INFORME DEL ANALISTA:
A quien corresponda:
1- He efectuado un
Análisis de los Balances Generales de los años 1995, 1996, 1997, de
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A., al 24 de Noviembre de 1998 y los correspondientes
Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Origen y
Aplicación de Fondos.
2- Asimismo, he
efectuado los ajustes necesarios para el Análisis de Riesgo sobre los balances
de los años 1995, 1996, 1997, previsionando créditos y otros ajustes contables
significativos detallados en la sección de: asientos de ajustes.
3- Conjuntamente,
se realizo un Análisis Macro y Microeconomico del sector en donde efectúa sus
actividades TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A., rescatando información desde la
misma Sociedad, del Ente Regulador del Gas (ENARGAS), y de diversas fuentes de
información.
4- El Análisis de
Riesgo fue efectuado, primordialmente, con el propósito de observar la
situación económica, patrimonial y financiera de la Sociedad.
5- El sistema de
calificación o valuación utilizado para la Sociedad esta compuesto por:
CLASIFICACION |
DETALLE |
TENDENCIA |
D |
MALA |
TENDENCIA ( -
) |
DD |
MALA |
TENDENCIA ( +
) |
|
CC |
REGULAR |
TENDENCIA ( -
) |
|
CCC |
REGULAR |
TENDENCIA ( +
) |
|
BBB |
BUENA |
TENDENCIA ( +
) |
|
AAA |
MUY BUENA |
TENDENCIA ( +
) |
6- Las
conclusiones económicas, patrimoniales, financieras y la respectiva evaluación
de TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A se encuentra en el informe
complementario.
Sergio Orlando Lazarte
Legajo: 42.962
Radio-llamado:
909-1111
Cod: 29080 (sergio)
INFORME COMPLEMENTARIO DEL ANALISTA:
A quien corresponda:
1-
Ha continuación se detallan las situaciones del análisis:
2- Cabe destacar
que TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. ha sido analizada por la Calificadora de
Riesgo “ STANDARD & POOR “ otorgándole la calificación de Investments Grade.
3- Se aclara que
TGS S.A. tiene contratos en firme con sus clientes (se reserva y se paga por la
capacidad del gasoducto sin tener en cuenta el uso real de la misma) a 15 y 20
años promedios.
4- Es de destacar,
que YPF S.A. junto con DOW CHEMICAL y PETROBRAS S.A. ( MEGA S.A.) planean
construir y operar una planta de procesamiento de gas en donde el inicio de
operaciones esta previsto para fines del año 2000. Este proyecto afectara
notablemente los ingresos por procesamientos de gas de TGS S.A.. Pero será
compensado con los ingresos provenientes de transporte de gas al exterior.
5- Evaluando, la
situación económica, patrimonial y financiera de la Sociedad, se le otorga a
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. la
calificación BBB (buena con
tendencia positiva).
Sergio Orlando Lazarte
Legajo: 42.962
Telf:
383-1911
Radio-llamado: 909-1111
Cod: 29080
(sergio)