TRABAJO No.2
preguntas y respuestas libro de besley
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2-1 ¿ Que son los intermediarios financieros y que funciones económicas desempeñan?
Son firmas financieras especializadas que facilitan la transferencia de fondos desde los ahorradores hasta los prestatarios, sin embargo van mas allá que la sola función de transferir dinero. Ellos crean nuevos productos financieros; al ser intermediarios grandes obtienen economías de escala al ayudar a los ahorradores individuales a diversificarse, al procesar y cobrar los préstamos, al mancomunar los riesgos. Los intermediarios financieros cumplen funciones bastante especializadas lo que a llevada a una gran diversificación de servicios de los cuales citamos algunos de los mas conocidos: a.- Los Bancos Comerciales. b.- Las asociaciones de ahorro y préstamo. c.- Las cooperativas de ahorro y préstamo. d.- Los fondos de pensiones. e.- Las compañías de seguros. f.- Los fondos mutualistas.
2-6 Suponga que usted considera que la economía está entrando en una recesión. Su empresa debe obtener capital en forma inmediata, por lo que se recurrirá a las deudas. ¿ Debería solicitar fondos en préstamo sobre una base a largo plazo o a corto plazo? Explique su respuesta.
Se debe recordar que en las recesiones usualmente la inflación disminuye. Recurriría a fondos a corto plazo, pues durante las recesiones, las tasas a corto plazo se reducen de una manera mas seria que las tasas a largo plazo. Si solicitara fondos a largo plazo posiblemente me encontraría en desventaja con competidores que pudieron haber escogido deuda a corto plazo pues en los años subsiguientes estos siempre podrían estar obteniendo deuda mas barata readeudándose y yo me encontraría atado a una deuda mas cara durante un buen tiempo
2- 12 ¿ Que significa la expresión doble gravamen del ingreso corporativo?
Las personas físicas o individuos pagan impuestos sobre los sueldos y salarios, sobre ingresos provenientes de inversiones y sobre utilidades.
Los dividendos e ingresos por intereses que reciben estas personas a partir de los valores corporativos deben ser añadidos a los ingresos para ser gravados para el pago de impuestos.
Debido a que las corporaciones pagan dividendos a partir de ganancias que ya han sido gravadas, existe un doble gravamen fiscal sobre los ingresos corporativos.
2-13 Si usted fuera a empezar un negocio,¿que aspectos fiscales podrían ocasionar que prefiriera organizarlo como una persona física o como una asociación, en lugar de establecerlo como una corporación? ¿ Que consideraría usted como más relevante: la tasa fiscal promedio o la tasa fiscal marginal?
Pueden recibir los beneficios de la forma de organización corporativa y ser gravados como personas físicas y no como corporación.
En este caso la totalidad de los ingresos se reporta como un ingreso personal de los propietarios y se grava según las tasas aplicables a las personas físicas, por lo que el ingreso se grava una sola vez a nivel individual.
Desde el punto de vista del egreso de dinero la tasa fiscal marginal es mas relevante pues viéndolo desde el punto de vista del valor que el produce, será siempre mayor o igual en el peor caso a la tasa fiscal promedio. La tasa fiscal marginal me dirá cuanto será lo máximo que pagaré en impuestos en mi última unidad de ingresos y es un entendido que para llegar a elle ya debo haber pasado y conocido los valores a pagar en las unidades de ingreso anteriores.
Por otro lado la tasa fiscal promedio me dirá cual es el promedio de mis ingresos que se fueron en impuestos, lo cual me puede servir entre otras cosas para definir de que porcentaje de mi ingreso no puedo disponer.
2-14 Explique de que manera la estructura de los impuestos federales sobre ingresos afecta la elección del financiamiento ( el uso de deuda versus instrumentos de capital contable ) de las empresas estadounidenses.
Las operaciones de una empresa pueden ser financiadas ya sea con deudas o con capital contable.
Las deudas, deben pagar intereses sobre ellas mismas ( sea a los bancos o a los tenedores de bonos ), mientras que si se usan instrumentos de capital contable se debe pagar dividendos a los accionistas.
