DICIEMBRE 2008



30-12-08 Cierro los cortos de los gemelitos  BBVA a 8,55 ganando 170 € y el SAN a 6,66 ganando 110 €. Me las veía muy felices pero hay algo que no anda bien, ahora mismo no tengo claro que mi análisis sea correcto y como le tengo muhco respeto a la bolsa he preferido salirme. Si las caídas retornan reentraré inmediatamente.

Con esto el año queda cerrado. Dentro de unos días pondré en la web el resumen anual. Feliz y próspero año nuevo a todos.

23-12-08 Cartera actualizada  Como la onda 4-C, que tan provechosa se preveía de antemano, al final ha desarrollado una pauta en fallo pues no pude operar al alza, así que llevaba tiempo sin operar en el mercado. De todos modos quedaban por actualizar un par de operaciones que hice en noviembre y diciembre. Además de los cortos que abrí ayer. Así que actualicé la cartera. ¡Feliz navidad!

22-12-08 Abro cortos en los gemelitos  Santander, 5.000 títulos a 6.69 €; BBVA, 3.000 títulos a 8,62 €. Si mi análisis es el correcto probablemente hemos iniciado la onda 5ª. O sea, el tramo bajista final de la tendencia secundaria bajista en la que estamos inmersos desde mayo. Veremos si es o no así.

04-12-08 Cierro las San  A 6,23. Gano 40 €. Mi sistema me estaba avisando de que la subida iniciada el día 2 tenía cosas raras, que posiblemente no era la onda 4-C-3 sino que seguíamos en la 4-C-2 y que la subida desde el día 2 y acabada en los máximos de hoy no era mas que una onda B; es decir, una mera trampa alcista. Pero ante la duda de que el mercado se escapase al alza, entré. Pero me da que mi sistema de nuevo va a llevar la razón. Ya se verá si es cierto porque lo mismo la bolsa depara alguna otra sorpresa. Sino es así, lo que creo es que con las bajadas de hoy probablemente se inicia la onda 4-C-2-C y que sus bajadas, esta vez sí, son las que deben ponernos al mercado en suerte para entrar al alza. Ya se verá si es así porque a tan corto plazo todo puede cambiar en un momento.

A pesar de lo que pueda parecer, es una buena noticia el que el mercado se gire a la baja. Porque ello debería suponer que probablemente la onda 4-C-2-C nos permita entrar en el mercado a muhco mejor precio. Pero, eso sí, debe confirmarse que efectivamente el mercado se gira. Para ello el Santander debe perder la zona de los 6,11 €. Hasta ahora mismo, que son cerca de las 15 horas, ha caído hasta los 6,12 y justo ése es el límite. Así que mientras no lo rompa a la baja lo mismo esto se pone alcista de nuevo. Sería un sorpresón que me dejaría descolocado si justo en el límite se girase al alza de nuevo. Pero con la bolsa...

04-12-08 Abro largos en el Santander  8.000 títulos a 6,22 €. He hecho una apuesta fuerte porque por distintos motivos (porque estamos en una onda C, la 4-C, porque la onda 4ª puede ser una plana irregular y, sobre todo, porque en el S&P se está produciendo un rebote tras haber tocado el supersoporte de los mínimos del año 2002) creo que los mercados pueden tener un considerable rebote alcista. Rebote que a nadie debería confundir porque ya empiezo a escuchar voces en Intereconomía de gente que piensa que tal vez el mercado ya ha tocado su suelo y ya hemos iniciado la recuperación y bla, bla, bla. Como bien sabéis no creo en nada de esto, bueno no se trata de una creencia sino de que las herramientas técnicas que manejo en mi sistema desacreditan totalmente ese punto de vista. Así que si acaso efectivamente viésemos un fuerte rebote al alza que nadie sueñe con nubes de algodón. La cruda realidad es que el mercado es espeluznantemente bajista.

02-12-08 Actualización del gráfico del Íbex  Os he puesto en Precartera la actualización de mi particular etiquetado de ondas en el gráfico del Íbex-35. En él podréis apreciar que el ciclo de vacas flacas se inició en noviembre del 2007 y hasta ahora se han formado dos tendencias secundarias, la segunda de las cuales es la actual y aún no ha terminado. Es fácil ver dónde comienza cada una porque su inicio está marcado con un 0. La primera comienza en noviembre/07 y la segunda en mayo/08 y en ella seguimos metidos aún porque creo que estamos formando su onda 4ª y aún le queda por formar la onda 5ª.

Mis previsiones, a grosso modo, son que la onda 5ª puede acabar en enero (tal vez incluso a finales del actual diciembre) y que luego el mercado va a estar al menos 2 meses, o sea durante el invierno, formando una reacción secundaria alcista la cual debe ser la reacción lógica que debe seguir al impulso secundario bajista iniciado en mayo y que probablemente acabará, como acabo de decir, durante este mes o en enero próximo. Y cuando acabe dicha reacción alcista, que como digo probablemente se formará durante el invierno aunque podría alargarse algún mes más, es cuando espero al siguiente impulso secundario bajista el cual debería ser el que produzca el giro histórico en los mercados del que ya he hablado varias veces.

