ANALISIS FINANCIERO

Alexander Vargas

Trabajo Final

 

Introducción

El presente trabajo será desarrollado con información y apoyo de la empresa ALIMENTOS PROCRIA, C.A. y donde estaremos evaluando aquellos aspectos tanto internos como externos que inciden en su desarrollo, y de acuerdo a los requerimientos de la asignatura para el cumplimiento de este objetivo. Dentro de los aspectos que serán  abordados podemos mencionar factores micro y macroeconómicos, financieros, culturales, eco-ambientales y tecnológicos, y su situación financiera.

 

La profundidad y cantidad de información de algunos puntos quedara supeditada a la disponibilidad que sobre la misma podamos tener, ya que la empresa tiene ciertas restricciones en aspecto que considera confidenciales.

 

Esta es una empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos concentrados para animales dentro del mercado nacional y se encuentra en una etapa de expansión basada en asociaciones estratégicas dentro y fuera del país.  

 

 

 

Factores  culturales, eco-ambientales y tecnológicos.

 

Tomando en cuenta que la empresa ALIMENTOS PROCRIA, C.A. pertenece al sector agroindustrial de la economía venezolana, explicare algunas de las influencias que sobre su operación tienen estos factores actualmente y lo que se espera para un futuro.

 

En Venezuela han ocurridos grandes cambios en los últimos años, las empresas estaban acostumbradas a enfrentarse a una sociedad consumista, sin mayores exigencias a sus proveedores y con poca competencia por lo menos en este sector, lo cual garantizaba la permanencia de las empresas en los mercados sin realizar mayores esfuerzos. Los cambios económicos del país han ocasionado que la movilidad social creciente se haya detenido, incrementándose el hecho que a la sociedad se le ha desmejorado la calidad de vida, creando un consumidor mucho más exigente que aspira un poco más de respeto por parte de empresariado.

 

Las exigencias nacientes en el mercado, han originado el crecimiento de la oferta de  productos y servicios con calidad y a bajo costo, lo cual ha obligado a las empresas a la actualización de sus procesos y operaciones desde todo punto de vista, inclusive en la pertenencia de las empresas como tal. ALIMETOS PROCRIA, C.A. no es la excepción y ya desde varios años se encuentra transitando el camino de la modernización de sus negocios. El mercado no deja de cambiar por diversos factores y la empresa continúa evaluando nuevas modalidades de gerencia para no quedarse rezagada en este transitar.

 

Los cambios adoptados abarcan aspectos que van desde la automatización de procesos que eran netamente manuales, adquisiciones e implementación de sistemas de informáticos de administración y control modernos (Sistema SAP), redimensionamiento de sus negocios ( asociación estratégica en el negocio de alimentos para mascotas) y hasta la redefinición comercial de sus puntos de ventas. Para ejecutar estos cambios se han considerado aspectos geográficos, culturales, ambientales y por supuesto económicos.

 

 

Factores Micro y Macroeconómicos.

La Oferta

A través del término oferta podrá estudiarse el comportamiento de los empresarios en el mercado. Analizaremos aquí los conceptos elementales del mismo. Antes de avanzar, analizaremos el significado de la palabra "empresario", diremos que es aquel que toma cierta clase de decisiones en cuanto a la producción de una empresa; emplea el conocimiento y su estrategia para determinar sobre los demás, eso es lo que lo hace diferente de los demás actores sociales.

Ejemplo: Imaginemos tener una calculadora. En ese momento, llega un comprador interesado y nos ofrece una suma de dinero; rápidamente pensaremos en algún precio determinado que vender, precio que podrá variar siempre y cuando aumente la suma. Puede existir la posibilidad que, si percibimos demasiado interés en nuestro comprador, intentemos publicar nuestra calculadora para hacer más eficaz la venta. Esto será un tema fundamental que se transformara en un descubrimiento económico que lo dirá todo sobre bienes y servicios: cuanto más sea el precio, mas será la cantidad que el vendedor intente ofertar. Esta conclusión elemental es tan importante como simple y es la base de un gran descubrimiento sobre la relación existente entre los oferentes y demandantes del mercado.

Imaginemos otro ejemplo:

Ahora pensaremos en otro tipo de empresario, diferente del anterior, otro que se ocupe de la venta de productos en forma habitual u ofrecimientos de servicios. Este hombre tendrá mayores gastos: gastos de mano de obra (M.O), pago de salarios, pagos de alquiler, expensas, pagos por la publicidad de sus productos, impuestos, etc. Todos estos gastos se denominan "costos". En realidad, la cantidad de productos que el empresario ofrezca tendrá relación con el costo que este le haya producido; es decir, si el producto lo obtuvo con demasiado costo, este e venderá a un precio mucho mayor.