Los intereses pagados por una corporación se deducen de su ingreso operativo para obtener así su ingreso gravable; pero los dividendos pagados no son deducibles. Por lo tanto se requeriría mas dinero de ingresos antes de impuestos para pagar los dividendos ( ej.1.54 dólares en una tasa fiscal del 35 % para pagar 1 dólar de dividendo), que el dinero ingresado para pagar los impuestos ( 1 dólar de ingreso paga 1 dólar de impuestos ).
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preguntas y respuestas libro de mosley
1.
Describa y analice el ciclo de ahorro e inversión.
Los
ahorros reales para un lapso determinado deben ser iguales a las inversiones
reales (ciclo de ahorro e inversión).
El
ciclo de ahorro e inversión depende de los ahorradores netos o unidades de
gasto con excedente; y de los inversionistas netos o unidades de gasto con déficit.
El ciclo se cierra cuando las unidades con excedentes transfieren sus fondos a
las unidades con déficit.
El propósito principal del sistema financiero estadounidense, incluyendo los mercados y todas las instituciones financieras (intermediarios financieros - negociantes y banqueros de inversión) consiste en facilitar esta transferencia de fondos, de ahorradores netos (familias) a inversionistas netos (empresas).
2. ¿Que funciones desempeñan las personas e instituciones de Intermediación Financiera en la operación del sistema financiero estadounidense?. ¿Cuál es la diferencia entre ambos?.
Los intermediarios financieros facilitan la transferencia de fondos y cobran por sus servicios un diferencial en las tasas de interés. Difieren de las personas físicas en el hecho de que otorgan derechos secundarios al prestamista final, en lugar de derechos primarios.
3. ¿Cómo diferencian entre sí los mercados de dinero y de capitales?.
Los Mercados de Dinero, manejan títulos a corto plazo con vencimiento de un año o menos. Empresas incapaces de manejar de manera interna fondos suficientes para satisfacer sus necesidades. Emiten títulos de deuda. Mientras que los Mercados De Capital, manejan títulos a largo plazo con vencimiento superior a un año. Empresas que disponen de mas dinero del que necesitan para manejar sus negocios.
4.
Describa a los diversos tipos de intermediarios financieros
institucionales, incluyendo las fuentes de sus fondos y los tipos de inversiones
que realizan.
Banca
Comercial: Aceptan depósitos de demanda (cuentas corrientes) y a plazo (cuentas
de ahorro y certificado de depósito). Son una importante fuente de préstamos a
corto plazo y de créditos a plazo.
Instituciones
de ahorro: Incluyen cajas de ahorro y préstamo, bancos mutualistas y las
uniones de crédito. Aceptan depósitos
a demanda y a plazo. Invierten la
mayoría de sus fondos en créditos hipotecarios de vivienda y las uniones de crédito
participan en los créditos al consumo.
Empresas
de inversión: Reúnen los fondos de los ahorristas y los invierten en diversos
tipos de activos.
Fondos
de pensión: Reúnen las contribuciones de los empleados (y/o patrones) y los
invierten en diversos tipos de activos financieros.
Son manejados por los departamentos fiduciarios de los bancos y las
empresas aseguradoras.
Compañías
de seguros: Reciben pagos globales o periódicos de primas, por parte de
personas o instituciones, a cambio de realizar pagos futuros consignados en un
contrato bajo la ocurrencia de un evento. Las
primas que se reciben se utilizan para desarrollar reservas a fin de pagar
futuras reclamaciones. Las reservas
se invierten en diversos tipos de activos.
Empresas financieras: Obtienen fondos al emitir sus propios títulos de deuda y a través de créditos de bancos comerciales.
5.
¿Qué factores se deben tomar en cuenta para determinar la forma óptima
de organización para una empresa?.
Las empresas que efectúan transacciones financieras internacionales encuentran riesgos y problemas que no encuentran en sus transacciones domesticas, incluyendo las dificultades al hacer negocios en diferentes divisas y los problemas relativos a los diferentes reglamentos gubernamentales, leyes fiscales, prácticas empresariales y entornos políticos. Estas cuestiones deben ser observadas por una empresa a fin de determinar una forma óptima de organización.
6.
¿En qué se diferencian los mercados financieros primarios y
secundarios?.
Los títulos nuevos se negocian en el Mercado Primario, y los títulos viejos (revendidos) se negocian en el Mercado secundario.
