Uno de los efectos de la globalización económica es el llamado Mercado de Capital (Aquel donde se negocian títulos públicos o privados. Está constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores, Comisión Nacional de valores y otras instituciones financieras) entre los países del mundo; debido a que la mayoría de las empresas a lo largo del tiempo han venido buscando su financiamiento en prestamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los bonos, acciones, papeles comerciales y cualquier otro tipo de capital de riesgo; movilizando sus recursos a mediano y largo plazo. Lo cual implica que se desarrolle un nuevo y mejor modelo contable a nivel mundial, que permita la interpretación de la información a todos los inversionistas, para la toma de decisiones en dicho Mercado; facilitando así el crecimiento en el mundo.

El mercado de capitales reúne a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de títulos nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse de un mercado de dinero, aunque no existen diferencias conceptuales o prácticas nítidas entre éste y el mercado de capitales.

La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo económico de un país, pues es a través de éste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas.

El déficit presupuestario es una situación un poco delicada, pero ello no significa que la mayoría de las veces no se debe utilizar como recurso externo, dado que así lo han hecho muchos países desarrollados en los últimos años. Es la diferencia negativa entre ingresos y gastos de la gestión gubernamental, lo cual conlleva a un incremento o aumento en la deuda de una entidad hacia otros. Situación en la cual durante un ejercicio fiscal, el gasto público es superior a los ingresos del fisco nacional. Cuando el estado incurre en un déficit presupuestario, debe imprimir dinero o pedir préstamos.

En materia del Presupuesto Gubernamental el resultado presupuestario se determina de acuerdo a la relación que se establezca entre las magnitudes del Ingreso y del Gasto Público. En función de la magnitud de estas dos variables puede ocurrir que:

SITUACIÓN = RESULTADO

Si : Ingreso>Gasto = Superávit

Si : Ingreso < Gasto = Déficit

Si : Ingreso = Gasto = Equilibrio

Este planteamiento tan sencillo, adquiere cierta complicación cuando se trata de definir que es un Ingreso y que es un Gasto. Al mismo tiempo, esta situación planteada, que puede parecer objetiva, se encuentra en realidad sujeta a problemas complejos, e igualmente estos problemas pueden afectar los puntos de vista acerca de la acción de la política fiscal. Entonces para reflejar adecuadamente la Política Fiscal de un país, ¿qué tan amplia habría de ser la medida del déficit fiscal? La mayoría de los países, tanto desarrollados como en vías de desarrollo, realizan actividades fiscales que están fuera del alcance del presupuesto del Gobierno Central, incluidas las actividades extra presupuestarias del mismo (como las operaciones de crédito público) o las actividades de las empresas públicas.

En nuestro país, el tema es importante por la problemática que introduce el Artículo 3º de la Ley Orgánica de Régimen Presupuestario el cual establece que, “los presupuestos  comprenderán los correspondientes ingresos y gastos. El monto del presupuesto de gastos no podrá exceder del presupuesto de ingresos”.

Si se produce un déficit presupuestario el Estado lo puede cubrir con préstamos. ¿Qué ocurre entonces? Que al aumentar la renta nacional, crece el rendimiento fiscal (a mayores recaudaciones impositivas), y el peso real de la deuda disminuye, ya que es más fácil para el Estado asegurar la amortización. Debe reconocerse que el déficit presupuestario es un instrumento financiero delicado y de cuidadosa aplicación.