UNIVERSIDAD YACAMBU
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSION
Planteamiento
El trabajo consiste en evaluar el impacto en
el análisis económico del proyecto al incluir variaciones en el precio de venta
del producto final, de +10%; +30%; +50%; -10%; -30% y –50%.
A continuación observaremos los diferentes
resultados obtenidos en los indicadores del Valor Presente Neto (VNA) y la Tasa
Interna de Retorno (TIR), para cada escenarios, y posteriormente haré las
conclusiones necesarias.
Cálculos
Originales del Proyecto
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 51.898.500 61.240.230 70.426.265 80.285.942 89.920.255 353.771.191 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 53.298.500 62.892.230 72.326.065 82.451.714 92.345.919 363.314.427 Flujo
de Caja Neto -16.590.100 5.598.982 6.141.036 6.549.266 6.662.601 8.361.785 Valor
Presente Neto (VNA): Bs 2.253.237 Tasa
Interna de Retorno (TIR): 27%
Escenario A.1,
Incremento del 10% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 57.088.350 67.364.253 77.468.891 88.314.536 98.912.280 389.148.310 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 58.488.350 69.016.253 79.368.691 90.480.308 101.337.945 398.691.546 Flujo
de Caja Neto -11.400.250 11.723.005 13.183.662 14.577.860 15.654.627 43.738.904 Valor
Presente Neto (VNA): Bs 34.239.733 Tasa
Interna de Retorno (TIR): 116%
Escenario A.2,
Incremento del 30% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 67.468.050 79.612.299 91.554.144 104.371.724 116.896.331 459.902.548 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 68.868.050 81.264.299 93.453.944 106.537.496 119.321.996 469.445.784 Flujo
de Caja Neto -1.020.550 23.971.051 27.268.915 30.635.048 33.638.678 114.493.142 Valor
Presente Neto (VNA): Bs 98.212.725 Tasa
Interna de Retorno (TIR): 2363%
Escenario A.3,
Incremento del 50% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 77.847.750 91.860.345 105.639.397 120.428.912 134.880.382 530.656.786 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 79.247.750 93.512.345 107.539.197 122.594.684 137.306.046 540.200.022 Flujo
de Caja Neto 9.359.150 36.219.097 41.354.168 46.692.237 51.622.729 185.247.380 Valor
Presente Neto (VNA): Bs 162.185.717 Tasa
Interna de Retorno (TIR): #¡NUM!
Escenario A.4,
Disminución del 10% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 46.708.650 55.116.207 63.383.638 72.257.347 80.928.229 318.394.071 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 48.108.650 56.768.207 65.283.438 74.423.119 83.353.894 327.937.308 Flujo
de Caja Neto -21.779.950 -525.041 -901.591 -1.479.328 -2.329.424 -27.015.334 Valor
Presente Neto (VNA): (Bs 29.733.259) Tasa
Interna de Retorno (TIR): #¡NUM!
Escenario A.5,
Disminución del 30% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 36.328.950 42.868.161 49.298.385 56.200.159 62.944.178 247.639.833 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 37.728.950 44.520.161 51.198.185 58.365.931 65.369.843 257.183.070 Flujo
de Caja Neto -32.159.650 -12.773.087 -14.986.844 -17.536.517 -20.313.475 -97.769.572 Valor
Presente Neto (VNA): (Bs 93.706.251) Tasa
Interna de Retorno (TIR): #¡NUM!
Escenario A.6,
Disminución del 50% en el Precio de Venta
Conceptos Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Totales Inflación anual 18% 15% 14% 12% Costo
de la Inversión Inicial: Gastos de constitución 500000 500.000 Terreno 6.000.000 6.000.000 Galpón 15.000.000 15.000.000 Total
costo de inversión 21.500.000 21.500.000 Costo
del ciclo de cría: Mantenimiento 500.000 784.700 1.200.199 1.819.741 2.710.686 7.015.326 Preparación 1.600.000 1.888.000 2.171.200 2.475.168 2.772.188 10.906.556 Pollos BB 7.000.000 8.260.000 9.499.000 10.828.860 12.128.323 47.716.183 Alimentación 24.850.000 29.323.000 33.721.450 38.442.453 43.055.547 169.392.450 Medicación 4.205.000 4.961.900 5.706.185 6.505.051 7.285.657 28.663.793 Mano de Obra 7.833.600 9.243.648 10.630.195 12.118.423 13.572.633 53.398.499 Servicios 400.000 472.000 542.800 618.792 693.047 2.726.639 Traslado 2.000.000 2.360.000 2.714.000 3.093.960 3.465.235 13.633.195 Total
costos 48.388.600 57.293.248 66.185.029 75.902.448 85.683.318 333.452.642 Ingresos
de los ciclos: Venta de pollos 25.949.250 30.620.115 35.213.132 40.142.971 44.960.127 176.885.595 Venta de abono 1.400.000 1.652.000 1.899.800 2.165.772 2.425.665 9.543.237 Total
Ingresos 27.349.250 32.272.115 37.112.932 42.308.743 47.385.792 186.428.832 Flujo
de Caja Neto -42.539.350 -25.021.133 -29.072.097 -33.593.705 -38.297.526 -168.523.810 Valor
Presente Neto (VNA): (Bs 157.679.243) Tasa
Interna de Retorno (TIR): #¡NUM!
Conclusiones
De los escenarios anteriormente simulados,
podemos concluir que el incremento en precio de venta como es de esperar
favorece significativamente la factibilidad del proyecto, hasta el punto que de
obtenerse un incremento superior al 30%, la inversión se recupera en el mismo
año de su ejecución. Es por ello que en el escenario A.3 el TIR no muestra un
valor lógico.
Con respecto a los escenarios de
disminuciones de precio, ya el A.4 nos muestra la alta sensibilidad del
proyecto a una rebaja en sus ingresos, con lo cual la inversión no es
recuperable en 5 años. Es por ello que tanto el VNA y el TIR arrojan valores
negativos. Esta situación se acentúa en la medida que la disminución de precio
sea mayor.
Puedo indicarles que la reducción máxima en
los precios de ventas que soporta la inversión es del 4%, con lo cual el TIR
arroja una tasa del 20%, similar a la utilizada en el calculo del VNA..