|
歐盟早前決定在05年開始，所有成員國均轉為採用國際會計準則，令本港由90年代已有計劃逐步轉變的會計制度，將全速前進與國際會計準則（IFA）接軌。新會計制度對各類別股份都會構成影響，其中即將在下周一公布04年度業績的豐控股（005）便會看到其中商譽攤銷手法對該行盈利構成的影響。 |
會計界認為，企業可能以05年作為緩衝期，選擇性地採用新會計制度，不過06年勢必全面實行，屆時盈利表現將更見波動，不過由於損益帳更見透明，有利投資者選股。
以今年為緩衝期
新會計制度的精髓，在於以「公平價格」（fair value）入帳，或市場所指的市價入帳（mark to market），均富會計師行高級經理龔耀輝表示，新會計制度備受市場矚目的數個項目，除商譽撇銷外，尚有衍生工具市值、壞帳處理，以及物業資產價值估算等，影響的企業以銀行、地產股及內地企業等，不過因大部分內地企業來港上市時已採用IFA，故影響相對輕微。
近年「南征北伐」的控，經常進行收購，因併購而產生的商譽攤銷，據高盛估計，每年高達17.7億美元（約138.1億港元），在新制度下料控的盈利會更趨波動。該集團將於今年5月按新會計準則，發表今年上半年及全年度業績，而高盛仍然維持控「跑贏大市」的投資評級，目標價146元。龔耀輝表示，以往企業將商譽及資產值放在資產負債表中，故對盈利構成影響輕微，現在則要全然在損益帳中「曝光」，影響自然更加明顯。
所謂商譽，是指在企業併購活動中，收購價與資產淨值間的差額，如甲公司以100萬元買入乙公司，而乙公司的資產淨值為80萬元，當中差額20萬元便是乙公司的商譽。根據現行會計制度，上市公司須把商譽作20年攤銷，在損益表上逐年反映。但在明年實施的新制度下，企業只須把商譽價值撥入資產負債表的儲備內，不必再分20年逐年攤銷。但企業必須每年進行減值評估測試，如果收購回來的公司盈利、現金流表現或經營環境出現大幅逆轉，便須把該筆商譽作撇帳，大大影響該年度盈利表現。
商譽撇帳將影響盈利
其實TOM（8001）早前斥資11.7億元購入大股東周凱旋的雷霆無極一事，獨立財務顧問洛希爾父子（香港）認為，該項收購會令Tom的有形資產淨值變成負數，並須在最多20年時間攤銷因購而產生的11.6億元商譽便是其中一個例子。
正如龔耀輝所言，企業05年暫可選擇性地採納新會計制度，面對樓市上升趨勢，剛公布業績的東亞（023）提早於04年度應用新會計準則第40條，有關投資物業估值計入損益帳的要求，因採納此會計政策，包括因遷往觀塘創紀之城騰出未及出售的後勤中心，需從自用改為投資性質涉及入帳的重估盈餘，合共為集團帶來1.75億元盈利。
不過在剛公布業績的渣打銀行（2800）則稍後才採納，行政總裁戴維思明言，今年收入增長動力良好，集團將繼續在短期為股東締造強勁盈利增長﹔惟有關衍生工具按市值入帳的新國際會計準則將增加盈利波動性，集團將於5月根據新會計準則重定04年財務報表，以反映有關影響。