01-12-08 Más sobre el giro histórico de los mercados: la experiencia de Japón  Ya os comenté el mes pasado que mi sistema lo estaba augurando y en el S&P ya ha ocurrido: se ha producido la rotura del soporte de los mínimos del anterior ciclo de vacas flacas, o sea el soporte sito en los mínimos del año 2002. El mercado está rebotando al alza desde esa zona pero cada vez hay más señales de que dicho soporte se va a derrumbar. El actual rebote alcista creo que forma parte de una onda 4ª lo cual quiere decir que tras ella vendrá una onda 5ª a la baja que puede romper definitivamente a la baja dicha barrera. De todos modos no sería nada extraño que ahora mismo tengamos, durante esta onda 4ª, un fuerte rebote alcista aprovechando justamente que el S&P está en los mínimos del 2002, pues esa es una zona de fuerte soporte desde la que muy bien se podría construir un rebote alcista considerable. Y si el rebote es fuerte cuando el mercado vuelva a caer para formar la onda 5ª probablemente no se romperá dicho soporte del año 2002. Así que aún podríamos tardar varios meses en romperlo. De hecho sería lo más probable que así ocurriera. Pero yo calculo que va a ser difícil que dicho soporte aguante más allá de la primavera del 2010. O sea que apuesto claramente por la ruptura a la baja de dicho soporte y por el desplome de los mercados. Pero bueno esta apuesta no tiene el menor valor. Ya se verá qué ocurre. Soy un seguidor de tendencia y nunca me anticipo al mercado.

Como aviso a navegantes de lo que nos puede ocurrir, voy a exponer un resumen de lo que ha ocurrido en Japón desde los años 90. Allí, durante la década de los 80 (la cual, para Japón, podríamos calificar como "los felices 80"), el mercado inmobiliario subio a estilo cohete. El precio de los pisos sencillamente se disparó al alza. La economía nipona subió como la espuma, las acciones del Nikkei subieron a escape, todo en Japón era crecimeinto, riqueza y bienestar. Vamos, que lo dicho: fueron los "felices 80" para los japoneses. Pero el globo se hinchó tanto, los pisos y la bolsa subieron tanto, que reventó y el Nikkei que en diciembre de 1989 estaba a 38.915 puntos actualmente, o sea 20 años después, está en zona de 8.300. O sea que durante los últimos 20 años el mercado japonés ha estado bajando y ya lleva acumulada una bajada entorno al 80%. Bajada que en el primer ciclo de vacas flacas que hubo tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, o sea el que va desde 1989 hasta el 1992 fue de un 60%.

Bueno, pues éso en cuanto a la bolsa. ¿Y qué ocurrió con el mercado inmobiliario japonés? Pues digamos que un piso en un barrio residencial típico de clase media, o sea a 1,30 horas del centro de Tokio pero en un bonito barrio residencial con carreteras adornadas con cerezos, una comunidad donde los vecinos se saludan por las mañanas y un colegio cercano para los hijos, o sea un piso situado en un barrio de típica clase media-media japonesa, que hace unos 15 años costaba unos 400.000 $ hoy, 15 años después, no vale ni 300.000 $. Ésto es hoy, 15 años después, pero en el peor momento del desplome los precios de los pisos cayeron por encima del 65% en muchas ciudades. En Japón ocurrió lo mismo que aquí, o sea que la gente compraba los pisos al precio que fuese y no les importaba endeudarse para toda su vida porque todo el mundo pensaba que los pisos jamás bajarían de precio. Y cuando la burbuja inmobiliaria estalló millones lo perdieron todo. Especialmente los que se quedaron sin trabajo o sufrieron recortes en su sueldo debido a la brutal recesión que vino tras el estallido de la burbuja. Pues tenían pisos que no podían pagar y deudas que no podían asumir, los bancos cayeron en bancarrota y la economía japonesa sufrió una herida de muerte. Pues el país entró en una recesión económica que duró más de una década. Japón no conocía lo que era el paro y se han visto cifras por encima del 5%.

En fin, que esto es lo que ocurrió en Japón tras el estallido de su burbuja inmobiliaria: se produjo un giro histórico en el índice Nikkei y hoy vale un 80% menos que lo que valía hace 20 años (lo voy a repetir por si alguno no se ha enterado: ¡el Nikkei vale hoy un 80% menos que lo que valía hace 20 años!), en el mercado inmobiliario los pisos cayeron tanto que hoy, más de 15 años después del estallido de la burbuja inmobiliaria, los pisos valen de media aproximadamente un 50% de lo que valían hace 15 años, el estallido de la burbuja produjo una deflación (tanto había subido allí el valor de todo) que metió al país es una crisis económica que duró más de una década y los tipos de interés están cercanos al 0% (yo con mis bonos a 30 años, casi al 5%, cada día pienso que he tenido una enorme potra por haberlos comprado). Sólo ahora, unos 15 años después, Japón está empezando a crecer de nuevo. Pero con la crisis en la que se ha metido ahora Occidente seguramente Japón volverá de nuevo a la senda de la recesión. Bien...pues mucho me temo que lo que va a ocurrir en Occidente puede ser muy similar a lo que les ocurrió a los nipones. En cuanto a lo que a nosotros nos afecta, o sea el giro histórico en los mercados, el S&P se ha encargado de recordarnos que ya lo tenemos delante de nuestras narices. Y en cuanto a todo lo demás, o sea estallido de la burbuja inmobiliaria, derrumbre de los precios de los pisos, quiebras de bancos, desempleo, recesión, deflación, etc, etc, también lo tenemos encima.

Os prometí que os iba a acojonar y no me digáis que esto no acojona.