Bancos tiveram bons resultados no trimestre, mas qual deles foi o melhor?

Por: Camila Schoti
18/05/06 - 14h13
InfoMoney

SÃO PAULO - O setor financeiro, de maneira geral, é um dos setores que acumulam grande parte das apostas de ganhos no mercado acionário brasileiro. Que os bancos são as instituições tidas como as que mais lucram no país não há dúvidas, mas qual deles apresentou o melhor desempenho relativo no primeiro trimestre deste ano?

Em geral, os resultados dos bancos ficaram praticamente em linha com as expectativas dos analistas e, somados os lucros dos cinco bancos listados na Bovespa o montante total atingiu R$ 6,031 bilhões nos três primeiros meses do ano, um aumento de 58% em relação ao mesmo período de 2005.

No entanto, desconsiderando-se itens não-recorrentes, como ocorreu com o Banco do Brasil, embora em termos absolutos o resultado do Bradesco tenha sido o maior, ele não foi o que mais cresceu.

Lucro da Nossa Caixa evoluiu 96%
Ao contrário do que se pode esperar, o menor dos cinco bancos listados na Bolsa, a Nossa Caixa, apresentou o maior crescimento no período. Neste sentido, a despeito do lucro líquido de apenas R$ 174,7 milhões no trimestre, a Nossa Caixa conseguiu fazer com que esta conta apresentasse evolução de 96% em relação ao mesmo período de 2005.

Em segundo lugar ficou o Unibanco, com crescimento de 29,6%, seguido pelo Itaú (28%), Bradesco (27%) e Banco do Brasil (-2,8%).

Contudo, o resultado do Banco do Brasil merece esclarecimentos. De acordo com a Ágora Senior, não fosse o reconhecimento do crédito tributário no período, que teve impacto liquido positivo de R$ 1,4 bilhão nos lucros, o lucro líquido do período teria sido de R$ 938 milhões. Se considerado o item não-recorrente, o crescimento em relação a 2005 seria de 143%.

Itaú teve o maior retorno sobre o patrimônio líquido
No que se refere ao retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que mede a rentabilidade dos bancos (mas não leva em consideração seu risco), o melhor resultado ficou com o banco Itaú, cujo resultado foi de 36,3%. Em seguida, destaque para o Bradesco com 33,6% e para a Nossa Caixa, cujo indicador saltou de 16,7% no primeiro trimestre de 2005 para 32,1%.

O Unibanco tem, historicamente, um nível mais baixo de rentabilidade e, no primeiro trimestre, esta foi de 24%, porém, é importante lembrar que, apesar de inferior ao dos demais bancos, o Unibanco vem consolidando seu ROE acima do patamar de 20%. O Banco do Brasil, por sua vez, teve um ROE de 22,5% se excluídos os itens não-recorrentes e este número sobe para 63% se considerados estes itens.

Papéis da Nossa Caixa com forte valorização no ano
As ações destes bancos também têm refletido seu desempenho ao longo deste ano. Neste sentido, papéis preferenciais como o do Bradesco, que ano passado subiram mais de 100%, apresentam alta de apenas 9,77% no acumulado deste ano, também em função do forte desempenho do ano passado, enquanto que as ações ordinárias da Nossa Caixa já registram ganhos de 45,33%.

Por sua vez, as ações ordinárias do Banco do Brasil acumulam alta de 54,30% neste mesmo período, mas é importante lembrar que notícias acerca da oferta pública de ações e alteração da participação de capital estrangeiro na composição do capital social do banco tiveram forte influencia sobre o desempenho das ações no ano.

Pequena com potencial x grandes e consistentes
Tendo em vista o quadro apresentado, pode-se dizer que a Nossa Caixa, embora menor em termos absolutos, tem apresentado um desempenho operacional bastante satisfatório, dada a evolução de seus principais indicadores.

Contudo, a despeito dos maiores bancos privados do país, Bradesco e Itaú, não terem apresentado tamanho crescimento, isso não os desqualifica, já que mesmo diante de sua dimensão no mercado, estes dois bancos conseguiram apresentar crescimento significativo.

Quanto ao Banco do Brasil e ao Unibanco, são evidentes os esforços de seus gestores em busca da melhoria de seus indicadores operacionais, sendo que o BB vem apresentando esforços, inclusive, no que se refere ao desempenho dos seus papéis em Bolsa, já que vem adotando medidas para facilitar seu ingresso no Novo Mercado da Bovespa.