SEPTIEMBRE 2007



27-09-07 ¿Final de la onda A?  Es difícil decirlo, pero es probable que no estemos lejos del final de la onda A. En zona de 14.600 el Íbex tiene una considerable resistencia y lo lógico sería que en esa zona acabe la onda A, o sea la 1ª parte del rebote alcista iniciado el pasado día 17 (esto sería lo lógico, epro no olvidemos que la bolsa y la lógica a menudo van enfrentadas). Con lo cual es factible que vengan ahora, a corto plazo, una serie de bajadas. Pero pueden ser bajadas o puede el mercado quedarse lateral. Ya veremos. En todo caso, si efectivamente acaba la onda A y comienza la onda B, dependiendo de la fortaleza bajista que ésta tenga obtendremos mayor información acerca de la situación del mercado. Así pues ya veremos si tenemos una onda B fuerte o débil. Incluso ya veremos si hay ona B y no salta alguna sorpresa porque con la bolsa siempre hay que esperar cualquier cosa que trastoque todos los planes.

24-09-07 El mercado está para irse de vacaciones  En los mercados alcistas cuando tras un impulso alcista, que suele durar varios meses, viene la reacción, la cual suele durar entre 1 y 3 meses, es una época que suelo aprovechar para tomarme unas pequeñas vacaciones y recargar las pilas. Pues durante esas épocas ni se puede operar al alza, ya que el mercado se pone bajista o lateral, ni se puede operar a la baja ya que no es una tendencia bajista real, pues no es mas que una mera corrección del emrcado alcista.

Pues bien, en mi opinión, ahora mismo estamos en la misma situación pero dentro del mercado bajista. O sea, estamos en una reacción, o rebote, alcista dentro del mercado bajista, dentro de la tendencia bajista. Y en esta situación no se puede operar a la baja ya que el mercado sube, ni se puede operar al alza ya que estas subidas son una trampa alcista, no son una verdadfera tendencia alcista ya que no son un impulso alcista, no son mas que una mera reacción alcista.

Y atención porque, al igual que las racciones bajistas, los rebotes alcistas pueden durar entre unas 3 y unas 12 semanas. Así que puede que aún le quede un buen tiempo de vida a este rebote ya que se inició el pasado día 18. Es más, los rebotes al alza suelen durar más de ese tiempo porque las subidas a la bolsa le cuesta más hacerlas que las bajadas. Las reacciones bajistas suelen ser rápidas y fulgurantes, mientars que a los rebotes al alza les suele costar mas formar sus 3 ondas A-B-C.

Por tanto, en circustancias normales ahora mismo yo estaría de vacaciones a la espera de que el actual rebote finalizase para empezar a operar a la baja. Sino me he ido es porque estoy vendiendo mi piso ya que voy a cambiar mi ciudad de residencia. Cosa que veo difícil que pueda hacer de inmediato ya que la venta de pisos está complicadilla. Por cierto, si alguien quiere un piso de lujo a buen precio en 1ª línea de playa en Alicante que me dé un toque :)

19-09-07 No os dejéis embelesar por las subidas  Cuando el mercado está en ciclo de vacas gordas los impulsos son alcistas y cada cierto tiempo, cuando los inversores consideran que el emrcado ha subido mucho, hay correcciones a la baja; correcciones que técnicamente llamamos reacciones. Pero cuando el mercado está en ciclo de vacas flacas, como nos ocurre ahora, las cosas son al revés. Es decir, los impulsos son a la baja y cuando los inversores consideran que el mercado ha caído mucho se produce una corrección que en este caso es al alza. En el lenguaje común se dice que el mercado "rebota al alza" y los que compran originando que el mercado suba son a los que comúnmente se les conoce como "cazagangas".

Pues bien, en esta situación estamos ahora: los cazagangas están haciendo subir al mercado pensando que el mercado ya ha caído bastante y que las acciones están a buen precio. Y mientars eso ocurre, los avispados operadores que ya habían abierto posiciones en descubierto se verán obligados a comprar acciones para cerrar sus posiciones en descubierto. Lo cual hará que el mercado suba aún más. Y entre las fuerzas de los unos y de los otros, de los cazagangas y de los que están al descubierto, es probable que se produzca el rebote.

Pero nadie debe dejarse confundir por la subida actual. Ella no es más que una corrección al alza dentro de un mercado bajista. No es mas que un mero rebote al alza. Los que aún tengáis acciones lo sensato es que aprovechéis este rebote para venderlas con menos pérdidas y los que no las tengáis no debéis cometer el error de convertiros en "cazagangas". Esto no es más que un rebote al alza completamente normal después de que el emrcado haya caído 2000 puntos desde junio. Pues el ciclo de vacas gordas ya ha finalizado. El mercado está en ciclo de vacas flacas. Si nuestro Íbex no refleja esto es sencillamente porque Telefónica, mientars el mercado caía, ha estado subiendo, se ha estado moviendo a contra-mercado, y dado el enorme peso de Telefónica en el Íbex esto ha originado que el gráfico del Íbex esté distorsionado y no refleje la verdadera realidad de la situación.