Esta situación se denomina "fundamental", es decir que la oferta de un bien depende del precio de ese bien y del costo de producirlo.

Los ejemplos mencionados se relacionan con la oferta de esta manera:

1. Si el precio es mayor, mayor será la cantidad ofrecida por el empresario.
2. Si el costo de producción aumenta, también aumentara el precio de esa misma cantidad.

Veamos Otro ejemplo:

Recordemos que si el empresario sufre un alza en sus costos, esto sería trasladado también a sus precios. Si decide mantenerlos, algunos sufrirán pérdidas y otros deberán retirarse del mercado. Ahora la oferta disminuirá. Esto se podrá graficar por un desplazamiento de la curva de oferta hacia arriba y a la izquierda.

Conclusiones:

1. El aumento en el precio provocara el aumento en las cantidades ofrecidas.
2. El aumento en los costos, si lo demás permanece constantes, provocará una caída en la oferta.

Para ALIMENTOS PROCRIA, C.A., el término Oferta tiene implicaciones adicionales  a las mencionadas anteriormente, puesto que pertenece a un sector productivo de mucha competencia, de bajo margen de utilidad, con muchas restricciones y controles gubernamentales, con  muchos tipos de clientes, con incidencias de la naturaleza pero con un gran volumen de mercado.

Dentro de las variables adicionales que afectan la capacidad de oferta de esta empresa mencionaremos las siguientes, con la idea de suministrarles una visión más amplia de este sector:

1. Restricciones de materias primas e insumos.
2. Dependencia de importaciones.
3. Controles de precios.
4. Cambios estacionarios del tiempo.
5. Baja rentabilidad en ciertas líneas.

 

La  Demanda

Si bien nuestros deseos, a veces, son demasiados grandes con respecto a la necesidad de comprar algún producto, deberemos ajustarnos a la realidad y tener en cuenta que "esos deseos" no concuerdan con "nuestro bolsillo", por eso los consumidores ante todo deberemos tener en cuenta el precio del mismo.

Ejemplo:

Para acceder a la compra de un departamento, una inmobiliaria ofrece la posibilidad de pagar cuotas de Bs. 120.000 pero con entrega, al principio, de Bs. 10.000.000, situación que no esta al alcance de un obrero común, por esto se desprende esta conclusión: cuanto mayor sea el precio de un bien, menos será la cantidad de ese bien que los consumidores demandaran. También puede existir que un bien aumente su precio a un 20% y el consumidor reciba un aumento de sus ingresos en un 100%.

En realidad, la demanda de un bien no depende solamente de su precio sino también del ingreso de los consumidores. Existen otros factores que interfieren en la compra de esos bienes: el gusto de los demandantes, tradiciones, costumbres, etc.

Dentro de los bienes del consumidor se encuentran los bienes complementarios:

Ejemplo:

Un empresario ordena confeccionar 500 camisas de seda para su personal, ocurre que la seda aumenta un 100% de su precio, debido a esto sucede que la demanda por la seda disminuya y, por consiguiente, el trabajo de los diseñadores e alta confección. En esta ocasión nos encontramos frente a los llamados bienes complementarios, pues ambos bienes se complementan.

A continuación veremos un caso de bienes sustitutivos:

Ejemplo:

Basados en el ejemplo mencionado: el empresario buscara suplementar las camisas de seda por camisas de material sintético parecido, por supuesto más barato. Los gustos del consumidor, sus ingresos y los precios de los bienes (complementarios y sustitutivos) permanecen constantes.

Esta curva de demanda nos indica cuál es el precio máximo que los consumidores están dispuestos a adquirir del bien para cada cantidad del mismo, permaneciendo invariables los demás factores determinantes de la demanda. Cuando el precio aumenta, las cantidades demandantes se reducen y eso es lo que nos dice la curva. Si se decide cambiar alguna de las cosas que estuvieron constantes, la curva, entonces, no será la misma. Si llegara a haber un aumento del ingreso de los consumidores, ellos estarían dispuestos a adquirir la misma cantidad del bien aún a un precio mayor. Diríamos que los consumidores estarán dispuestos a adquirir mayor cantidad si el precio no sufre cambios, esto produce un cambio en la posición de la curva, desde arriba hacia la derecha.

