.82 millones de alemanes sin trabajo.

Los pronósticos sobre la economía en EEUU empiezan a remontar vuelo. M. Stanley pronostica una reactivación de la economía para el último trimestre del año, por lo que deberemos esperar aún caídas en la tasa de crecimiento en los próximos meses. Así la débil demanda es el motivo de la subida en el nivel de inventarios en un 3% y del aumento en la demanda de prestaciones por desempleo.

Hoy conoceremos los datos de producción industrial de Alemania del mes de abril con una previsión de incremento del 0.2% mensual. El PIB de la eurozona se anunciará a mediodía con un crecimiento esperado del 0.5% mensual. Como se puede observar, las noticias siguen la senda de la incertidumbre económica desde hace un par de meses; y lo que es peor : seguirán hasta bien entrado el tercer trimestre y solamente a final de año conoceremos que letra es la gran elegida ( V,L,U ).

 

TITULARES

-          Inditex entrará en el Ibex como la octava empresa por capitalización.

-          BBVA e Iberdrola venden el 6% de Gamesa por 126,5 millones de euros

-          Iberia: nueva amenaza de huelga de los pilotos

-          Comunicado de Aceralia

-         Iberdrola invertirá 66.500 millones en once parques eólicos.

 

AGENDA PARA HOY

DATOS ECONOMICOS

-          Alemania. Producción Industrial (abril).

-          Alemania. IPC (mayo).

-          UE. Zona Euro. PIB (primer trimestre).

-          UE. UE-15 PIB (primer trimestre).

EMPRESAS

 

 

INDITEX

Comprar

 

INDITEX ENTRARÁ EN EL IBEX COMO LA OCTAVA EMPRESA POR CAPITALIZACIÓN.

 

Inditex se incorporará el 2 de julio como la octava compañía por capitalización por peso en el índice, con un 2.18%. Las perspectivas iniciales apuntaban a una ponderación menor , lo que ha obligado a los gestores a ajustar al alza sus posiciones en el valor. Las acciones cerraron ayer con un 29.25% por encima del precio de la OPV.

 

VALORACIÓN: Inditex está a punto de anotarse un nuevo éxito en el mercado. El exitoso debut  hace dos semanas y ahora tiempo record en la incorporación al Ibex 35. En un principio se pensó que entraría computando por el 40% de su capitalización. Tras un análisis por parte de la sociedad de Bolsas, Inditex  formará parte del codiciado Ibex  computando al 60%. Ello motivó la compra del valor por parte de los inversores que gestionan productos referenciados ajustando sus posiciones y llevando el precio de la acción a los 19 euros. Aunque por tiempo de cotización no cumple los requisitos para formar parte del índice selectivo de los 35 todos apuestan por su entrada definitiva el 2 de julio.

 

GAMESA

Vender

 

BBVA E IBERDROLA VENDEN EL 6% DE GAMESA POR 126,5 MILLONES DE EUROS

 

Corporación IBV ha vendido 4.866.000 acciones de Gamesa, que representan un 6% del capital de la compañía, en una operación de mercado realizada en la modalidad de bought deal. El montante de la operación es de 126,5 millones de euros. Esta operación se inserta en el proceso de darle mayor liquidez a la acción de Gamesa que recientemente ha entrado en el Ibex 35.

 

VALORACIÓN: Consideramos que la venta de un paquete tan importante de acciones va a tirar hacia abajo del precio de la acción.

 

IBERIA

Vender

 

NUEVA AMENAZA DE HUELGA DE LOS PILOTOS

 

La huelga de pilotos de Iberia ha sido una amenaza constante para la compañía. Estas diferencias entre la dirección de Iberia y el sindicato de pilotos Sepla estuvieron a punto de hacer fracasar la salida a bolsa de la compañía en abril de este mismo año. Tras una salida a bolsa más o menos tranquila, en medio de una aparente tregua, los problemas han surgido de nuevo y no parece que vayan a tener solución fácil.

En estos momentos las posturas están muy alejadas y si no se llega a un acuerdo los pilotos podrían entrar en huelga durante el verano. El Sepla solicita un aumento que costaría a Iberia 28.8 millones de euros que  perjudicarían considerablemente los beneficios de 72.12 millones de euros previstos por Iberia para 2001. Las diferencias parecen irreconciliables en este momento y la huelga parece estar muy cerca.

 

VALORACIÓN: Los rumores constante de huelga de los pilotos han perjudicado constantemente la evolución de Iberia en el mercado, y estuvieron a punto de costarle la salida a bolsa. Desde su estreno en el parqué, Iberia ha bajado un 2.5%, perjudicada, sobre todo, por estas incertidumbres laborales. Esta nueva huelga, en el período vacacional podría costarle mucho a Iberia por lo que recomendamos vender.

 

IBERDROLA

Comprar

 

IBERDROLA INVERTIRÁ 66.500 MILLONES EN ONCE PARQUES EÓLICOS

 

Iberdrola Energías Renovables (IberRenova), la filial de Iberdrola Generación, ha recibido autorización de las CC.AA para instalar once parques eólicos en Guadalajara y Soria, en lo que invertirá 400 millones de euros.

Los 11 parques eólicos, que la Compañía prevé entren en funcionamiento el primer trimestre de 2003, tendrá una potencia instalada de 481,65 megavatios, con una producción que superará los 1.000 millones de kilovatios-hora.

 

VALORACIÓN: La reciente directiva comunitaria en la que se insta a que el 25% de las energías sean “limpias” viene a confirmar el acierto de IBERDROLA al realizar la inversiones en dicho tipo de tecnología.

 

ACERALIA

Mantener

 

COMUNICACIÓN DE ACERALIA

 

Aceralia, Arbed y Usinor anunciaron el pasado Febrero su acuerdo de intención de fusionarse, dando lugar de este modo a la mayor empresa siderúrgica del mundo. Esta unión debería ser efectiva en otoño de este año y tendría sede en Luxemburgo, siempre que reciba la aprobación de las autoridades de la competencia.

Los Consejos de Administración de Usinor, Arbed y Aceralia, sus reuniones del 23 de mayo, 5 de junio y 6 de junio de 2001 confirmaron los mencionado acuerdos de integración.

Según el comunicado de prensa emitido por Aceralia en el día de hoy “los órganos de Gobierno de las tres compañías han obtenido los poderes necesarios para firmar el acuerdo de integración que formaliza, con carácter definitivo, los Compromisos adquiridos. Del mismo modo, han sido autorizadas a someter el proyecto a las autoridades de la Dirección General de la Competencia de la Unión Europea, acompañado del pliego de notificación.”

Asimismo las Compañías han decidido ya la composición del nuevo comité de dirección.

Éstas esperan que la fusión proyectada genere una sociedad de rentabilidad sostenida, tanto en lo relativo al beneficio de personal como de sus clientes y accionistas.

 

VALORACIÓN: Este comunicado viene a confirmar la fusión entre Usinor, Arbed y Aceralia. Las importantes sinergias que se consiguen en esta operación hace que desde nuestro punto de vista sea óptima para el futuro de la compañía. En cuanto al precio de la acción, consideramos que el incremento de valor de la fusión ya se encuentra descontado en el precio de la acción, ya que la fusión se anunció el pasado Febrero.