18-09-07 Pueden venir subidas fuertes  Como decía en el comentario anterior, la situación del mercado es mucho peor de lo que yo suponía. Esto quiere decir que ya hay muchos valores que han caído mucho tras haber roto la línea de cuello de su techo. Línea cuya ruptura significaba que el valor entraba en cambio de ciclo. Así pues, no sería nada extraño que el mercado bajista acabase su actual impulso bajista y se iniciase la correspondiente reacción (reacción que lógicamente ahora será al alza). Hay que tener presente que desde junio que el Íbex llegó a zona de 15.500 puntos el emrcado ha caído unos 2000 puntos, hasta la zona de 13.500, en menos de 4 meses (es un auténtico batacazo). Así que no sería nada extraño que el mercado haga una reacción al alza.

Si efectivamente el mercado se pone a subir, eso significará que el primer impulso secundario bajista del ciclo de vacas flacas habrá finalizado y que se inicia su reacción (reacción que lógicamente será al alza. A partir de ahora los impulsos serán bajistas y las reacciones serán alcistas). Si se confirma el rebote al alza entonces esperaré a que dicha reacción finalice para hacer mis primeras operaciones en descubierto en este nuevo ciclo de vacas flacas. No sé si me he explicado, la cosa puede resultar difícil de entender para los que no entendáis del todo lo que es operar en descubierto. Pero espero que podáis ir cogiéndole el truco a medida que vaya operando.

18-09-07 La situación es peor de la que yo suponía  Vendí mi cartera completamente el día 30/07. Desde entonces apenas he mirado la bolsa, salvo los graficos de los índices generales. Pero gráficos de valores apenas he mirado nada. Pero entre ayer y hoy me he mirado todo el Íbex y tengo que decir que la situación es muchísimo peor de la que yo creía.

Lo que ha ocurrido es que como nuestro Íbex es un índice demasiado mediatizado por valores como el BSCH y Telefónica. Y como justo Telefónica ha estado en tendencia alcista, o sea moviéndose a contra-mercado, y como el BSCH no ha caído mucho, pues ello ha hecho que el Íbex, dado el enorme peso que en él tienen ambos valores, tenga mucho mejor aspecto del que tendría si no computásemos en él a Telefónica, ya que no está reflejando la debacle brutal que muchos valores han tenido. Por esto ahora, después de mirar los gráficos de los valores uno a uno, he visto que la situación es muhco peor de lo que refleja el Íbex.

Tal es así que puedo decir que, incluso aunque el Íbex no se haya girado, ya hay un gran número de valores del Íbex que ya se han girado y están en ciclo de vacas flacas y que el mercado alcista puede darse ya por más que muerto para un gran número de valores.

17-09-07 Superado el fallo multiorgánico  Esta mañana el mercado alcista parecía que iba a fallecer pero se ha acabado recuperando. El enfermo sigue al borde del colapso pero sigue vivo. Si se va a formar el HCH del que hablé días atrás, éste es el momento para comenzar a subir aprovechando el rebote producido en la zona de los 13.600. O eso, o el fallecimiento del mercado alcista probablemente sea inminente.

11-09-07 ¿Formaremos un HCH?  Mientras no se rompa el soporte de la zona de los 13.600 pueden ocurrir bastantes cosas distintas. Una de ellas es que el mercado esté formando un gran HCH cuyo primer hombro iría desde noviembre-06 hasta marzo-07. La cabeza iría desde marzo-07 hasta el presente. Por tanto quedaría por formarse el hombro derecho.

Si se confirma que se va a formar un HCH debería ocurrir algo parecido a esto: primeramente caeríamos a zona de 13.600 pero dicho soporte no se rompería sino que el mercado rebotaría al alza. Dicho rebote significaría el probable inicio del hombro derecho. Después, el mercado probablemente subiría a zona de 14.900, pues en esa zona está el máximo del hombro izquierdo. Por último, el mercado caería de neuvo hasta los 13.600 para romper definitivamente dicho soporte e iniciar el cambio de ciclo.

Si efectivamente se forma el HCH, o sea si se va a formar el hombro derecho, el mercado podría estar varios meses más en situación lateral y sin que el mercado alcista acabe de fallecer. Lo cual pueden suponer varios meses estando fuera del mercado. Pues las épocas de cambio de ciclo son épocas de tanta incertidumbre y volatilidad que no es recomendable estar dentro. es mejor esperar a que el mercado decida qué camino seguirá. En fin, ya iremos viendo qué se va cociendo.

