UNIVERSIDAD YACAMBU
MAESTRIA GERENCIA EN
FINANZAS Y NEGOCIOS
ASIGNATURA MERCADO DE
CAPITALES
FACILITADOR JESÚS GUTIERREZ
AUTOR AUDELINO DA SILVA
TRABAJO FINAL
Primera Parte: A partir del día 13.04.2006, deberá
UD. buscar en la prensa nacional o en la WEB, una acción, bono o futuro y
mantener un registro detallado día a día del movimiento de precios de la
siguiente manera:
Ejes de las X: valor y volumen negociado, Ejes de las Y: día
El valor debemos distinguir tres(3) valor de cierre, valor máximo y valor
mínimo.
Esta representación grafica se encuentra dentro de la web pero debemos
construir una nosotros, una vez construida día a día prepare un análisis
fundamental o técnico de las proyecciones del valor del instrumento escogido.
Segunda Parte: Utilizando herramientas de Matemáticas Financiera (tasa interna de retorno), escoja un instrumento de renta fija y otro de renta variable negociado en la Bolsa de Caracas y determine su rendimiento, suponiendo que UD. lo adquirió en Enero 2005 y lo vende en Enero 2006, año comercial, expresar en tasas anuales, explique y razone su análisis.
Instrumento de renta Variable
Ejemplo Acciones de Alimentos Specials C.A.
En enero del 2005 las acciones de Alimentos Specials se cotizaron en la Bolsa de Valores de Caracas al precio de 2.185 bolívares. Al comprarlas esperaba que el precio de la acción se elevara 2.600,00 bolívares en Enero del 2.006. y pagaran un dividendo de 120 bolívares.
El rendimiento de una acción viene dado por dos componentes que se muestran en la siguiente ecuación:
E(DIV1) + [ E(P1)-Po]
R= __________________
Po
En donde E(DIV1) representa el dividendo esperado(promedio) para el año próximo, (en este caso desde enero del 2005 a enero del 2006), Este resultado Este y Po es el precio actual de la acción. El segundo termino del numerador representa la ganancia o perdida que un inversionista espera obtener como resultado de la diferencia entre el precio al cual venderá y el precio al cual venderá la acción.
Aplicando la ecuación e los datos señalados anteriormente tenemos:
120+2.600- 2.185
R= ---------------------- = 0.2449 o 24,49%
2.185
|Este resultado es el rendimiento que yo espero obtener al final en Enero del 2.006
Si el precio de la acción en el mercado se ubicara por ejemplo en 2.400 Bs. y el rendimiento se mantiene aplicando la formula observamos que el rendimiento esperado seria menor.
El valor de las acciones es igual al valor presente de sus flujos de caja. En conclusión un inversionista que posea una acción recibirá flujos de caja a través de los dividendos o a través de las apreciaciones o ganancias de capital ( aumento del precio de las acciones)al momento de venderlas. Una perdida de capital se produce cuando el precio de la acción disminuye. La ganancia o perdida de capital se produce cuando un inversionista vende una acción a un precio superior al adquirido o inferior al originalmente erogado por el inversor. El rendimiento de la acción representa el otro dato que el inversionista necesita al momento de tomar una decisión de inversión.
Instrumento de Renta Fija.
En enero del 2.005 Alimentos Specials C. A. Compro en la bolsa de Valores de Caracas bonos al precio de 2.185 con un valor facial de 2.600 Bs. , o sea que tenían un descuento de 415,00 Bs. , Y con vencimiento de un año.
Haciendo un calculo del valor presente que debería tener este bono tenemos;
VP= Valor Principal/1+ interés Sustituyendo
VP= 2.600/ 1+0.2449
VP= 2.600/1.2449
VP=2088,52
El interés requerido es de 24.49%, que es el mismo que ganamos con las acciones. Observando el resultado vemos como en un año las acciones ahorraron mejores resultados, porque para que los bonos dieran los mismos intereses que las acciones deberían haber sido comprados a un precio de 2.088,52.
Bibliografía
GARAY URBI/ GONZALEZ MAXIMILIANO. FUNDAMENTOS DE FINANZASCON APLICACIONES AL MERCADO VENEZOLANO. CARACAS: EDICIONES IESA, 2005.