Para ALIMENTOS PROCRIA, C.A., el término Demanda esta siendo afectado significativamente por la necesidad de sobre vivencia de las empresas del sector. El aspecto de sobre vivencia se basa en una constante reducción de los costos de producción ya que los márgenes de utilidad son muy bajos y la competencia es creciente por la magnitud del mercado.

La creciente integración de la cadena productiva se ha convertido el más eficaz mecanismo de reducción de costo, lo que originado una disminución del mercado dependiente de proveedores independiente. ALIMENTOS PROCRIA, C.A., es una empresa productora no integrada ya que esta experiencia la vivió entre los años 1983 y 1993 con resultados muy negativos, motivo por el cual la integración de sus competidores esta afectando la demanda del segmento no integrado del sector productivo al cual pertenece.

 

Tasa de Inflación y tasa cambiaria.

 

El impacto inflacionario y cambiario de mayor repercusión para ALIMENTOS PROCRIA, C.A., se vera recogido en la imposibilidad de trasladar los efectos que sobre los costos de producción y especialmente sobre la materia prima ocasionen estas variables. La altísima competencia existente en el sector y las múltiples medidas aplicadas para la sobre vivencia en los últimos 5 años, ha hecho imposible mantener los precios de venta en dólares durante este periodo. La experiencia a indicado que para los ajustes de precios se ha mantenido de según la menor variación ocurrida entre la inflación y la devaluación.

 

Para el año en curso la situación es mas critica puesto que las estimaciones de inflación y devaluación no dependen de los agentes económicos y por lo tanto y en resguardo de la empresa se ha aplicado un estricto programa de reducción de gastos y costos como elemento fundamental y los ajustes de precios dependen de la regulación existentes en los productos finales de sus clientes.

 

 

Tasas de Interés Activas y Pasivas.

 

La organización producto de la reestructuración realizada hace tres años y la venta de los negocios que conformaban la cadena de integración, presenta una situación financiera de una solvencia muy aceptable, hasta el punto de no poseer deudas bancarias en estos momentos. La relación financiera entre activos y pasivos financieros es muy favorable y por lo tanto el comportamiento actual de las tasa de interés solamente le afecta en mayor o menor rendimiento por las colocaciones que posee.   Su situación de flujo de caja es holgada y es por ello esta negociando asociaciones estratégicas para participar con mayor fuerza en otros sectores como la alimentación de mascotas.

 

 

 

Factores comerciales, estratégicos y financieros de la empresa.

 

 

Política Comercial

 

La empresa ALIMENTOS PROCRIA, C.A., ocupa el tercer lugar dentro del ranking nacional de empresas productoras de alimentos concentrados para animales y el segundo dentro de las no integradas o cuyos clientes no poseen integración, aspectos estos que son de mucha importancia al momento de definir su política comercial.

 

La política comercial de la Empresa tiene que considerar una diversidad de aspectos básicos enmarcados dentro de las exigencias del mercado, como son:

 

1.      Calidad del producto

 

2.      Relación costo-beneficio del producto

 

3.      Disponibilidad y garantía en el suministro

 

4.      Asistencia técnica

 

5.      Mejoramiento continuo

 

6.      Producto a la medida del consumidor

 

 

Al evaluar los puntos anteriores y compararlos con los principales competidores, la Empresa logra determinar sus ventajas y desventajas dentro del sector, y visto que la demanda es importante pero la oferta es limitada, se define en que segmento del mercado de acuerdo a sus posibilidades la participación producirá mejor rentabilidad. Este estudio le otorga a la empresa la mejor posición y en función a ello y el competidor más importante para ella del segmento, se establece la política comercial según los métodos y técnicas de mercadeo conocidas.

 

 

Estrategia Organizacional

 

Las estrategias de ALIMENTOS PROCRIA, C.A., están contenidos dentro de la Misión y Visión de la misma, ya que son estos dos enunciados quienes demarcaran las líneas de acción a seguir. Sus alcances son claros, posibles y motivadores ya que se requerirá del esfuerzo y compromiso de mucha gente. Estas estrategias son:

 

1.      Satisfacer las necesidades de los clientes, accionistas, trabajadores y suplidores.

 

2.      Garantizar los más altos estándares de calidad, eficiencia y competitividad.

 

3.      Contar con la mejor relación precio/valor, alta rentabilidad y crecimiento sostenido.

 

4.      Contribuir con el mejoramiento de la calidad de vida de la comunidad y el desarrollo del país.

 

 