10-09-07 La venta en descubierto: algunas consideraciones  Hay algunas modificaciones importantes a tener en cuenta con la venta en descubierto. Una de ellas es que sólo meteré en Precartera a los valores del Íbex-35. Todo el resto de valores del Mercado Continuo no van a entrar en Precartera por la sencilla razón de que los brokers no permiten operar con ellos a la baja. Por supuesto, con cualquier broker se puede operar a la baja con derivados, pero si hablamos de acciones, sólo se nos permite operar a la baja en los 35 valores del Íbex. Creo que hay algún broker que ya ofrece CFD's y tal vez permita invertir en valores del Nuevo Mercado, como Avanzit o Jazztel (esto lo supongo, en realidad no lo sé), pero de entrada sólo hablaré de los valores del Íbex-35 de aquí en adelante

Otro asunto importante es el apalancamiento. Gracias a él se puede meter más de la mitad de la cartera en renta fija ya que con poco más del 25% del dinero de nuestra cartera vamos a poder operar por el mismo montante que con el 100% de la cartera cuando se operaba en el mercado alcista.

Por lo demás hay pocas diferencias con respecto a cuando se opera al alza. Sólo tal vez haya que tener en cuenta que los impulsos bajistas suelen ser mucho más rápidos que los impulsos alcistas, así que hay que estar mucho más atentos al mercado. Al mercado le cuesta subir, pero caer....cae a plomo. Ello se debe a que la emoción que gobeirna los mercados bajistas es el pánico, es la estampida. Y esta emoción es bastante más potente que la codicia y la fiebre del oro que son quienes rijen los mercados alcistas.

10-09-07 Llegó el momento de la Renta Fija  Con la renta variable al borde de entrar en fase bajista y con los tipos en torno al 4,5%, lo sensato es sacar el dinero de la renta variable y llenar la cartera de renta fija. Quien no vaya a operar en dscubierto debería plantearse meter en renta fija, comprando Bonos del estado a 5-10 años no Letras del Tesoro a 12 meses, el 100% de su cartera. Quien vaya a operar en la venta a corto debería pensar en meter en bonos un 50% de su cartera e incluso más.

El motivo de comprar bonos a 5-10 años y no letras a 12 meses es porque los tipos de interés no es probable que suban mucho más, lo normal es que mientras dure el mercado bajista los tipos de interés deben ir bajando. Con lo cual los bonos y las letras de dentro de 1 año probablemente tendrán menor rentabilidad que los bonos y las letras de hoy. Así pues, comprando hoy bonos a 5-10 años nos aseguraremos una buena rentabilidad durante los años de mercado bajista y no nos afectarán las futuras bajadas de los tipos de interés. Y recordar que no hay por qué quedarse con los bonos 10 años porque se pueden vender en bolsa cuando, aproximadamente dentro de 4 años, la renta variable se ponga de nuevo atractiva.

10-09-07 Al mismo borde del cambio de ciclo  Hola a todos. Ya estoy de vuelta e intentaré ir aterrizando poco a poco durante esta semana, mientras voy mirando gráficos y empiezo a meter valores en Precartera. Hoy he estado mirando el Íbex (ver los nuevos gráficos de Precartera) y sólo puedo repetir lo mismo que vengo diciendo desde hace casi 2 meses; esto es: su aspecto es malo. Lo único que se puede añadir es que el enfermo, lejos de mejorar, ha empeorado en la última semana y el mercado alcista está ya al mismo borde de su defunción.

Pero la bolsa nunca descansa. Así que la muerte del mercado alcista significará el nacimiento del mercado bajista, cuya vida se prolongará por unos 4 años aproximadamente. Como he dicho, voy a ir mirando valores esta semana para ver si alguno puede entrar en Precartera. Pero no sé si encontraré algo porque mientras el mercado no dé la señal definitiva de cambio de ciclo técnicamente seguiremos alcistas. Por esto, ésta época de cambio de ciclo no es buena para estar dentro de la bolsa. Pues mientras un mercado, el alcista, muere, y otro mercado, el bajista, nace, tal vez no haya más remedio que estar al margen del mercado porque esta fase de cambio de ciclo suele ser de una brutal volatilidad, gran incertidumbre, pocas certezas y muhcos sobresaltos.

Desde el punto de vista puramente técnico (ver gráficos de precartera) el mercado parece estar formando un doble techo cuyo cuello está en la línea de soporte morada del gráfico sita en la zona de los 13.600. La ruptura de dicho cuello, como ya he dicho repetidas veces, será la señal del cambio de ciclo.