Prazo para reservar os BDRs da GP começa hoje

Adriana Cotias do Valor Online
18/05/2006

Começa hoje e vai até o dia 24 o prazo para o investidor se candidatar à oferta pública da GP Investments, gestora de fundos de participação em empresas ("private equity"). Com uma venda de 20,339 milhões de Brazilian Depositary Receipts (BDRs), o grupo pretende captar algo entre R$ 580 milhões e R$ 670 milhões, levando-se em conta a faixa indicativa de preços, de R$ 26,76 a R$ 33,97.

Mesmo emitindo certificados de ações que serão listadas na Bolsa de Luxemburgo, a gestora reservou uma parcela de 10% para o varejo brasileiro, que poderá fazer investimentos entre R$ 3 mil e R$ 300 mil. O grupo GP foi criado em 1993 por Jorge Paulo Lemann, Carlos Alberto Sicupira, Marcel Telles e Roberto Thompson Motta, mas a empresa que está abrindo o capital é a GP Investments, que começou a operar em 2003 e transferiu a sua sede para Bermudas neste ano.

Desde a fundação, a GP levantou mais de US$ 1,3 bilhão para três fundos de "private equity", já fechados para captação. O único aberto é o GPCP3, que reúne US$ 178 milhões e após a oferta contará com mais US$ 72 milhões, da parcela comprometida pelos sócios. O restante dos recursos captados serão usados em aquisições.

Nos últimos anos, a GP participou como acionista vendedor das ofertas da América Latina Logística (ALL), Submarino e Gafisa e agora coloca à venda os seus próprios papéis. Ao abrir o capital, a gestora pretende ampliar a base de investidores e obter mais flexibilidade nos prazos de entrada e saída dos negócios selecionados.

Em fase de venda de investimentos, a gestora lucrou R$ 35,9 milhões no primeiro trimestre, ante um prejuízo de R$ 2,02 milhões em igual intervalo no ano passado. Ao longo de 2005, ganhou R$ 84,5 milhões, cinco vezes mais do que em 2004. Os analistas comentam que, pelo fato de a atividade da gestora ser ligada à compra e venda de participações, é difícil fazer projeções e até avaliações retrospectivas sobre os resultados.

No prospecto, a própria emissora adverte que seu breve histórico operacional é um fator de risco, já que o negócio está em plena fase de desenvolvimento. Outra menção a risco diz respeito à eventual falta de liquidez dos investimentos realizados.

Se os BDRs saírem na média de R$ 30,36, haverá uma diluição imediata de R$ 5,24 (17,26%) para os novos investidores, já que o valor contábil dos papéis será de R$ 25,12 após a oferta (R$ 15,44 antes da operação).