La actividad de planeación dentro de la Empresa es compleja y amplia, por lo que amerita una definición del esquema a ser utilizado y su engranaje con la visión empresarial. Este esquema es el siguiente:

 

 

	Visión		Plan de Negocio		Plan Operacional
	Control de Objetivos		Planes de trabajo		Objetivos
	Evaluación Resultados
		PLANEAMIENTO ESTRATEGICO

 

 

El objetivo del  Planeamiento Estratégico es establecer los lineamientos y coordinar el cumplimiento de los mismos, para permitir a la empresa alcanzar los objetivos definidos en su eje de ambición y como resultado de la visión del negocio, lo cual comprende un proceso que va desde la formulación de la estrategia hasta el monitoreo y retroalimentación de los resultados. Los logros del planeamiento se definen en:

 

1.      En el Contenido: A través del desarrollo de la estrategia se asegura una alineación de la misma a lo largo de todas las áreas de la organización incorporando de forma continua los cambios e incertidumbres externas, y promoviendo el desarrollo de visiones retadoras y planes afectivos.

 

2.      En la Gente: Se gerencia el impulso que alinea las distintas áreas de la organización con la dirección escogida, motivando al personal para la implantación del proceso de planificación, proporcionando retroalimentación y planteando retos de una manera adecuada.

 

3.      En el Aprendizaje: Con la institucionalización del proceso se asegura una mejora continua, fortaleciendo la continuidad del proceso de planificación a lo largo del tiempo, y generando una cultura de pensamiento estratégico en la gerencia de la empresa.

 

 

Situación Financiera

 

Antes de presentar las razones financieras de la ALIMENTOS PROCRIA, C.A., observaremos algunos comentarios de importancia de manera de tener con la mayor claridad posible la situación actual de la empresa dentro de su ámbito organizacional y del sector de la industria agroalimentaria.

 

La Empresa pertenece al GRUPO POLAR y específicamente la Unidad Estratégica de Negocios de Alimentos, es parte de un conjunto de 8 empresas que la conforman. Cuenta con tres plantas productivas ubicadas en oriente, centro y occidente del país, y además posee 21 puntos de ventas al detal en todo el territorio nacional. Su principal adjetivo consiste en agregar valor a los sub-productos generados de las plantas hermanas de la corporación a través de la producción y comercialización directa de alimentos concentrados para animales o logrando alianzas estratégicas que permitan la maximización de la renta en la utilización de esas materias primas. Actualmente se encuentra en un proceso de expansión, teniendo como norte el ingreso al mercado andino. (Colombia, Perú, Ecuador y Bolivia)

 

Desde el punto financiero propiamente dicho, la Empresa tiene las siguientes razones financieras:

 

1. Rotación de inventarios: 5 días

 

2. Rotación de cuentas por cobrar: 10 días

 

3. Rendimiento sobre el capital: 12%

 

4. Rotación de activos totales: 2,05 veces

 

5. Margen de utilidad  neta: 10%

 

6. Liquidez : 3,2

 

 

El EVA mecanismo para determinar el valor de una empresa desde el punto de vista de los inversionistas, nos indica el rendimiento anual de las operaciones de una empresa y el MVA es la evaluación que realiza el mercado sobre los proyectos de inversión pasados y futuros de la empresa con respecto al valor acumulado que estos crean. Para el caso en estudio no se cuenta con información necesaria para el cálculo del MVA, y en cuanto al EVA el valor último determinado por la gerencia de la Empresa es de $ 6,5 millones.

 

La empresa no se cotiza en el mercado de capitales, por lo que precio de la acciones equivale al saldo de su patrimonio en relación al numero de acciones.

 

 

 

Conclusiones

 

El sano desarrollo de una empresa requiere de la aplicación, control y auto evaluación de técnicas administrativas modernas como las estudiadas durante la asignatura, pero las situaciones coyunturales de una empresa o de la economía de un país incidirán positiva o negativamente sobre ella, todo puede depender de la agilidad y anticipación con que la gerencia actué sobre las mismas.

 

ALIMENTOS PROCRIA, C.A., no se escapa de los altibajos de la economía venezolana. Sin embargo, hasta la fecha su gerencia aprovechado al máximo las ventajas competitivas de la empresa, colocando en la actualidad en una situación favorable con respecto a la década pasada. Para el futuro y a pesar de lo negativo de las predicciones sus administradores están confiados en continuar el proceso de crecimiento logrado hasta la actualidad.

 

 

ABRIL 2003