7.
¿Cuál es la distinción fundamental entre los procesos de negociación
de la Bolsa de Valores de Nueva York y en los mercados Extrabursátiles?.
La
Bolsa de Valores de New York pertenece al Mercados de Valores Registrados:
Operan en lugares designados y aplican requisitos a los títulos de valores que
pueden registrarse y negociarse en ellos. Ejemplo: (Nacionales) Bolsa de Valores
de New York, Bolsa Americana de Valores, (Regionales) Bolsa de Chicago,
Filadelfia, Boston, entre otras.
Por su parte en los Mercados de Valores Extrabursátiles se manejan: Títulos no registrados en las bolsas de valores. Bancos y Compañías de seguros, Bonos Corporativos y Preferentes, Bonos del tesoro Estadounidense y Municipales.
8.
Describa el concepto de eficiencia del mercado. ¿En que sentido este
concepto es una parte importante del objetivo de aumentar al máximo la riqueza
de los accionistas?.
Los
mas eficientes son aquellos en los que los recursos encuentran los usos con
rendimientos mas elevados (ajustados al riesgo). El precio de las acciones
proporciona un estimado, libre de desviaciones, del verdadero valor de una
empresa.
Grados
de Eficiencia del Mercado: Tres niveles con base al conjunto de información.
Eficiencia
débil: Ningún inversionista puede esperar obtener rendimientos excedentes con
base en una estrategia de inversión que utilice tal información como precio
histórico o como información sobre los rendimientos.
Eficiencia
Semifuerte: Ningún inversionista puede esperar obtener rendimientos en exceso,
basándose en una estrategia de inversión que utilice cualquier información a
disposición del público.
Eficiencia Fuerte: Los precios de los títulos reflejan plenamente toda la información pública y privada. Un mercado de capitales con esta característica debería ser capaz de ganar constantemente, por encima de las utilidades normales, incluyendo a las personas que cuentan con información privilegiada sobre las perspectivas económicas de una empresa.
9.
Si un mercado de capitales no es eficiente ¿cuál es el impacto sobre
una empresa que busca obtener capitales en el mercado?. ¿Porqué?.
Ningún inversionista puede esperar obtener rendimientos excedentes con base en una estrategia de inversión que utilice tal información como precio histórico o como información sobre los rendimientos.
10.
Defina los términos siguientes:
a) Corporación Multinacional.
Corporación que tiene inversiones directas en instalaciones de producción y distribución en mas de un país. Realizando transferencia de los factores fundamentales de producción (tierra, trabajo y capital) al lugar en que sean mas productivos.
b) Tipo de Cambio spot.
Tipo de cambio de las divisas que se compran y venden para entrega inmediata.
c) Tipo de cambio forward
Tipo de cambio de las divisas que se compran y venden para entrega a futuro (30, 90 y 180 días).
d) Cotización Directa contra Cotización Indirecta.
Cotizaciones
Directas: Es el precio de la divisa local en unidades de la moneda extranjera.
Cotizaciones Indirectas: Es el precio de la divisa extranjera en unidades de la moneda local.
e)
Carta de Crédito.
Una carta de crédito es un documento emitido por el banco que autoriza al exportador o vendedor obtener el pago en un plazo especifico una vez que el exportador ha cumplido con los términos y condiciones descritos en la carta de crédito. La carta de crédito actúa como un contrato de seguro tanto para el comprador como para el vendedor y elimina prácticamente el riesgo del crédito para ambas partes, y al mismo tiempo, reduce el riego de retrasos en los pagos. Una carta de crédito proporciona al exportador o vendedor el mayor grado de seguridad cuando se extiende el crédito, esto es muy útil cuando no se conoce al importador o comprador o cuando existe una restricción de intercambio.
f) LIBOR
Tasa de Oferta Interbancaria (London Inter Bank Offer Rate) en Londres. Es la Tasa de Interés a la que los bancos del mercado de Eurodivisas se prestan dinero entre sí.
g)
ECU
Unidad
Monetaria Europea: Moneda compuesta que consiste de cantidades fijas de divisas
de los países europeos y que son parte del mecanismo de cambio de divisas.
Última actualización: 21-Oct-2002
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