CAPITAL DE TRABAJO
El término capital de
trabajo se originó como talen una época en que la mayor parte
de las
industrias estaba
estrechamente ligadas con la agricultura; los procesadores
compraban las
cosechas en otoño, las
procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes
de la
siguiente cosecha con
inventarios relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios
con
vencimientos máximos de un
año para financiar tanto los costo de la compra de materia
prima
como los del procesamiento,
y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de
la
venta de los nuevos
productos terminados.
El capital de trabajo es
la inversión de una empresa en activos a corto plazo
(efectivo, valores
negociables, cuentas por
cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se define
como los
activos circulantes menos
los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos
bancarios,
papel comercial y salarios
e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los
pasivos, la empresa tendrá
capital neto de trabajo, casi todas las compañías actúan con
un
monto de capital neto de
trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de industria
a la que
pertenezca; las empresas
con flujo de efectivo predecibles, como los servicios
eléctricos, pueden
operar con un capital neto
de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben
mantener niveles positivos
de este tipo de capital.
La administración
del capital de trabajo, es importante por varias razones ya
que los activos
circulantes de una empresa
típica industrial representan más de la mitad de sus activos
totales.
En el caso de una empresa
distribuidora representan aún más. Para que una empresa opere
con
eficiencia es necesario
supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y
los
inventarios. Para una
empresa de rápido crecimiento, esto es muy importante debido a
la que la
inversión en estos activos
puede fácilmente quedar fuera de control. Niveles excesivos de
activos
circulante pueden
propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por
debajo del estándar
sobre la inversión. Sin
embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes
pueden
incurrir en déficit y
dificultades para mantener operaciones estables.
En el caso de la empresas
más pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente
de
financiamiento externo.
Estas empresas simplemente no tienen acceso a los mercados de
capital
a más largo plazo, con la
excepción de hipotecas sobre edificios. Las decisiones del
capital de
trabajo tienen sobre la
naturaleza global de riesgo- rendimiento y el precio de las
acciones de la
empresa.
La administración de
capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el
trabajo requiere
una comprensión de las
interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos
circulantes, y
entre el capital de
trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele
emplearse como
medida de riesgo de
insolvencia de la empresa, cuando más solvente o líquida sea
menos
probable será que no pueda
cumplir con sus deudas en el momento de vencimiento. Si el
nivel
de capital de trabajo es
bajo indicara que su liquidez es insuficiente por lo tanto
dicho capital
representa una medida útil
del riesgo. Otra definición menciona que es la parte del
activo
circulante de la empresa
financiado con fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener
un
nivel satisfactorio de
capital de trabajo. El activo circulante debe ser lo
suficientemente grande
para cubrir el pasivo a
corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de
seguridad.
El objetivo de este tipo
de administración es manejar cada uno de los activos y pasivos
a corto
plazo de la empresa de
manera que se alcance un nivel aceptable y constante de
capital neto de
trabajo.
La administración del
capital de trabajo es la administración de los activos
circulantes de la
empresa y el
financiamiento que se necesita para sostener los activos
circulantes, es importante
ya que los activos
circulantes de una empresa típica industrial representan
más de la mitad de
sus activos totales, en
empresas pequeñas, los pasivos circulantes son la principal
fuente de
financiamiento externo. El
capital neto de trabajo es esencial, sobre todo en los
negocios de
temporada, para
proporcionar un apoyo financiero a las cuentas por pagar en un
futuro cercano.